在市场种类繁多的币种中，平台币是尤为特殊的存在。从某种角度来说，平台币甚至是除BTC/ETH外，真正有实体价值锚定和应用场景的币——在交易所的每一笔交易都需要使用平台币，它也是最像传统金融中“股票”的币，与交易所这个实体公司的发展息息相关。非小号研究今天带大家深入了解，什么是平台币，平台币的作用是什么？平台币销毁前后适合买入吗？
1.第一个平台币的诞生
2017年是ICO大战，2018年则是交易所大战，全球的交易所不断诞生，新加坡，迪拜，东南亚各国，澳大利亚，港台......都想在这块沃土上瓜分一块，竞争很快白热化。在这样的背景下，币安Binance第一个推出了平台币——也就是我们现在所熟知的BNB，主要作为交易手续费来使用。
BNB一开始被诟病为预存手续费，后来币安宣布会定期回购销毁，BNB从八月份破发价0.6元到一月份最高145元，短短5个月时间，翻了241倍，铸造了平台币神话。
研究：社交媒体在影响加密货币回报率方面发挥重要作用:金色财经报道，宾夕法尼亚州立大学的研究人员最近分析了围绕加密货币的态度和情绪是否有助于预测回报，他们的发现可能与相关金融市场形成鲜明对比。根据该团队的研究论文，社交媒体在采用率和活跃率方面发挥了巨大作用，而加密货币新闻并不能很好地预测市场走势：\"我们的研究结果表明，社交媒体的情绪可以显著预测加密货币的回报，而新闻媒体的情绪则不能。
风险溢价渠道是消费者做出投资决策的一种视角，它与市场和资产的波动性直接相关。[2023/7/11 10:46:45]
在非小号币种市值排行榜上排名第8
中心化的交易所发行的平台币，对交易所发展或用户交易都有好处，这些平台币通常会与交易所的收益以及各种权利挂钩。市面上的大部分交易所都发行了自己平台币。
研究：加密货币正登上全球风险资产舞台:金色财经消息，据彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）发布的年中加密展望分析指出，虽然2022年上半年加密市值跌至1万亿美元以下，但相比于全球股市蒸发的约25万亿美元市值，今年的加密熊市只是一个舍入误差（Rounding error），加密蒸发的市值仅占到全球股市蒸发市值的很小一部分。七月初，加密货币总市值约占全球股市市值的1%，尽管低于2%的峰值，但较2017年0.1%的占比增长了约10倍。
此外，同样值得注意的是加密货币最近开始登上全球风险资产的舞台，在数字化世界中越来越多地采用比特币和其他加密货币作为全球抵押品已形成早期趋势。[2022/7/31 2:49:29]
在BNB之后，火币和OK也紧跟步伐纷纷发行了自己的平台币，HT和OKB，真正开启了平台币时代。目前在非小号板块一共收录了42个平台币。
研究：稳定币发行不会推高加密货币价格:金色财经报道，根据加州大学伯克利分校的Haas区块链计划资助的研究，稳定币的发行不会推高比特币或其他加密货币的价格。研究人员发现，稳定币是投资者应对市场变动的工具，而不是价格上涨或暴跌的驱动力。他们对交易数据的分析表明，在风险或价格贬值期间，流量与使用稳定币作为价值存储的投资者是一致的。[2020/4/23]
那么，众多平台币中，怎么辨别是否属于优质的币种呢，我们接下来分析。
2.什么样的平台币是优质币种？
一个好的币种需要具备增长性和稳定性两个因素。
增长性是指，随着时间的增长，币种价格长期来讲有一定的涨幅。
稳定性是指，币种价格不会出现大幅下跌的现象，长期趋势平滑稳定。
研究：长期持有者并未对比特币失去信心:据glassnode研究，尽管近期比特币大幅下跌且其波动性较高，但LTH-SOPR指标仍然接近1，这表明长期持有者并没有失去信心。注，SOPR是指花费的输出利润率，当SOPR> 1时，意味着已花费输出的所有者在交易时处于盈利状态；否则，他们卖出时就会亏损。LTH-SOPR指标的评估时间范围仅考虑在155天以上，可作为评估长期投资者行为的指标。另外，与长期持有者相比，短期持有者的SOPR（155天以内）更有可能跌至1以下。[2020/3/11]
满足增长性和稳定性的币种，会有以下优质特性：整体标准差相对于币值而言很小，也就是说风险相对来说会更低，相较同等风险水平的其他币种而言，长期收益率会更高。
也就是说通过平台币稳定成长值，反映的是市场中币种的夏普率水平，当非小号平台币稳定成长值越高时，夏普率水平越高。
动态 | 研究：加密钱包是苹果APP Store里最受欢迎的加密应用类别:The Block分析了苹果APP Store应用商店内前100个加密货币应用程序后发现，加密钱包是加密货币应用程序里最受欢迎的APP类别。目前，苹果APP Store几乎垄断了移动应用商店市场，市场份额占比约为45%，每周访问量超过5亿次。（The Block）[2019/9/4]
非小号APP-平台-数据
3.影响交易是否活跃的指标资金流动性
当一个交易所的资金流动性越强，代表这个交易所交易活跃。相对其他交易所而言这个交易所的币种相对来说更加容易成交。结合ExRank等指标使用，效果会更好。
4.平台币销币，意味着交易机会吗？
这里先解释一下，平台币销毁是一种平台币通缩机制，作为提升平台币价值的直接手段。BNB在销毁上经历过一次规则调整，2019年月12日，币安发布公告，宣布二季度的BNB销毁不再从二级市场回购，而是直接销毁等值的团队持有的BNB。至此BNB的销毁就没有了回购机制，还有其他平台币目前依然是回购+销毁的机制。
平台币销毁，实际操作就是将代币从流通中永久性去除，再也无法流入市场。最常见的方法是将代币打入黑洞地址。黑洞地址是指丢了私钥，或是无法确定其私钥的地址，这些地址就像黑洞一样，只进不出。
科普完之后我们接着本节分析，首先平台币销币的机会，绝对不是指所有平台币，而是只存在于优质平台币之中。
我们总会听到某平台币又要销币了，随着币量的减少要升值了。这有什么科学依据吗？
从图中可以看出，每当销币日期和销币日期之前，会有一波上涨。但需要注意，这并不是普遍现象，只在几个主要平台币中成立，在一些非主流的平台币中不成立。
如果计算大多数平台币的销币是否会带来上涨，我们可以得到结论：销币前一周/销币当天/销币后一周，日上涨的概率分别是53.57%、53.95%和50.38%，也就是没有显著的规律。
为什么全部平台币没有显著规律？
平台币的价格是由供需两方面决定的，当平台币销币时虽然供给减少了，但是由于非主流的平台币需求并不旺盛，所以价格很难大幅上涨。另外，由于可以作为货币使用的USDT不断超发，也对平台币的需求产生了稀释作用。
那么主要的平台币销币前后有显著规律吗？
从图中可以看出，每当销币日期前一段时间，波动率ATR会达到最大值。
首先，主要平台币在销币前，波动率普遍会变高，只不过波动率的最高点日期距离销币日期的时间，各币种之间并无明显规律，但是这并不影响我们获得一个认知，那就是主要平台币在销币之前会有行情上涨发生。
另外，主要平台币在销币前上涨概率如何?
主流币种销币前一周或销币后一周的行情上涨概率虽然没有显著上升，但是销币当天行情上涨概率提高到58.54%。综合以上两点，主要平台币在销币前和销币当天会有显著上涨。
5.销币前多久可能会创新高？
非小号的研究人员发现，并不是每个平台币在销币前都会有价格的上涨或是波动率明显增大。就算波动率有明显增大的几个币种中，波动率达到高点时间和销币时间也没有稳定的关系。
6.平台币整体趋势有相关性吗？如何判断平台币整体趋势？
平台币众多，并不是所有的币种都跟随整体的趋势。
非小号研究表明：通过聚类技术可以将平台币分组，其中每组平台币价格变化趋势趋同，最显著的是，主流平台币一组价格变动相关度较高。
基于组内相关度高，所以非小号根据一组主流平台币为成分币种编制了平台币板块指数，这是一个很好反映币圈主要平台币趋势的指标。
板块指数的初始值设定为100，当板块指数持续上涨时，代表主流平台币普遍上涨。反之持续下跌和涨跌交错代表普遍下跌和盘整状态。
在金融机构研发过程中，将相关度高的交易标的放在一个板块有很多好处，理论上可以通过线性回归得到α和β，从而做跨币种套利研究。
7.普通投资者该如何抓平台币上涨机会？
首先，我们需要找一个靠谱的交易所，非小号提供了判断交易所是否靠谱的多种指标，例如ExRank排名、资金流动性等；
其次，需要择币，可以使用平台币稳定成长值进行判断，稳定成长值越高越好；
再次，需要择时，整体趋势的择时判断可以参照平台币指数，若平台币指数从下跌转为持续上涨，这或许是一个入场的好机会；
最后，有些主流币可以抓销币前的行情，鉴于销币前ATR显著提高，可以采用ATRRSI策略捕捉机会。
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