Bancor v2.1 弹性BNT供应真能解无常损失?_AMM:HAMMER

通过为用户提供开放的、无审查的金融服务,DeFi协议管理的资产)飙升。

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Uniswap是一个通过自动做市商工作的去中心化交易所,是所有DeFi协议中通过TVL最成功的。

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流动资金池快速入门

在Uniswap这样的去中心化交易所("DEXes"),流动性提供者或LP向特定的流动性池提供资金。作为向特定池子提供流动性的交换条件,UniswapLPs将获得通过这些池子执行的每笔交易所产生的0.3%的交易费的奖励。这些费用由LP按其对流动性池的贡献比例分配。以下是Uniswap上流动性最高的10个池子。

最大的Uniswap流动资金池

三井住友信托将与Bitbank成立合资企业,为机构投资者提供数字资产托管服务:5月23日消息,三井住友信托将与日本最大加密交易平台 Bitbank 成立合资企业,为机构投资者提供数字资产托管服务。合资公司定名为日本数字资产信托基金,三井住友信托将持有 15% 的股份。日本数字资产信托基金将拥有 230 万美元的初始资本,并希望通过额外投资扩大到 7,800 万美元。(CoinDesk)[2022/5/23 3:36:05]

在上图中,您还可以看到每个流动资金池在过去24小时内赚取的费用。将这24小时的费用乘以365,就得到了一个年化费用估计。而把这个年化费用估计值,除以总流动性,就得到了通过费用的估计年化收益率。

然而,年化收益率并不能说明全部问题。事实上,只告诉投资者年化收益率,往往就像告诉人们那个晚上林肯去福特剧院看了《我们的美国表哥》,却没有提到他被暗杀的事实。

Fantom基金会将与OJSC Orienbank为塔吉克斯坦建立CBDC:金色财经报道,Fantom基金会将与塔吉克斯坦银行OJSC Orienbank 合作,为塔吉克斯坦共和国建立中央银行数字货币 (CBDC)。?这一重大协议使 Fantom 成为首批为国家政府构建数字货币的区块链协议之一。

Fantom 和 Orienbank 与塔吉克斯坦国家银行合作,将利用 Fantom 的技术堆栈将塔吉克斯坦 Somoni 数字化,用于零售和商业支付。该平台还将集成 Andre Cronje 的 Iron Bank 协议,以通过简单的法币进出匝道实现无缝、低费用的外汇交易。这种独特的功能优雅地解决了经常被视为 CBDC 限制的有关外币兑换的问题。[2021/9/27 17:10:20]

无常损失可能是一个杀手

LBank蓝贝壳上线Saito 最高上涨689%:据官方消息,4月22日,LBank蓝贝壳上线Saito,开放USDT交易。Saito开盘价格为0.004 USDT,当前最高报价0.031567 USDT,最高涨幅689%。资料显示,Saito是一个面向用户的Web 3.0开放网络层,Saito上的应用可以在没有封闭插件、没有私有API或在开放基础设施的情况下运行。Saito网络可以为Saito和其他公链中提供路由和用户基础设施的节点提供资助。Saito网络共识高度安全,集抗sybil攻击、防垄断和去中心化于一体,确保了Web 3.0的开放性和独立性。注:信息仅供分享,不构成任何投资建议。[2021/4/23 20:51:27]

当LP向Uniswap池提供流动性时,他们必须在两个代币池中投入同等金额的代币。然而,当其中一个代币的涨跌幅度超过另一个代币时,当池子恢复到50/50平衡时,就会产生"无常损失"。一般来说,移动幅度越大,IL越大。有时,IL是如此之大,以至于当减去通过费用赚取的收益率时,净收益率变成负数。

人物 | 日本交易所BitFlyer及Bitbank首席执行官宣布辞职:据Cointelegraph日本6月25日的报道,在日本加密货币交换协会(JVCEA)制定其第一个行业最佳实践指导方针一周之后,BitFlyer和Bitbank的首席执行官Yuzo Kano及Noriyuki Hiroyuki宣布将辞职。这两家交易所都于6月22日从日本金融服务局(FSA)获得了整改命令。目前还不清楚谁将接替他们,以及他们的离职是否会影响交易所未来的计划。[2018/6/26]

也难怪,IL是每个AMM的祸根。因此,每个AMM都试图通过算法解决或减轻IL。迄今为止,这些尝试都只取得了有限的成功。

现在,AMM的教父Bancor推出了Bancorv2.1,以一种新颖、简单、可能改变游戏规则的"解决方案"来解决无常损失。

Bancorv2.1--将无常损失从LP转移到协议上

在v2.1中,Bancor在v1的基础上做了三个非常简单的改变,这可能会对AMM产生深远的影响。

第一个变化是LP只需要将一个代币放入流动性池。流动性池的另一半由Bancor协议提供,并以新发行的BNT的形式存在。

第二个变化是,费用并不是全部给LP们。由于LP们只在流动性池中投入了一半的价值,所以他们只收到一半的交易费。另一半归Bancor协议。这些费用最终会在解押时被烧掉。

第三个,也是最深刻的变化是,Bancor通过铸造新的BNT来补偿LPs的任何IL,以弥补损失。

因此,BancorLPs能够在费用和奖励上获得更可靠的收益率,鉴于回报的稳定性,这使得LPs资金回报的波动降低。

对LP来说,这是一个更好的方案,但对BNT持有者来说是否更好?

鉴于收益率的确定性更高,Bancor的无常损失解决方案对流动性提供者来说是一个更好的方案。LP们有效地赚取了代币的交易费,而IL却没有减少他们的收益,和本金。

也就是说,自v2.1公布后的第一个小时BNT最初上涨16%以来,BNT已经下跌超过48%。因此,人们显然对v2.1的成功感到担忧。未知的是,还有多少BNT将被铸造来弥补所有不稳定的损失,以及有多少BNT将通过赚取费用被烧掉。

核心开发团队委托撰写了一份38页的报告,题为"Bancorv2.1--经济和量化金融分析",对Bancor新模式的收费潜力进行了分析。"基于Uniswap的数据,研究发现"在足够长的时间范围内,费用有望主导期权价值"。(作者将IL保险称为"期权"--在LP提取流动性时支付给他们)。如果研究的分析是正确的,该协议将为BNT供应创造一个通货膨胀的环境,同时为流动性池提供较高的总净收益率与其他AMMs,因为IL不再是费用或流动性挖掘奖励对收益率的拖累。

我在2018年2月第一次写了关于Bancor的文章,标题是"ThePunditsWereWrong,BancorSolvesABigProblem,andisScalingRapidly"。虽然我说的没错,Bancor确实解决了一个大问题,但Uniswap最终以一种对LP更容易的方式解决了这个问题,仅仅是允许LP在流动性池中使用ETH,而非BNT。以给LINK代币提供流动性为例,Uniswap上的LP提供等值的LINKETH,而不是在Bancor上提供等值的LINKBNT。而且因为以太坊上的大部分LP都持有ETH,所以这是一个更好的产品。

对此,Bancor的v2.1更进一步,取消了LP除了风险资产外还需要提供ETH或BNT的要求。现在LP只需自己提供一种ERC20资产,就可以收取掉期费和流动性挖掘奖励。

所以,虽然Bancor在历史上使用LPs提供的BNT为其每个交易对提供的BNT相对于Uniswap使用ETH是一种负担,但现在,由于是协议提供的,使用BNT可以实现单一资产的风险暴露和无常损失保险等创新功能,这似乎为LPs提供了更高的收益率。

这可能预示着AMMs将迎来新的一天——在这里,LP们的摩擦更少,风险更小,利润也会持续提高。你可以按照这些方向自己尝试一下。

关键的未知数如下:

1)Bancor池的回报率是否足够高,能否吸引LP们加入协议;

2)协议的共同投资所产生的费用是否足以抵消保险成本。

作者:LouKerner???翻译:区块链Robin

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