比特币是数字资产世界发展的大爆炸起源。比特币是作为一种电子现金设计出来的，但是它并没有同任何法币或实体资产相挂钩，完全是一个技术产品。支持比特币流通的底层的网络是全球性的。任何人都可以加入比特币网络，或者提供记账来获得比特币奖励，或者直接在网络上流通使用比特币。当市场中开始交易比特币时，比特币就成为用法币定价的资产，它因此就具有了价值。
以太坊的出现是数字资产世界发展的一个里程碑。人们可以基于智能合约来定制各种数字产品。只要这些数字产品被市场交易，有市场定价，这些数字产品就成为资产。以太坊成为支持这些数字资产流通的底层网络。
在2017年和2018年出现的采用通证进行融资的方式进一步促进了市场的发展。随着比特币，以太和市场中越来越多的通证的出现，相应的支持这些加密数字货币流通的底层基础设施就开始建立起来。这其中就包括交易平台。同时市场上开始出现提供法币和加密数字货币之间的兑换服务。为了满足市场中此方面的需求，USDT应运而生。USDT成为全球加密数字货币交易的基本的交易媒介，起到了数字货币的作用。
谷燕西：美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在金融产品的数字化方面，目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式，或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中，最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面，美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面，经过两年的发展，底层的技术基础设施的服务已有大改善，同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言，从技术发展，合规要求和市场需求这些维度来看，美国的房地产会是首先进行通证化，并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比，美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]
随着2018年和2019年全球各地监管辖区对通证融资的监管措施执行，资产的通证化开始在一些辖区以合规的方式开展。譬如在美国市场，通证被用来代表像不动产和私募基金这样的另类资产。为了满足通证化的资产的流通交易，在合规的前提下，美国市场中出现了提供相关服务的平台，譬如通证生成平台，交易平台和营销平台。在过去的两年中，甚至开始有公司直接申请成立美国的证券型通证交易所。因此在美国的市场中，提供数字资产全生命周期管理的金融市场基础服务正在形成。
谷燕西：区块链技术及DeFi的应用会取代目前多数金融中介服务:9月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从比特币到CBDC，浅析数字资产的全球流动与金融市场基础设施建设的关系》称，金融市场基础设施的一个基本组成部分就是货币。在区块链技术的推动的各种创新中，数字货币是一个主要的发展产品。USDT是市场中产生第一个对标美元的数字稳定币，之后更多的合规数字稳定币开始出现。Libra的出现将数字货币的发展推到了一个前所未有的高度， 它的出现直接推动了全球主要央行的CBDC开发。各国央行发行的CBDC会成为金融市场中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味着相应的底层技术设施的出现。而这个底层技术是极有可能是分布式记账技术。目前除了分布式记账技术之外，不可能有另外的一个崭新的技术来支持CBDC的发行。他在文章中还表示，在金融业务流程方面， DeFi的应用探索也在持续的发展。DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，譬如抵押贷款，稳定币生成和自动做市交易。区块链技术本身以及DeFi的应用会取代目前的很多的金融中介服务。而这些功能都是金融市场基础设施中的基本组成部分。所以未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。[2020/9/15]
当市场认识到区块链技术的潜在价值之后，开始出现更多的努力来对它进行改进，以使它成为真正的金融市场基础设施的底层技术。在其之上的改进的技术，现在称之为分布式记账技术。分布式记账技术保留了区块链技术的一些重要的特点，譬如通过共识记账和交易记录不可篡改。但同时在共识机制和隐私方面有了更好的改进。分布式记账技术因此适合于作为金融市场的基础设施。通过过去几年的发展，市场中已经出现了一些能够作为金融市场基础设施的分布式技术底层，譬如Corda。
美国力研咨询公司创始人谷燕西全面介绍数字金融生态的基本组成与收益:7月17日20：00，火币大学区块链卓越人才特训营的精品选修课继续开课。本期邀请到美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者谷燕西进行主题为《如何建设数字金融生态》的主题授课。
谷燕西表示，从数字金融生态的基本组成来看，包括金融市场基础设施（FMI）；数字货币；数字资产；数字资产交易所。而数字金融生态带来的收益是，全球范围内共享的金融基础设施；大幅降低金融行业门槛，实现普惠金融；银行业与证券行业的融合；与支付与资产交易的融合。[2020/7/17]
金融市场基础设施的一个基本组成部分就是货币。在区块链技术的推动的各种创新中，数字货币是一个主要的发展产品。USDT是市场中产生第一个对标美元的数字稳定币。在它之后，更多的合规的数字稳定币开始出现。Libra的出现将数字货币的发展推到了一个前所未有的高度。在Libra的最初设计中，它的稳定币的目标是一个在全球范围内流动的，甚至是超越了现有法币的一个数字稳定币。但是在全球主要金融监管地区的反对情况下，它采取了一个折中的，但是更加可行的策略，也就是基于现有法币发行一系列的数字稳定币。现在看来，Libra会向市场中推出它的稳定币。鉴于Facebook以及Libra协会其它成员在全球范围内的影响力，预计Libra稳定币会在全球范围内流通使用。
声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，
1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。
2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。
3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。
4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。
5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。
6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]
对于新的金融市场基础设施建设最重要的是，Libra的出现直接推动了全球主要央行的CBDC的开发。各国央行发行的CBDC会成为金融市场中的主要的交易媒介。CBDC在彼此之间的互操作性以及支持交易方面会有非常好的改进。同时更为重要的是，CBDC的推出也就意味着相应的底层技术设施的出现。而这个底层技术是有非常大的可能性是分布式记账技术。从技术发展的角度来看，目前除了分布式记账技术之外，不可能有另外的一个崭新的技术来支持CBDC的发行。
在金融业务流程方面，DeFi的应用探索也在持续的发展。在过去的两个月中。DeFi的应用出现了爆炸性的发展。DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，譬如抵押贷款，稳定币生成和自动做市交易。区块链技术本身以及DeFi的应用会取代目前的很多的金融中介服务。而这些功能都是金融市场基础设施中的基本组成部分。所以未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。
在实现数字资产的全球流通和金融市场基础设施建设方面，瑞士数字资产交易所的模式值得参考。首先，它采用分布式记账技术作为其金融市场的基础设施。所以从技术角度上来看，在其之上生成的数字资产就有可能在全球范围内流通交易。在数字货币方面，它很有可能采用其瑞士法郎数字稳定币，或者是瑞士中央银行发行的CBDC。所以在交易媒介方面，它也比现有的法币流通形式更加优越，实际上可以在全球范围内便捷地流通使用。在数字金融产品方面，它会依靠其交易所成员生成的各种新型的数字金融产品，而不是传统的股权产品。所以在交易产品方面，它也会满足市场的需求。实现了交易市场的增量，而不是在现有的市场中进行竞争。
瑞士数字资产交易所的经营目的是提供数字资产的生成，流通，交易和结算的全周期服务。它为了实现这个目标，带动了瑞士金融市场的金融市场基础设施的发展。现在瑞士中央银行的CBDC都在瑞士数字资产交易所的同样的金融市场基础设施之上来测试发行流通。相信在未来，瑞士数字资产交易所也一定会把DeFi的各种应用逐步落实到它的业务流程当中，包括借贷和做市等流程。瑞士数字资产交易所的目标是向全球提供金融市场基础设施服务。它为实现这个目标，在技术和产品的选择方面都采用了正确的执行策略。在未来的金融市场，瑞士因此会有更大的影响力。
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