Unisave创始人小岛谈该项目在提高资金利用率和降低滑点方面的探索。
原文标题：《资金利用率低？交易滑点大？看看Unisave是怎么对Unisawp进行优化的｜火花访谈》撰文：X-Order&小岛
上一次我们采访了小岛的DeFi项目Y3D，她向我们剧透自己正在开发一个结合Uniswap和Yearn的新项目——Unisave。两个月后目前这个项目已经在币安智能链上开始挖矿并锁仓150万美金了，不过看起来她又在这个项目里加入了一些其他特性，所以我们和小岛又聊了一次。
以下是采访内容。另，本文仅为我们对市场的观察和记录，并非投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
Q：我们看到Unisave最近在币安智能链上发布了，并且得到了币安官方社交媒体的转推，能说一下为什么这次不在以太坊上开发，而选择去币安智能链吗？
A：总的来说有以下三个原因：
手续费兼容性优质资产最主要原因还是以太坊开发实在太贵了，过去几个月我光部署合约就花掉了大约10个以太，折合人民币大约30000元吧，对于一个独立开发者来说实在负担不起。对比之下币安智能链现在部署合约的费用简直白菜价，几乎可以忽略不记。
Move生态NFT AMM项目Mobius确认Discord遭黑客入侵:6月5日消息，据官方消息，Move 生态 NFT AMM 项目 Mobius 的 Discord 操作帐户被黑客入侵，导致服务器受损。官方表示，用户链上资产不会受影响，请避免点击任何其它链接。我们将很快建立一个新的 Discord 服务器。[2023/6/5 21:16:39]
另一方面币安智能链可以说是目前与以太坊兼容性最好的开发环境没有之一，不少公有链平台虽然也支持EVM但是却不能很好的支持以太坊生态中的其他开发者工具，平时可能觉得没什么影响，但是恰好需要使用它们的时候没有这些轮子会极大的增加开发成本。
另外一个原因是币安智能链上有很多优质的代币资产，而这在一些生态还没有起步的新兴公链上又是不具备的。
最后币安智能链现在还在非常早期的阶段，官方还会对对开发者进行一些实质的帮助，有不少生态红利。所以总的说来说币安智能链可能是目前平衡性最好的开发环境。
Trader Joe 现已推出集中性 AMM Liquidity Book V2.1:4月7日消息，去中心化交易协议 Trader Joe 现已推出集中性 AMM Liquidity Book V2.1，具体包括：Autopools、Autopool Receipts、sJOE、Permissionless Pools、Fees now compound、迁移到新的 V2.1 流动性池 与 Maker 式限价订单。
此前报道，4 月 1 日，Trader Joe 宣布即将在 Avalanche、Arbitrum 和 BNBChain 上发布集中性 AMM Liquidity Book V2.1。[2023/4/7 13:50:14]
Q：你们开发Unisave花了多长时间？
A：其实我们已经在币安智能链主网上跑了一个月，发布了三个版本。第一个版本是在Uniswap的基础上，把每一个交易对，视作一个Vault，连接进机池进行挖矿，目前我们选用的是YFII，理论上任何无损策略的机池都可以，如果YFI的YIP-51得到通过的话，我们也可以使用YFI，当然这个也可以自己写来进一步优化性能。
ZigZag Exchange：alpha版本Mammoth池已部署至StarkNet的Goerli测试网:2月20日消息，以太坊L2 ZK Rollup订单簿DEX ZigZag Exchange发推称，其alpha版本Mammoth池已经部署在StarkNet的Goerli测试网上。StarkNet上的第一个Balancer AMM允许任何人在使用自定义代币组合创建池时以无许可的方式上线交易对。
此外，新的UI即将推出，下一个新增的将是做市商vault。白名单上的做市商将能够从池中提取流动性，并将其用于ZigZag的StarkNet订单簿，以确保任何规模的交易员的订单簿都保持厚度和流动性，从而将流动性CEX的体验带入ZigZag。[2022/2/20 10:04:17]
后来我们注意到作为一个新生的AMM，我们很难和已经形成了护城河的其他AMM进行竞争，不管是原版的Uniswap和分叉王者Sushiswap，就连币安智能链上的Pancakeswap的TVL当时都是我们几千倍，所以我们就又增加了一个feature，叫做虚流动性，让Unisave可以引用外部的流动性计算自己的滑点，以达到「四两拨千斤」的效果。
“Value DeFi遭闪电贷攻击”系该协议中基于AMM的预言机bug导致:据PeckShield分析，“Value DeFi遭闪电贷攻击”是由于该协议中基于AMM的oracle（即Curve）中的一个bug。攻击步骤如下：
1.黑客从Aave进行了8万枚ETH的闪电贷；
2.在UniswapV2用WETH兑换了1.16亿枚DAI；
3.在UniswapV2将从Aave获得的8万枚ETH兑换成3100万USDT；
4.将2500万枚DAI存入Vault DeFi，铸造2490万枚pooltoken（给攻击者），以及2495.6万枚新3crv（由Vault DeFi托管）；
5.在Curve将9000万枚DAI兑换为9028.5万枚USDC；
6.在Curve将3100万枚USDT兑换为1733万枚USDC；
7.销毁2490万枚铸造的池代币，以赎回3308.9万枚3crv代币，而不是24.956万枚（喂价被操纵）。
8.在Curve将1733万枚USDC兑换回3094万枚USDT；
9.在Curve将9028.5万枚USDC兑换回9092.7万枚DAI；
10.通过销毁33.089万枚3crv来赎回3311万枚DAI，从3pool中清除流动性。[2020/11/15 20:52:13]
这次更新之后，作为Dex的基本面，交易量比锁仓量开始得到极大的提升，甚至有的交易对滑点还要优于Pancake和Sushi，仅次于Uniswap，而这是在我们的TVL差竞争对手几个数量级的情况下。后来我们又优化了一下自动挖矿的逻辑，并加入了更多的链上Event优化Info信息，发布了目前的版本。
SBF：保险、期权等无法修复AMM的无常损失:SBF质疑自动做市商（AMMs）存在问题，其在推特表示，首先AMMs为什么存在？因为大多数区块链没有足够的吞吐量来支持订单，所以他们不得不使用AMMs。但在今年夏天之前，AMMs很少被使用。尽管现在大量被使用，但并不是自然的。DeFi领域的交易量和锁仓量（TVL）来自farm收益：项目将代币空投给用户。用户因为被“付款”而使用AMMs。但这并不是AMMs独有的，可以在订单簿、质押等领域空投收益。目前还不清楚，如果收益下降，会剩余多少交易量和锁仓量。大多数人认为AMMs最大的问题是“无常损失（IL）”：提供流动性并且价格发生波动，将损失价值。这是非永久性的，如果用户持续提供流动性，价格回升，价值将找回。很多项目尝试通过改变曲线、保险、期权等修复IL。这些帮助有限且不能修复IL。因为IL并不是参数错配，而是“糟糕交易”的委婉说法：假设在AMMs放入1 ETH和400 USDC，目前ETH价格为400美元，交易费用为30个基点。这代表需要有人用401.20 USC买入或者398.8 USDC卖出USDC。当ETH下跌60个基点，会有套利者以398.8 USDC卖给流动性提供者。这是无损失。[2020/10/15]
Q：能简单介绍一下什么是「虚流动性」吗？
A：「虚流动性」就是参与滑点计算，但合约内部没有资产Backup的外部流动性。
其实「虚流动性」的概念，最早我们在设计Kyubey的DAICO和Matataki上Fan票的InitialLiquidityOffer的算法时就曾经计划过，因为最早的Bancor的流动性众筹算法，所有的流动性都会锁在合约里，那么开发者和创作者就没有办法使用这笔资金去从事开发和创作活动，当时我们的设计就是，能否随着时间的推移，缓慢的将一部分实流动性，转换为虚流动性，而让创作者从合约中取出资金？
后来在设计Unisave算法陷入困境的时候，我看到了B站上的《混元形意太极拳》系列。马掌门说中国传统功夫的核心打法，就是要打接化发，就是要讲阴阳相济、虚实相生、借力打力，恍惚间我终于大悟了。。。
Unisave的虚流动性也是如此，最早的对Unisave里虚流动性的设计，是直接拿Uniswap相同Pair的流动性，这样我的流动性就是外部加内部，因此我的滑点always比Uniswap更低。
Q：能说一下静态「虚流动性」算法，和动态「虚流动性」算法的区别吗？
A：上面说到的「虚流动性」的设计，显然会被闪电贷攻击，我们需要使用一个绝对安全的Oracle算法。并且，在引入了Oracle之后，我们还可以通过一个Observer合约主动的去调整虚流动性，从而做到类似DODO里主动做市商算法同样的效果。
我们称使用了Overver合约，动态调整「虚流动性」的算法为「自适应做市商算法」，这个算法命名是向我的人生Mentor之一，CMU大学的博士生导师，Link-CutTree的发明人，DanielSleator教授致敬，Link-CutTree里所使用的Splay，又叫自适应平衡树，而且那个数据结构里也恰好有「虚边」和「实边」的概念。
不过这个Overver的合约目前还在艰难的审计过程之中，所以目前BSC上上线的Unisave还不是完全形态，不过即使现在生产环境使用的是静态的「虚流动性」算法，也非常值得推敲，因为她已经相当于杠杆化LPToken，以扩大潜在的无常损失为代价，在同等价格波动下，能够让LP获得更高的手续费，这已经是一个非常有意义的设计。我在Medium和Matataki上都做了数学推导，虚流动性占比和手续费收入，以及交易窗口之间的函数关系。有兴趣的读者可以去看我之前的文章。
最后总结一下我的修改就是：
计算价格和滑点：考虑「虚」「实」。计算流动性：只考虑「实」。之前说到，Uniswap最大的问题就是其极低的资金利用率和糟糕的交易滑点。而我们对Uniswap只做出了最少程度的修改，但是确实完全改变了Uniswap的性能，甚至后续还可以通过扩展Oberver合约来去模拟Curve、Bancor、亦或是DODO的BoundingCurve。
小岛认为「自适应做市商算法」是她目前为止最完美的一个作品
Q：Unisave和Y3D之间有关系吗？
A：其实Unisave和Y3D设计思路上还是一脉相承的，我们甚至复制了很多Y3D时候设计的代码，比如聚合器的部分，以及现在挖矿的合约。我们发现很多Uniswap-Like的Fork在挖矿结束之后都经历了一个流动性断崖的情况，但是我们最早版本的Y3D，在三个月过后依然维持了超过83.33%的TVL，原因就是因为我们引入了P3D的机制，来奖励项目的长期支持者，这其实就是入门级别的Gamefication的设计。
所以这一次Unisave的最后两个矿池，一个BUSD/USDT的稳定币LP五倍池，和最后的Y3D/BUSDLP十倍池，我们都在此延续了这个设计。
BTW，Y3D/BUSD的挖矿将在北京时间今天晚上21:00，YFII社区的CommunityCall之后开始，今晚的直播中我也会介绍我们具体的算法设计和数据，有兴趣的可以留意一下。
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