证券交易所的模式在不断的进化当中。技术的应用在不断的改变交易所的运行模式。在过去的几十年中，交易所的经营模式经历了从交易池中的面对面的交易方式发展到完全电子化的交易方式。在这个转化过程中，一些早期的交易所由于未能做出及时的调整，因此在竞争中被淘汰。而一些建立在全新的电子化交易基础上的交易所却因为顺应了技术应用的发展趋势而迅速发展起来。在美国证券交易市场中，纳斯达克的崛起就是一个非常有代表性的案例。在美国的期权交易市场，国际证券交易所的崛起是另外一个例子。
谷燕西：美国货币监理署加密政策表态有助于商业银行进入加密数字货币领域:针对“美国货币监理署（OCC）表示国家储蓄银行和联邦储蓄协会可以为客户提供加密货币托管服务”一事，中美证券市场长期从业者，区块链和加密数字资产研究者谷燕西在接受币世界采访时表示，美国的零售客户在保存他们的加密数字货币资产方面有了更多的选择，保管的成本因此也会降低。这也有助于商业银行进入加密数字货币领域。因此这对商业银行和零售客户来说都是一件好事。[2020/7/23]
在区块链技术和加密数字资产出现之后，证券交易行业正在面临着一个新的变革。在未来的数字金融生态当中,它的底层技术基础一定是分布式记账技术。一定是采用数字货币来交易数字资产。交易方式也会是点对点的交易方式与中心化的撮合交易方式共同存在。交易结算的方式一定是采用交易及结算的方式，而不是现在的清算记账结算的模式。因此证券交易市场的效率会大幅提高。除了分布式记账技术以及加密数字货币和数字资产带来的这些改进之外。DeFi的应用也会对交易所产生巨大的改变。在目前的各种DeFi技术当中，Uniswap会对交易所产生最直接和最大的影响。
声音 | 谷燕西：区块链对证券行业有根本性影响:近日，CBX研究院院长谷燕西表示，区块链对证券行业有根本性影响。他称，区块链技术本质上就是支持交易即结算，在证券行业里面最直接的应用是在清算结算，目前它们是由清算结算机构来完成的，在中国有中证登，在美国股票交易有DTCC、期权交易有OCC。中心化的结算清算机构最大问题在于效率低、成本高，因为它采用两层清算制度：中心化清算机构对清算成员直接清算，这些清算成员通常是一流的金融机构、零售券商，它们和它们的客户单独清算。区块链技术的应用可以让交易用户直接结算，这就不需要中心化的清算结算机构，整个市场的效率会提高很多。此外，区块链技术还能对一级市场产生影响，总之，区块链技术和加密数字资产能够提供更加有效的一二级市场。（国盛区块链研究院）[2020/2/18]
Uniswap是在以太坊上的一个分布式金融金融模式。任何人都可以采用这个模式在以太坊上建立两个交易产品之间的交易对和初始的交易池。在这个交易池建立之后，任何人都可以向这个交易池提供更多的流动性。任何交易用户都可以针对这个交易池进行交易。每笔交易中的千分之三作为佣金贡献给交易池。交易产生的累积的交易佣金收入会分配给流动性的提供者。这样的一个流程是在以太坊上完全自动运行，不需要任何个人或机构的运维。由于Uniswap能让流动性的提供者因此获利，因此这个应用受到了市场中的非常热烈的欢迎。在Uniswap中所提供的资产的数量可以由下图看出，自从6月份以来，池中的资金产生了迅猛的增长。这对以太坊上进行交易的用户来说，就有了非常充足的流动性来交易以太坊上的任何产品。
声音 | 谷燕西：Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策共同应对私营稳定币:今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，各国央行的潘多拉魔盒》一文中表示，Libra会在全球范围内提供一个金融市场基础设施（FMI）并在其上发行并流通稳定币。这样的一个FMI和数字货币是独立于现有的金融市场之外的一个崭新的金融体系。鉴于Libra协会成员在全球范围内的影响力，这就迫使各国央行认真对待Libra带来的各种冲击并制定自己的应对策略。更为关键的是，Libra迫使各国央行更加协调彼此的货币政策来共同应对Libra以及此后一定会出现的其它的私营稳定币。[2019/7/15]
Uniswap会对未来的数字资产交易所产生最直接和最大的影响。未来的数字资产交易所可以一些基本的改进的基础上应用这个模式。这些改进包括采用许可链，交易用户的身份认证，合规的数字货币的使用和可交易的数字资产产品的生成流程等等。这些改进和Uniswap模式的应用就会更加增加数字资产交易所相对于现有证券交易所的优势。首先，交易产品的挂牌会是免费的。其次，由于不需要再用交易订单的模式，而且流动性也不需要专门的做市商来提供，因此目前证券市场中的做市商的成本就可以取消。由于任何人都可以参与提供流动性并且从中获利，因此交易所就能提供充足的交易流动性。交易所的运行完全基于市场的需求进行。人工的运维成本大幅降低。由于更多的用户能够参与交易所生态中更多的业务，这本质上也是进一步实现了普惠金融。
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