作者：RogerHuang
译者：核子可乐
来源：区块链前哨
3月16日凌晨，美联储紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，并启动一项规模达7000亿美元的量化宽松政策。这意味着美国货币正式跨入流动性陷阱。
美联储声明称，新冠疫情已经给包括美国在内的很多国家的社会和经济造成损害。全球金融环境受到显著影响。本次降息将有助于支持美国经济、稳定就业市场、维持通胀目标。
美国陷入流动性危机，多国在边缘徘徊
到底什么是“流动性陷阱”？PaulKrugman对此做出了经典的一句话总结：“这是一种特殊情况，由于名义利率已经接近甚至等同于零，因此常规货币政策开始彻底失效……”不用怀疑，美国目前的情况正是如此，而世界多国也开始在陷阱的边缘徘徊。
Coinbase将暂停加拿大用户的USDT、DAI和RAI稳定币交易:金色财经报道，加密货币交易所Coinbase将从8月31日开始暂停加拿大用户的Tether(USDT)、DAI和RAI稳定币交易。然而，加拿大用户在建议的截止日期后仍然可以存入和提取稳定币。
该交易所表示，Coinbase Canada, Inc.已在加拿大某些司法管辖区提交了注册申请，但尚未获得注册。在 Coinbase Canada, Inc.获得注册之前已同意遵守承诺条款。[2023/8/18 18:06:56]
对于美联储等各国中央银行而言，一旦名义利率趋近于零，他们发布的任何货币政策都将无法发挥作用。事实上，他们倒是想用负利率来刺激投资，只是害怕引发不可预测的严重后果。目前已经有几个国家的中央银行打算棋行险招，试试负利率到底会招出多*****烦。
Cumberland将2.06万枚ETH存入币安和Coinbase，之后提取9700枚ETH:7月7日消息，据Lookonchain监测，加密做市商Cumberland于15小时前将2.06万枚ETH（约合3800万美元）存入币安和Coinbase，并在ETH价格下跌后提取9,700枚ETH（约合1800万美元）。[2023/7/7 22:24:06]
作为回应，中央银行要么坐视一切沦入陷阱，要么就得出台各种非常规性质的货币政策。对美联储来说，量化宽松与直接向资产负债表内添加金融性资产是他们最熟悉的两套方案；相比之下，欧洲中央银行则开始积极研究负利率的可行性。双方随时有可能采取进一步降息，甚至在资产负债表中不存在对应资产的前提下硬性超发货币。
目前美国联邦资金的目标利率在1%至1.25%之间，而实际联邦资金利率约为1.1%。自2008年金融危机引发的计划外增发以来，联邦资金的实际利率就一直无法达到最初划定的1.5%至1.7%水平。
Messari研究员：Coinbase IPO估值可能达到280亿美元:Messari Crypto研究员Mira Christanto深入研究了Coinbase的一些业务和交易数据，得出该公司的潜在估值为280亿美元。研究人员补充说，评估所用的模型用于通过交易费用、托管费用、借记卡和其他标准得出Coinbase业务部门的估值拆分。交易量主要来自机构客户，但每个客户的持有量平均为703美元。根据Tradingview的数据，Coinbase加密托管金额从2019年的70亿美元增长到2020年的200亿美元，占整个加密货币市值的3.12%。
此前消息，Coinbase宣布已向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1表格注册声明草案，以申请进行IPO。S-1表格预计将在SEC完成审查程序后生效，并视市场和其他条件而定。（Crypto Potato）[2020/12/18 15:40:50]
结果就是，美联储开始采取其他方式向市场提供流动性，包括通过回购等操作增加市场上的货币流通总量。尽管这类操作在传统的公开市场货币操作无甚区别，但此次举措的激进程度之高，仍然冠绝美联储近年来的任何市场干预行为。
声音 | 福布斯中国CEO：目前区块链技术相关企业逾2000家 近一半去年成立:7月19日，福布斯中国CEO李思卫在全球媒体区块链峰会上表示，区块链技术从2008年提出到现在，应用场景已经从数字货币发展到包括金融在内的很多实体经济领域，目前跟区块链技术相关的企业超过2000家，其中有900多家是在2017年成立。李思卫认为，区块链行业在高歌猛进的同时，也产生了一些负副作用，比如与金融支付相关的乱象丛生，有些企业会用区块链作为题材进行炒作，而区块链的配套监管还不完善。[2018/7/21]
摩根大通曾发布预测，称美联储有可能将利率降低至0%至0.25%范围，达到2015年以来的最低水平。一语成谶，这已经成为美联储为下一阶段敲定的最终利率/货币政策。之前，美联储已经表达了执行计划外降息的意愿，并表示他们打算主动出击，借此控制因COVID-19疫情与市场价格波动而带来的危机蔓延迹象。
除非美联储能够像2008年那样主动接受负利率或者其他非常规货币政策，否则流动性陷阱必将出现。也许2009年之后的艰难时光又要来了，未来的通胀水平将严重影响个人及企业对待储备资金的态度。
说到这里，我们已经明确了流动性陷阱的定义。那么，这一切又会给加密货币带来怎样的影响？
流动性危机对加密货币的影响
首先需要强调的是，中本聪当初之所以创造出比特币，就是考虑到残酷的货币政策可能给人们带来的消极打击。比特币起源区块上线时，英国正在对国内银行发起第二轮全面救助——虽然这项财政政策本身并不算极端，但已经体现出中央银行支持下的传统银行体系中存在的普遍缺陷。自诞生以来，比特币已经成为反货币政策的急先锋，也成为人们用于对接通货膨胀性政策影响的有力武器。
比特币拥有严格的价值创造周期，通过算法确定何时可以创建新的区块并设定区块增长上限，借此预防人们随意增发比特币。利用去中心化采矿与对等网络，系统本身不再依赖于中央银行这类集中系统，从而彻底颠覆了自第二次世界大战后建立起来的这套市场加政策混合型经济结构。
比特币提出的新共识，也得到各类加密货币的积极响应。即使不以这一共识为根本诉求，大部分加密货币也都延续了比特币提出的各项核心原则。
通过近十年的快速发展，比特币如今开始成为一种制度性力量；更加讽刺的是，屠龙者最终也变成了恶龙。在不少场景下，人们将比特币视为另一种投资组合选项，甚至是黄金的“高级”版本。当然，无论大家看好还是看衰，比特币及其他加密货币都成为通往更大市场力量的必经门户。
但这也带来了更强的不可预测性——所以机构与散户投资者把希望同时寄托在金融危机来临时最安全的支持性力量身上，即政府命令。
投资者们之所以将美元、国债以及政府债券视为安全债券，是因为它们拥有当前体制的全力支持与信任。也正因为如此，加密货币成了短期投资者们眼中典型的“高风险”资产——它们不仅得不到政府的任何支持，反而面临着一波波愈发严苛的审查压力。
所以在短期角度来看，加密货币的价格有可能大幅波动，并步步趋于下行。但有趣的是，如果美联储故伎重施、再次通过量化宽松发行金融资产以填补其资产负债表，那么引发的严重影响终将令加密货币再次迎来一波资产价格飙升。
但是，最重要的结果还不在于此。真正富有远见的决策者会忽略短期内的价格波动，转而将其视为新的金融手段。
很明显，结合目前各国中央银行的反应，传统金融体系能够提供的选项已经基本用尽，潜在的稳定性危机已经超出货币政策的调控范围。这意味着我们需要用多种多样的方式存储价值：作为对冲载体，加密货币甚至有可能成为大部分现有金融工具的潜在替代方案。
毕竟，COVID-19疫情的流行已经迫使很多人居家办公，也凸显出利用单一国家货币储存价值的作法往往无法应对全球性经济危机。因此，加密货币的长期发展前景以及需求不应被短期价格波动而影响。
相反，我们不妨从严峻的局势中得到启发，认真思考加密货币当初诞生的原因，进而探讨将其作为新的常规价值载体的可能性。
在不影响阅读的基础上，对原文章略有删改。
原文链接：https://www.forbes.com/sites/rogerhuang/2020/03/15/the-fed-is-close-to-a-liquidity-trap-what-does-that-mean-for-cryptocurrencies/#7ee87d367f16
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