在Cointelegraph 6月22日发布的文章中，使用了这样“危言耸听”的标题：《自动做市商AMM已死》（Automated Market Makers are Dead）。
这篇文章阐述了核心的3个观点：
1.AMM模式最大的受益者不是LP而是套利者。
2.因为LP转向了新的侧链、2层上运行的AMMs，使得流动性更加分散。
3. 为了节省Gas费提高交易效率，交易者和开发者会涌向2层建立DeFi应用程序，在底层链上AMM之间的流动性战争将在新的战场进行。
与其说“AMM已死”，不如说新的流动性争夺战已经在Layer2 （以下称L2）拉开序幕。
在以太坊真正突破性能上限，落地链上分片ETH 2.0之前，L2赛道的热度还会持续攀升，在L2上部署的DEX也将更多。相信L2 + DEX将会成为新的里程碑，因为它们安全性更强、速度更快。与此同时在L1上资金向头部项目聚集效应也越来越明显。
主要瓶颈是因为L1的协议并不能很好地支持复杂的程序和结构，例如期货、期权等衍生品，且手续费颇高。Messari的高级分析员也表示：“L2解决方案现在是对于DeFi发展和刺激新用户的催化剂。”
在《Layer 2系列一：以太坊扩容方案大PK，谁才是解决问题之王？》中我们介绍了在当下的5种主流的L2解决方案，包括侧链、管状通道、Plasma、Validum和Rollups，从下图数据可以直观地看到各扩展方案（除去侧链）的TVL数据，来分析它被采用的程度。
2021第一季度以ZK Rollups领头，Validium紧随其后。第二季度Validium首先爆发，随后Plasma崛起占据主导。
调查：只有约30%的千禧一代愿意投资加密货币:金色财经报道，根据Bankrate 9 月份的调查，到2022年，只有约21%的美国人对投资加密货币感到放心，这比2021年的35%有所下降。尽管跨代投资者的舒适度下降，但在千禧一代中下降幅度最大。26至41岁的美国投资者中有近 30%的人在2022年感到舒适，而2021年这一比例接近50%。[2022/10/2 18:37:40]
其中Validium与ZK Rollup的区别是：前者更适用于对信任要求没有那么高的高频应用，如游戏DApp, 可以达到每秒处理10k 笔交易，数据储存在链下。而ZK Rollup更适合于对安全性要求很高的支付和交易等场景，数据存储在链上：
介绍完所有的主流的方案，让我们把目光缩小到DEX上，它们可以说是第2层生态系统的核心。不同的交易平台采用了不同的解决方案，代表性项目包括：
采用Optimistic Rollup技术：Uniswap V3、SushiSwap、MCDEX、DODO
采用ZK Rollup技术：Loopring、dYdX、ZKSwap
采用Plasma技术：OMG Network
采用Validium技术：DeversiFi
目前包括Uniswap V3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署。Arbitrum Rollup也是一种基于Optimistic Rollup技术的网络，因为易于与DApp们集成并与以太坊EVM完全兼容，已经成为很多知名项目和开发人员的首选。
L2网络效应快速升温，我们熟知的DEX头部项目Uniswap V3、DODO、dYdX的表现如何?
为了进一步衡量当下DEX和CEX上的数据和交易体验，我们将从以下3个指标来简单进行对比。
1.流动性：24小时交易量（分为现货和期货）、用户访问量、支持交易方式
（数据来源：Coingecko、DeBank、FTX、各交易平台官网，统计时间：2021/6/29）
根据以上数据我们可以看到：各DEX 24小时现货交易量中位居第一的Uniswap V3（L1）的仅占约占Binance的5.8%。与此同时，一些在L2不同侧链的头部DEX的24小时交易量为：
PancakeSwap (BSC)：$ 342,091,865
QuickSwap（Polygon): $ 208,976,311
SushiSwap (Polygon): $ 55,816,630
尚未有L2 “黑马”DEX能够超过L1上DEX的交易量，还在聚集更多用户和流动性的阶段。那么两者交易体验相较如何？我们继续分析。
2. 交易体验：手续费、支持币种、支持交易对、 滑点、界面
（数据来源：Coingecko、各交易平台官网，统计时间：2021/6/29）
注：在以上DEX交易都需要额外支付Gas费，dYdX除外
滑点计算方法：以ETH/USDT交易对为例计算1ETH的盘口价差
除去在链上需要支付的Gas费，DEX的每次交易手续费已经与CEX们基本平齐，头部DEX支持的交易币种和交易对已经可以赶超头部CEX，包括了更多的长尾资产。
在24小时交易量最高的币对方面，可以看到CEX交易量最高的币种是BTC等主流币，而DEX上是用稳定币与ETH等DeFi生态资产进行链上兑换的阶段，长尾资产并没有达到主流的程度。
dYdX交易页面
上图可见，dYdX的交易界面已经很趋向中心化交易所的订单薄模式。通过非托管、链外订单薄加管理引擎结合的方式，交易者可以更好地进行风险管理、制定交易策略，在上表中交易滑点也逼近CEX。
特别值得提及的是，6月15，dYdX完成了由Paradigm领头的6500万美元C轮融资，顶级投资者还包括孵化Wootrade的量化投研机构Kronos Research及QCP Captital、HashKey等知名投资机构。L2扩容由StarkWare提供技术支持，更多的交易对上线后也将推动平台交易量。
投资风向进一步表明了对L2 赛道中谁能提供更“丝滑”交易的青睐，谁能吸引更多的用户在DeFi生态系统中交易资产，提供高性能、高速和低滑点的交易体验，让用户“无感”地在主网和L2之间穿梭，谁便将在众项目中脱颖而出。
3. 安全性
DEX的用户对自己的资产拥有百分百的监管所有权，可以说隐私性和安全性都超过了CEX，但如果在DEX中用户丢失了自己的私钥字符串，那么钱包中的财产就有可能会永久丢失。
综上，无论是侧链还是其他扩容方案，L2上DEX的发展道路还很漫长，在未来特别需要头部的知名项目如Uniswap、dYdX继续带起交易量，AMM模式与订单薄模式的PK也愈加激烈。
流动性争夺战正在发生着，但无论是CEX还是L2的DEX，不同的用户有不同的需求和选择，你的选择是什么呢？欢迎关注Wootrade公众号，继续为大家解读行业热点和趋势。
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