读过我过往文章的朋友都清楚,我会时不时就行业发展趋势做一些思考,尤其是在二级市场被一股聒噪情绪包裹的时候。
过去几个月,DeFi市场就在上演过山车似的梦幻剧情。
先是头都不回的暴涨,靠流动性挖矿创新模式,刺激着每个新老韭菜的神经,圈内人无不惊叹行业孕育新牛市;
之后又连续多日的暴跌,很多人被套在高点的韭菜们,又化身当代思想家,批评家,开始思索DeFi泡沫,抨击此次DeFi热潮只是一场击鼓传花的资金盘游戏;
noise,noise,noise。
事实上,倘若只盯着短期币价涨跌,那么涨的惊喜有多刺激,跌的痛苦就有多煎熬,投资者真正应该看清楚,驱动这波DeFi热潮来临的根本因素是什么?这一波DeFi热潮带给行业的积极性意义又是什么?
接下来的篇幅,我们将逐个问题探讨一番。
01
在我看来,这一波DeFi热潮起的根本原因是,流动性挖矿模式创新性地把加密资产二级市场的财富效应赋能给了DeFi一级创新市场。
在2017年到2020年的三年时间内,包括MakerDAO、Compound、Aave等在内的诸多DeFi项目就已经开启了区块链技术在金融行业的落地应用探索。它们的愿景是,在加密世界里构建一个去中心化银行,用户可以抵押加密资产获得理财利息,也可以支付利息贷取加密资产。
DeFi操作系统Reef Finance推出2000万美元赠款计划:6月2日消息,跨链DeFi操作系统Reef Finance为开发商推出了一个2000万美元的赠款计划。Reef Finance将为发展进程提供资金,并为有前途的区块链项目配备基础设施。该团队强调,任何涉及区块链行业重要用例的项目都可以申请资金,重点是DeFi应用。(U.Today)[2021/6/2 23:05:55]
然而,经过了近三年的发展,DeFi市场仅累积了10亿美元的加密资产锁仓量,原因是,这种借贷需求仅局限于挖矿矿工的囤币需求,使用场景很有限,受众群体一直很小众,整个DeFi市场因此不温不火。
为了吸引更多的用户进行借贷,今年06月17日,头部借贷平台Compound发行了治理代币COMP,只要用户参与借贷就能获得COMP代币激励,以此吸引新用户。
意外的是,这个原本凭空发行类似于积分的币,竟一度暴涨20倍,不仅让Compound市值的让很多人尝到超越MakerDAO成为新晋的DeFi一哥,也让很多散户尝到了DeFi掘金的甜头。
很快,极度匮乏炒作题材的二级市场发现了DeFi的吸金作用。于是越来越多优质的DeFi项目开始筹划发币,越来越多的交易所开始抢上DeFi币种,越来越多的用户开始埋伏参与DeFi投资。就这样,DeFi流动性挖矿热潮开始形成了。
比起2017年那波艾西欧的白皮书讲故事投融资模式,DeFi借贷平台有看得见的资产锁仓,有开源的合约代码,有健康的运营模式,在很多人看来,投资DeFi平台代币等同于投资未来区块链金融平台巨鳄的股票,这比艾西欧那波起来的项目要靠谱多了。甚至都有人叫板,现在市值还在三四十位的DeFi代币一定会在未来某一天取代莱特币、瑞波币、比特币现金等。
MXC抹茶MX DeFi机池上线第20期新币头矿BambooDefi:据官方公告,1月24日11:30,MXC抹茶MX DeFi机池上线第20期新币头矿BambooDefi(Bamboo) 。1月24日-1月29日,质押LTC、MX、ETH、BTC可挖Bamboo,单个质押池质押额度无上限限制。
MX DeFi是通过质押LTC、MX、ETH、BTC或其他指定数字资产,按比例获取头矿收益的流动性机池挖矿产品。MX DeFi 支持无常损失代偿制度,保障用户本金不受无常损失侵蚀。
2月02日11:00,MXC抹茶创新区将上线BambooDefi(Bamboo) ,开放USDT交易。
资料显示,BamBooSwap 是基于币安智能链上的 Defi 与游戏 AMM 去中心化交易平台。详情请阅读相关公告。[2021/1/24 13:20:33]
毕竟,如果同样是靠讲故事换来的市值,我等韭菜们宁愿相信现在看得到,摸得着的。
02
在借上二级市场财富效应的东风后,我们惊奇的发现,DeFi一级市场的创新奇点也被打开了,有了热钱的助力,DeFi产品也开始一步步演化了。
先是一个从华尔街金融机构出来的天才工程师Andre,创新性的制造了yearn.finance这个DeFi聚合器平台。Andre发现,Compound等平台缺用户的根本原因是利率市场的收益太低,且大家都畏惧因主流抵押资产ETH的暴跌而造成大量清算,因此,何不做一个以稳定币为入口,且能根据不同DeFi产品利率情况,自动进行调仓的理财平台呢?
数据:DeFi协议总锁仓量持续创下新高:据欧科云链OKLink数据显示,截至今日17时,以太坊上DeFi协议总锁仓量约合360.81亿美元,受市场上行影响,DeFi协议的总锁仓量持续上升并突破前高。
当前以太坊上锁仓量排名前三的协议分别是Maker 45.3亿美元(+11.8%),WBTC 41.32亿美元(+2.87%)以及Uniswap V2 34.57亿美元(+6.48%)。[2021/1/19 16:31:49]
这个微创新一方面解决了大资金担心DeFi市场稳定性差不敢入场的问题,另一方面确实帮底层Compound、Aave等借贷平台聚合了大量的流量和资金。而且yearn.finance治理代币YFI价格也在短时内超越了比特币,让大家见识到了DeFi创新的威力。
应该讲,yearn.finance的出现,绝对堪称DeFi史上一个里程碑的拐点。自此之后,DeFi系列产品就开始疯狂演变了。
出现了,AMPL一个根据市值弹性供给代币总量的货币实验,也出现YAM,一个综合AMPLYFI的理财聚合平台,之后还出现了Sushiswap这样借他人老婆为自己生孩子的吸血鬼平台,当然,这也成就了一个令Coinbase、币安等中心化交易所睡不着的宇宙第一DEX——Uniswap。
而且,这种史诗级的薅羊毛机遇,很快就被复制到了波场,EOS生态。他们在以太坊挖矿的巨鲸战场外,又开辟一个属于屌丝们的游乐园,各种蔬菜水果,奇珍异宝,悉数上线。
DappRadar报告:DeFi热潮推动2020年DApp交易量涨超1100%:DappRadar发布的最新报告显示,到2020年为止,DApp的交易量已经超过2700亿美元,其中95%属于以太坊的DeFi生态系统。比去年210亿美元的总额增长了1178%。该报告指出,全年都有资金从BTC流向ETH,导致ETH价格从2020年1月1日的0.018 BTC上涨至目前的0.028 BTC价格。DappRadar推测,DeFi诱人的收益率是“比特币流向以太坊的主要诱因”,WBTC和renBTC在利用比特币巨大的流动性储备为DApps提供资金方面发挥了关键作用。报告将2020年描述为“DApps试图不惜一切代价增长的一年”。报告发现,仅10个DeFi DApps就占以太坊总交易量的87%。该报告指出,以太坊的局限性在今年变得明显,因为以太坊网络“在可扩展性方面实际上遇到了瓶颈”,平均Gas价格比去年高出几倍。(Cointelegraph)[2020/12/18 15:39:50]
如果说,YFI的出现开启了DeFi创新的新纪元,那么之后,YAMSushiswap包括Uniswap的被迫发币,都无一例外加剧了DeFi市场的泡沫化。
这一波DeFi热潮演变史,本质上都是为了让区块链金融场景有更广泛的流量和市场根基,所做的金融模式创新。撇开炒作、泡沫等大家对二级市场情绪过度膨胀产生的焦虑感,客观来看,这一波DeFi热潮有哪些深远的且积极性的影响呢?
币赢CoinW将于9月27日21:00在DeFi专区上线PEARL:据官方消息,币赢CoinW将于9月27日21:00在DeFi专区上线PEARL。 据悉,Pearl.financial是Tron上的收益矿场代币。无预矿、无创始人股份、无风投权益。代币分配机会均等。Tronfi旨在打造一个全方位的DEFIDAO&生态系统。[2020/9/27]
03
DeFi维系了整个加密资产市场的稳定
有人说,DeFi币种动不动一天三到五倍的涨跌,怎么就稳定了?我们得清楚一点,很多DeFi币种流通盘小,很小的资金买卖就能制造大幅涨跌,短期看DeFi币涨跌的意义并不大。?市场稳定与否,还得看主流加密货币的表现。我们注意到,大饼和以太坊等主流币种,自今年03月12日黑天鹅事件爆发以来,颇有种八风吹不动,稳坐紫金莲的感觉。回想在312之前的大半年内,整个加密资产市场,动不动上下插针,行情画门搞的人人心惶惶,而这一波DeFi热潮后,主流市场显然稳定太多了。
原因很简单:
1)大量恶意控盘炒作的资金转移到了DeFi市场,相比主流市场,流通盘较小的DeFi更容易低成本控盘;
2)DeFi市场流动性挖矿锁住了大部分的资金,这次Uniswap做流动性挖矿,WBTC锁仓就增加了超10万枚,DeFi的火爆让以太坊、比特币等主流加密资产流通盘更加趋稳;
3)DeFi市场最大的危机就是其抵押资产的价格大幅波动,这会类似于金融次贷危机,造成大量平台都面临清算危机,再加上DeFi资产的重叠性,很容易诱发崩盘。
04
DeFi引领区块链金融市场迎来寒武纪大爆发
很多人认为这次DeFi流动性挖矿和2018年底的EOS类游戏热潮一样,终归难逃昙花一现的命运。在我看来,DeFi流动性挖矿只是区块链金融创新的开始,还会有更多创新、活力的金融玩法浮出水面。
为什么这样说?
1)DeFi的可组合性乐高积木模型,能以更低成本、更多元性的方式包容创新,现在比较火的模式是,聚合理财,可以预见的是,聚合保险,聚合游戏等等都会接踵而至,给市场创造更多玩法和可能;
2)这一波热潮剥离炒作的成分,很多底层创新还是可圈可点的:AMPL的自动通胀rebase机制是对比特币货币实验的一次创新;Uniswap交易算法池是对传统订单薄撮合交易机制的一次创新;YFI聚合器的无私募、无预挖机制是对投融资模式的一次创新等等;
3)传统金融界精英人才和机构资金正跑步进场。无论模式创新多么花里胡哨,我们对一个行业最大的信心取决于它吸引了多少资本和人才进入。自YFI大姨夫火爆以来,这些来以太坊公链做DeFi开发人员资历也雄厚了,越来越多传统金融人才加入这个行业。而且随着借贷市场稳定币化之后的日趋稳定,机构大资金也会进入加密世界。
05
DeFi开启了稳定币挖矿理财新纪元
我们把传统投入计算机算力,POW定义为硬件挖矿1.0时代的话,那么质押加密货币进行理财挖矿则应属于软件挖矿2.0时代。
1.0时代的挖矿要以消耗电力能源为基础,是为了加密生态基础设施的正常运转,2.0时代的挖矿不再消耗能源,在构建系统运转的同时,要挑战如何把加密生态普及给更多行业,应用进更多场景,吸引更多的人参与。
为什么这一波DeFi可以?
1)yearn.finance做稳定币聚合器把更多偏好稳定性的机构资产引流进了加密市场,给DeFi市场增添了稳定了底色,凸显了DeFi市场的理财特性。未来DeFi市场将会逐步演变成一个稳定币市场,稳定币的市值或许有一天超过加密市场的资产总值。
2)在剥离投机性后,市场稳健的理财需求才会真正养成,稳定币理财市场的形成会直接带领DeFi出圈。届时,不仅一些传统ETF基金会找到合适的方法切入,就连央行大推的DCEP以及各个国家主导的数字货币,也可能找到和加密资产市场融合的方式。届时,加密市场的合规性,受监管性也都会有合适的解决方案,这才是我辈能看到加密市场真正的未来。
3)稳定币理财市场能够降低现在抵押借贷的杠杆率,把信用机制应用到加密资产领域,从而有可能把链下房地产等固定资产带入DeFi行业,为区块链金融领域拓展更多可能和想象空间。
06
如你所见,DeFi市场还在一步步演化。
是进一步妖魔化,还是逐渐趋于理性,在我看来都只是时间问题。时间会沉淀一些有价值的产品,会馈赠更多有意义的创新,当然也会剔除那些聒噪的作乱分子。那么,对于不熟悉DeFi行业的朋友,该如何正确投资DeFi价值币种呢?
我的建议是,寻找底层价值币种,远离空气币。
就流动性挖矿而言,底层价值币种,就是DeFi聚合器所支持的一系列有底层借贷需求场景支撑的价值币种。比如ETH、SNX、LEND、LINK、NXM等。随着越来越多DeFi创新产品的出现,这些项目在DeFi生态的价值越来越凸显,乐观点讲,未来一两年,这些项目的市值很可能都冲进加密货币市场市值前20,增长空间可期。
该远离哪些空气币呢?简单而言就是,缺乏价值支撑而凭空发出来的新币。在YFI财富效应起来之后,市场出现了YAM、Sushi等大量治理代币,很多用户无脑挖提卖就可以有很大的收益。但,这些钱本质上都是基于认知不对称从二级市场赚来的钱,当二级市场的韭菜被割了,治理币的价格得不到有效支撑后,那些为市场注入流动性挖矿的人也迟早会离开。因此那些被过度炒作的治理币种注定会是短命鬼,如何维系且稳定市值,持续巩固社区共识才是市场真正的难点。
就投资而言,这类空气币,除非你有超强的认知和成熟的投资决策力,否则别碰。
悲观的是,因为流通盘小,容易被操控,选择了DeFi投资,就得忍受DeFi市场早期币价暴涨暴跌的常态。乐观的是,那些价格涨跌导致的情绪波动都只是无意义的情感内耗。时间会证明,这一波DeFi热潮,很可能会带来一次堪比2017年的超级大牛市。
DeFi世界就像乐高积木,认可其增长空间,投资就找准它的根基就好了。
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