5月底，ETH的价格突然迎来了爆发式增长；BTC也顺利突破9500压力位成功破万；在现货市场看起来一片和谐的时候，合约赛道的比拼正式打响。
2019年算是合约兴起的元年，而进入2020年后，合约更是牢牢抢占了加密世界的中心赛道。没玩过合约、没爆过仓都不好意思说自己混过币圈。而各大交易所也纷纷布局合约，OKex、火币、币安凭借其现货市场巨大的流量，迅速在合约市场抢占了头部位置。
难道合约赛道也要被这三大垄断了？并不见得！加密金融衍生品的竞争就像是一场马拉松，比的不是谁先出发而是谁能先到终点。如果说合约赛道的上半场比的是现货用户流量的导入，那么下半场比拼的则是各大交易所的技术实力。
Bitcoin市场期货未平仓合约杠杆比率处历史最高水平:10月23日消息，据Messari数据分析显示，Bitcoin市场中的期货未平仓合约（OI）杠杆比率处于历史最高水平。虽然5月份大量无抵押和抵押不足的债务被清空，但目前的期货杠杆率超过BTC市值的3.5%。[2022/10/23 16:36:15]
现阶段合约战场充斥着不规范
急需安全透明的交易环境
伴随着衍生品市场的发展，以及身处黑天鹅频发的2020年，合约的双向交易的优点逐渐体现，哪怕曾经经历过合约插针的用户都重新加入了合约的战场，何况还有大批对合约一知半解的小白？于是乎，大批流量纷纷涌入合约交易。
CME以太坊期货合约第一周日均交易371个合约:CME以太坊期货合约第一周日均交易371个合约，每个合约50 ETH，约合18600 ETH（3400万美元）。（TheBlockCrypto）[2021/2/18 17:25:28]
拔网线，天地针曾被称为合约交易的2大“特点”，相信早期的合约玩家都有过被插针的经历，也感受过交易所拔网线后的无奈。合约交易会出现这些问题，归根结底还是技术的落后以及交易所们的不重视。
本以为流量落幕后，各大交易所会专心于技术，但事实却人与愿违。交易用户增多并没有带来交易所技术的改进，当二者发展不匹配时，插针、宕机、交易系统不稳定等问题变得更加尖锐。
Bitget合约大数据中心：BTC合约用户盈亏比持平:据Bitget合约大数据中心行情播报，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合约过去24小时交易量高达12.7亿美金，其中：盈利用户占比48%，多头盈利42%，空头盈利2%；亏损用户占52%，多头亏损21%，空头亏损25%。此外，Bitget正向合约当前盘口价差在0.5USDT左右，合约基差在0.2USDT左右。Bitget合约分析师表示，BTC四小时线看，价格贴近布林带上轨运行，MACD双线在0轴上方金叉上扬。[2020/8/6]
仅在2020年，个别交易所就多次出现宕机故障。在问题发生后我们至今未看到合理的解决方案，交易所的重心依旧是收割流量。更有带单群、喊单群，形成了一条完整的韭菜收割链，吃客损这种事情也应运而生。
BTC合约多空持仓人数比为1.06 精英账户多空方向出现分歧:截至7月10日10:30，根据OKEx交易大数据，BTC合约多空持仓人数比为1.06，市场多空双方人数仍然拉锯均衡；季度合约基差有所回落至77美金附近，永续合约资金费率处于正值，交割及永续合约持仓总量保持在8亿美金上方，市场多方实力有所减弱但不可小视；而BTC交割及永续合约精英持仓方面，做空账户比为51.00%占据优势，多头持仓比为19.51%占据优势，精英账户多空方向出现分歧，需关注大户持仓变化。从期权合约数据来看，看涨/看跌主动买入量为3.35，主动买入看涨期权人数稍涨，期权市场看涨势力稍有优势。[2020/7/10]
一个劲儿地绞尽脑汁抢夺流量，却忽视了前面的路越来越窄。合约交易存在的宕机、拔网线等问题不解决，用户始终得不到一个公平、透明、安全的交易环境，就算拥有了流量，如果没有好的交易体验和产品，用户也逐渐会流失。合约也只会是昙花一下，难以撑起下一个牛市的重任。
对于用户来说，需要不是噱头，而是一个公平、透明、稳定的交易环境。
但是，凡事总有例外。在各大交易所拼尽噱头抢流量的时候，“技术导向型的”库币合约迎来了升级。专注于提升自身的技术和产品的库币合约，正在用技术发展影响着合于发展的下半场。
延续技术基因的库币合约
为问题重重的合约市场注入力量
2019年7月，库币合约正式上线，先后支持了比特币永续合约、交割合约，以及USDT正向合月。随着库币合约稳步发展，峰值24h交易量已突破2亿美元。6月3日，库币合约宣布品牌升级，随即推出了最新的ETH永续合约。
ETH合约是库币推出的第一个非BTC标的的正向合约产品，从上币的数量来看库币合约走的是稳扎稳打的路线。
要知道合约市场是独立于现货的，需要单独构建一个交易市场，如果没有足够的用户以及交易深度非常容易被插针，很多交易所在短期内就上线了各种主流币的合约，如此激进的做法，让本就风险巨大的合约交易更加脆弱，因此“定向爆仓”、“不亏完不能走”就成了小合约交易平台的常态。
库币的稳扎稳打还体现在交易系统。在今年312极端行情下，大部分平台出现了宕机、无法下单的问题，而库币合约表现优异，未出现宕机、下单延迟等情况。
这是由于库币合约开发了全行业领先的撮合分流的多层集群架构，能够支撑高达每秒百万级的订单撮合，单笔撮合延时低于1毫秒。另外，系统会对高频交易请求进行智能动态分流，大幅提高高频交易用户的成交效率和稳定性体验。
同时，为了打造公平的交易环境，库币合约成为全球唯一支持Level3数据推送的合约平台，这不仅意味着交易市场对交易者完全公开透明，杜绝刷单、插队等操纵交易的行为；还方便高频量化团队可以用Level3构建更加实时和复杂的交易策略模型。
尽管加密衍生品这场拉力赛中已经进入下半场，市场依旧存在着弯道超车的机会。
对于专业的合约交易平台来说，凭借自身技术优势或者行业上的特长，融入到衍生品市场中依然可以占有自己的一席之地；对于已经在上半场已经取得了领先成绩的交易所，如BitMEX、OKex、币安、火币等，也并非就高枕无忧，虽然超大的用户基数给了他们领先的优势，但一招不慎，不仅会让其失去走向伟大的机会，甚至还会在市场竞争中成为出局者。
希望各大交易所可以从被流量蒙蔽了双眼的变现误区中走出来，提升技术才是促进合约市场走向繁荣的正经事。
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