过去几周，ETH供应门引发了广泛争论。简单来说，ETH在各大主要数据提供商的流通量存在差异。现在这个问题虽然已经解决，但给以太坊生态系统带来了很多争议。
作为对供应门的回应，著名的比特币玩家AnthonyPompliano在播客中讨论了这个问题，同时深入探讨了Pomp对以太坊、ETH作为一种资产的立场，以及两者之间的分歧。
虽然Pomp提出了很多合理的论点以及一些令人惊讶的评论，但也有少量的误解，我觉得有必要指出并回应。所以就在这里说一下反对Pomp对ETH的立场的论点。
以太坊会成功，但ETH不会有任何价值的积累
这是让我最不可接受的论点。尽管Pomp相信以太坊在未来会成功，但他认为除了纯粹的投资者投机外，ETH不会有任何价值累积。
简而言之，Pomp的论点将以太坊和ETH与Ripple和XRP相提并论。
Ripple是一家为银行服务的软件公司。他们向银行出售金融软件，公司印钱--包括纸面的和象征性的。鉴于Ripple的成功，每个人都很想成为Ripple这家软件公司的投资者。问题是，散户投资者普遍认为，Ripple软件的采用和公司的成功推动了XRP这一数字资产的价值。
埃森哲宣布对Looking Glass Factory进行战略投资:金色财经报道，埃森哲宣布对Looking Glass Factory进行战略投资，目的是让其客户组合加入元宇宙。Looking Glass Factory是一家总部位于纽约的全息影像公司，它使企业能够为在线购买产品的客户提供沉浸式体验。埃森哲希望帮助其在线业务客户组合为电子商务商店带来沉浸式体验。
埃森哲预测到2025年，元宇宙将成为一个价值1万亿美元的产业。麦肯锡的一份报告显示，到2030年，沉浸式3D产业的价值可能达到5万亿美元。
埃森哲元宇宙董事总经理兼全球主管David Treat表示，这项投资将帮助埃森哲利用Looking Glass的技术来加速其元宇宙运动。去年3月，该公司成立了“元宇宙统一体组”，该部门的任务是将元宇宙体验带到企业界。[2023/2/27 12:30:45]
Pomp认为，没有价值累积机制将Ripple和XRP之间的成功联系起来。
报告：约有136家美国银行正计划或已提供加密资产相关服务:金色财经报道，根据美国监察长办公室（OIG）发布的报告，美国联邦存款保险公司（FDIC）的数据显示，截至2023年1月，约有136家银行正在计划或已经参与各种与加密资产相关的活动。银行越来越多地参与数字资产行业，表明人们对加密货币相关服务的需求不断增长，也反映出比特币等资产越来越受欢迎。不过，OIG呼吁FDIC根据其职责为银行提供适当的指导方针。FDIC面临的挑战是，确保其政策和程序考虑到与数字资产相关的风险，特别是关于存款保险的风险。此外，该报告警告称，考虑到16%的美国人（5200万人）已购买加密货币，因此越来越需要对应的保护措施。（Finbold）[2023/2/24 12:26:05]
对此不予置评，因为我对XRP的了解不够，无法做出支持或反对XRP的论断。
为什么ETH会产生价值
1）对以太坊区块空间的需求使得ETH在今天很有价值。
经济日报：勿滥用区块链概念:金色财经报道，中秋将至，有商家推出“区块链月饼”，还有网友以此进行恶搞，引发关注。需要看到，区块链是一种技术，本身并不是商品，也不直接创造财富。不少人对其基本内涵和具体应用仍不清楚，甚至还存在不少误区。区块链目前尚处于早期发展阶段，在安全、标准、监管等方面都需要加以完善。对于利用区块链技术传播违法违规信息、进行非法交易等行为，应予以及时打击整治。对于种种炒作概念、不实营销的商家，也应加大排查力度，规范营销口径，净化市场秩序。[2022/8/31 12:59:31]
如果对以太坊上区块空间有需求，就会有对ETH的需求。任何利用以太坊作为结算层的交易，都必须支付以ETH结算的费用。
这意味着，无论何时有人想从Aave借出或借入资产，向Uniswap提供流动性，或者与Polymarket一起押注一些未来的事件，都需要在某些方面支付ETH。更不用说有人与5亿多美元的BTC或流通在以太坊经济中的130多亿美元的加密美元进行交易。或者开发者想要部署一个新的智能合约。
以太坊的区块空间几乎有无穷无尽的用例。所有这些都推动了对以太的需求。
事实上，这个数字最近达到了历史新高，因为以太坊矿工在一天内获得了超过800万美元的费用--比同期的比特币高出6倍多。
比特币与以太坊上支付的交易费。数据来源于CoinMetrics
说到这里，我承认这种相关性并不完美。以太坊上的交易费用正在达到新的水平，而ETH仍然远低于之前的历史高点。
以太坊价格与网络上支付的交易费用。数据来源于CoinMetrics
2）ETH作为信任最小化的抵押品，使得ETH在今天很有价值
用ETH支付交易费用只是今天故事的一部分。
另一部分来自于去中心化金融的迅猛发展和对信任最小化抵押品的需求。无论你站在哪一边，加密货币的核心精神和长期目标是信任最小化的货币与金融。国家与金钱的分离。
任何人都不应该相信或依赖单一实体、机构或个人来获取金融资产和服务。无论是持有非主权、固定供应的数字价值存储，还是使用去中心化的金融应用，加密货币的目标始终是信任最小化。
DeFi试图成为实现这一使命的关键角色。它与加密货币技术的精神完全一致，因为以太坊的货币协议是力争实现信任最小化的开源金融软件。
许多这些开放协议要求用户锁定资本以获得上述金融服务。想自己印制美元？把资产锁定到Maker中，然后给自己印几张Dai。
你猜怎么着？许多这些协议推动了对ETH作为资本的主要来源的需求，推进了这些协议的发展。
为什么这么说？因为ETH是以太坊上信任最小化的资产。以太坊上的任何其他资产都需要一些其他协议或托管方的存在，这迫使其信任度高于网络的原生资产。以太币作为资本来源，在以太坊经济中占有优先地位。
这种来自于DeFi对ETH的需求在数据上也很明显。现在有超过450万个ETH被锁定在以太坊金融协议中－价值近20亿美元。这意味着现在流通中的每25个ETH中大概就有1个被锁定在DeFi中。
DeFi中锁定的ETH。数据来源于DeFiPulse
在今年年初，每38个ETH中就有1个。在2019年，这个数字是1/58。
增长是存在的。如果这种趋势继续下去，最终ETH作为开放式金融的信任最小化抵押品的需求将吸收足够的ETH，来推动ETH的基本价值。
当这个数字从4%增加到10%时会发生什么？甚至占所有ETH的20%？
供求规律最终会发挥作用。
3）以太坊作为生产性资产的未来价值主张
我们今天为什么要谈ETH的价值主张？人们投资的是未来。
你投资特斯拉不是因为他们今天在做什么。你投资他们是因为他们将要做什么，将要成为什么。因为真正的钱是由那些比别人更早看到未来的人赚到的。
虽然今天ETH的持有者不会从手续费中获益，但将来会的。以太代表着以太坊未来现金流的权利。它是一种生产性资产!
同样重要的是，以太通过主动参与和被动参与两种方式拥有成为以太坊的现金流的权利。这是通过两种机制实现的：
1.ETH通过以太坊2.0的权益证明成为生产性资产。用户存入ETH以确保网络安全，并接收对其现金流的权利的回报。以太实际上成为了一种加密货币债券。2.每当对以太坊有大量需求时，EIP1559就会引入销毁。其结果是所有ETH持有者的普遍红利，因为每个人在网络中的百分比份额都会平等地上升。理论上，如果以太坊的使用量足够大，EIP1559实际上可以创造一个通货紧缩的环境，尽管ETH是永久发行且没有供应上限。
无论你是否选择成为以太坊2.0中的验证者，任何今天持有ETH的人都有权利获得网络未来的现金流。这在某一天可能会变得非常有价值。
是的，以太坊2.0今天还没有推出。实际上，它还需要一段时间。但如前所述，真正赚钱的是那些愿意比别人先下这个注的人。如果Eth2推出并成功，那些今天冒了风险的人将在未来得到丰厚的回报。
总结一下这个关联性。
如果有人相信以太坊会成为未来去中心化的核心基础设施，那就会有对以太坊区块空间的需求。如果对以太坊的区块空间有需求，就会有现金流。而由于ETH代表了这些现金流的未来权利，所以它的价值直接关系到以太坊的成功。
总结
当我们把所有这些联系在一起的时候，ETH作为一种资产的投资案例和ETH价值随着以太坊的增长而增加的因果路径是相当有说服力的。
总结一下。如果以太坊作为一个网络成功了，ETH就会产生价值，因为：
1.对区块空间的需求推动了使用ETH支付交易费用的需求(今天)2.对DeFi的需求推动了对ETH作为信任最小化抵押品的需求。3.ETH代表了网络交易费用的权利。
如果以太坊作为全球结算层取得成功，ETH的价值肯定增长。
当看到网络成立的前五年的基本增长时，不可否认的是，网络上正在建立有形的价值。现在人们每天向矿工支付数百万美元，以换取网络的区块空间。所有这些都是用ETH支付的。
以太坊正在成为价值互联网的一个重要的全球结算层。当你了解ETH是如何从这种成功中累积价值的时候，不对这种资产进行任何了解其实是不负责任的。
原文来源：https://bankless.substack.com/p/why-pomp-is-wrong-about-eth
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。