在比特币存在的大部分时间里，机构通常以比特币是一种风险性、投机性资产为由，一直远离投资比特币。然而，在2020年的过程中，许多机构已经开始认可比特币。这种变化最直接的原因之一是比特币可以作为一个很好的对冲通货膨胀的工具。
例如，5月初，亿万富翁对冲基金经理PaulTudorJones宣布，他有超过1%的资产在比特币上。他解释说，他将其视为对冲通胀的工具，他说："我们正在见证货币大通胀--每一种形式的货币都在前所未有地扩张，这是发达国家从未见过的。"
在他们最近的报告"为什么企业国债可能会考虑比特币"中，富达数字资产公司将潜在的通货膨胀作为企业开始考虑在企业国债中持有比特币的主要原因之一。MicroStrategy、Square等公司，最近都买入了比特币，并表示他们认为比特币是抵御通货膨胀的一种保护措施。
加密友好银行Signature Bank已提交2022年年度报告:金色财经报道，加密友好银行Signature Bank宣布已于2023年3月1日提交2022年10-K报告。
此前报道，Silvergate Bank宣布推迟公布年度报告。[2023/3/3 12:39:29]
2020年初COVID的快速传染，似乎在一夜之间改变了宏观环境。2020年3月市场暴跌后，全球央行开始印钞，推出量化宽松措施，再加上积极的财政刺激，速度之快前所未有。3月底，美国通过了CARES法案，提供了价值约2万亿美元的刺激资金。因此，美国M2货币存量，如下图所示，在2020年的过程中，美国M2货币存量从约15万亿美元增长到约19万亿美元，增长幅度极大。2007-2008年金融危机后，从2008年1月到2010年1月，M2货币存量增长了才不到1万亿美元。
今日恐慌与贪婪指数为34，恐慌程度有所下降:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为34（昨日为30），恐慌程度较昨日有所下降，等级仍为恐慌。
注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2022/10/29 11:55:19]
资料来源：FRED经济数据
量化宽松和M2货币存量的增长不一定会直接导致通货膨胀率上升，因为新印制的货币通常会留在银行储备中。但加上全球经济滞后导致的财政赤字不断增加，猖獗的量化宽松政策将联邦银行逼到了极限，并创造了可能导致通货膨胀率大幅上升的条件。
数据：自Binance宣布稳定币自动兑换BUSD后USDC流出量增加93%:金色财经报道，自Binance宣布将USDC、用户账户中既有、或是新存入的USDC、USDP与TUSD等稳定币，以1:1的比例全部自动换成Binance USD（BUSD）后，从Binance的USDC流出量增长了93%，USDC市值也下跌了5%。根据区块链分析公司 Nansen 的数据显示，截至9月28日下午，Binance交易所持有的稳定币价值为 260 亿美元，其中200 亿美元为 BUSD，其他包括价值 6.83 亿美元的 USDC、4800 万美元的 USDP 和 2.83 亿美元的 TUSD。根据 Nansen 的说法，Binance 上唯一可观的稳定币是价值 50 亿美元的 Tether（USDT）。[2022/9/29 22:38:54]
资料来源：纽约联邦储备银行，微观经济数据中心
摩根士丹利报告：目前加密市场低迷期间ETH表现不及BTC，类似2018年熊市:6月14日消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份报告中表示，在目前的市场低迷期间，ETH的表现不及BTC，就像2018年加密熊市期间一样。
报告称，美元流动性正在从市场中撤出，而美联储加息的预期正在影响加密货币市场。以Sheena Shah为首的分析师写道，ETH已经从去年11月的峰值下跌了约75%。“当ETH/BTC下跌时，这一迹象表明更广泛的加密热情正在减弱”，因为资金正从波动性更大的ETH中撤出。
虽然以美元计算，以太坊的价格周期与2018年类似，但分析师指出，这一次主要是机构投资者推动抛售。2018年，散户交易活动占比更高。
该行表示，加密货币的“量化紧缩政策”仍在继续，推动比特币下滑至28000美元以下，这是一个重要的技术水平。报告补充说，去年买入比特币的投资者现在都处于亏损状态，在2017年高点1.95万美元之前没有明显的技术水平可观察。
报告称，对于稳定币来说，“发行量正在迅速收缩”，这导致自5月初以来“去中心化加密生态系统”中的杠杆率减半，并导致加密衍生品价格偏离其基础资产，导致其不稳定。（CoinDesk）[2022/6/14 4:26:07]
虽然通胀率仍在2%左右，但未来潜在通胀的不确定性增加。换句话说，虽然目前对预期通胀率的估计中值仍固定在2%左右，但预期的差异已经扩大。这一点反映在下图中，来自纽约联储的数据显示，2020年3月之后，通胀的不确定性增加到3%以上。?
资料来源：纽约联邦储备银行，微观经济数据中心
这种不确定性的增加也反映在美联储2020年8月发布的最新货币政策声明中。虽然美联储历史上的目标是2%的通胀率，但更新后的声明表示，"可能会在一段时间内实现通胀率适度高于2%的目标"。
相比之下，比特币并没有受到货币政策不确定的影响。比特币的核心属性之一是其可预测的供应时间表。每当有新的区块被开采出来，就会发行新的比特币，作为对成功开采该区块的矿工的奖励。这是创造新比特币的唯一方式，也是比特币协议的关键部分。
比特币目前的区块奖励是6.25，也就是说，每次开采一个区块，就会发行6.25个新的比特币。平均每十分钟开采一次区块，这通常意味着每天约有800-1000个新比特币被发行。由于新区块的具体开采频率不可预测，每天都会有轻微的差异，但从长期来看，这种供应发行量是确定的、可预测的。
重要的是，比特币的供应发行也是透明的、可审计的。任何人都可以运行一个比特币节点，并独立验证比特币在整个历史上的发行量。下图显示了比特币的日发行量，可以追溯到2012年，使用30天移动均线。
来源：CoinMetricsNetworkDataCharts
比特币的发行量每4年减少50%。这些减半也是比特币协议的核心部分，在未来是可以预测的。最近一次减半发生在2020年5月，这使得比特币的年均通胀率降到了2%以下。
来源：CoinMetricsNetworkDataCharts
和货币不同，比特币的总量是有硬性上限的。每隔四年就会发生一次产量减半，直到达到2100万比特币的供应上限。这意味着我们可以很好地预测未来，并明确1年、5年、10年后比特币的通胀率会是什么样子。?
来源：Bitcoin-ANovelEconomicInsititution
比特币的可预测和透明的金融政策，最终使其成为对冲通胀的良好潜在工具。虽然美元和许多其他货币在未来几年面临着通胀预期的不确定性增加，但比特币的通胀预期是预先确定的。由于其定期减半和最大供应上限，比特币的通胀率在未来会降低，而非货币的通胀率可能会增加。
NateMaddreyandtheCoinMetricsTeam??作者
李翰博??翻译
Sherrie??编辑
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