2019年初，整个加密货币市场被IEO再次点燃，持续近一年的熊市宣告结束。币安的Launchpad打响了冲向牛市的第一，孙宇晨带着BTT归来，最高达到十几倍的涨幅，随后火币和OKEx相继推出了Prime和Jumpstart。
然而半年的时间过去了，从币安一开始的“禁止中国人参与”“开盘就有至少5倍的收益”，到现在火币最新的IEO项目WholeNetwork被爆出实为破发项目二进宫，甚至还有些开盘便破发的项目。IEO已变得声名狼藉。
IEO模式会跟ICO一样成为昙花一现的还是成为行业发展催化剂？
营销大于一切
只依靠名人和机构背书，IEO的模式并不会长久。
去年6月份，波场以1.26亿美元的价格收购了拥有近1亿用户的点对点共享服务公司BitTorrent，随后推出的BTT在币安开放众筹，众筹价是0.00012美元，坊间开始流传BTT可能将重复TRX当年爆红的路径，BTT被抢购一空，10天内暴涨10倍。
历史上的今天丨美国SEC发布针对IEO的新警告:2020年1月15日，美国证券交易委员会（SEC）发布了针对IEO的新警告。根据通知，IEO类似于ICO，在过去几年里，其中一些被SEC作为未注册的证券发行进行了调查。SEC称，尽管IEO提供商可能声称他们的销售与ICO不同，但仍可能违反联邦证券法。因此，该机构警告投资者，如果他们考虑投资于IEO，请“谨慎”。 SEC警告称，一个声称已注册的平台并不一定意味着它实际上已在该机构进行了注册，并强调“不存在SEC批准的IEO”。[2021/1/15 16:17:01]
BTT还未上市时，需维持热度宣传，孙宇晨又在新浪微博宣布，个人给当天新闻热搜当事人赵宇“见义勇为反被刑拘”提供1000万元，用于“伸张正义”。
雪碧平台币XB全球IEO排行第二，今日涨幅10%:据CryptoRank消息，2020年全球IEO收益率排行榜，XB达400%收益率，仅次于币安的WRX，位列第二。今日涨幅约10%，现价0.006602U
据悉，雪碧交易平台（XueBi.io）成立于2019年，已获得BiKi产业基金战略投资，注册用户约10万，是一家“社区联邦制”的数字资产交易平台。[2020/4/30]
当然，最终1000万不了了之，但孙宇晨微博获赞20多万。
火币的第一个IEO项目，有人包了整个网吧，正如前面提到的“饥饿营销”，这么多机器账号也未必保证能抢到。
一位身穿美团外卖骑手服装的小哥，蹲坐在台阶上，用笔记本看火币Prime抢购页面。
动态 | 风投公司Coinsilium宣布将提供IEO咨询服务:据Proactive Investors消息，英国风险投资公司Coinsilium（全称为Coinsilium Group Limited）表示，其将提供与IEO相关的咨询服务，并为Oasis Chain提供3500万美元的预售目标。据悉，Oasis Chain是一个新的区块链平台，用于数据共享、存储和交易。[2019/6/4]
火币上线的第二个IEO项目牛顿，更是得到火币的CEO七爷亲自站台。31区不去评价作为中立平台方的CEO亲自为项目方站台背书的行为是否妥当。但牛顿的币价应该是“辜负”了七爷的初衷，据31区统计，相较于最高价NEW已经跌去了接近90%，很多投资人损失惨重。“本来以为牛顿是火币重点推的项目肯定不会差，所以就重仓买进了，没想到跌成这样”，一位损失惨重的投资人告诉31区。
动态 | Bitfinex正式宣布推出IEO平台Tokinex 将于5月23日公布第一个项目:Bitfinex宣布将联合Ethfinex推出全新IEO平台Tokinex，并将于5月23日公布第一个项目，首个项目活动将于2019年6月13日公开进行。用户在Bitfinex或Ethfinex持有的USDT/BTC/ETH都可以直接被用于项目认购。[2019/5/21]
牛顿的这般表现，不知当初为牛顿奋力背书的七爷怎么想，31区重新查阅了一下七爷的朋友圈，那条当初为牛顿背书的朋友圈却已经不见了。
难逃下跌的币价
半年过去了，我们统计了OKEx、币安、火币、Gate四个主流交易平台的共51个IEO项目，通过数据或许能让我们窥出一些端倪。从31区的数据统计可以看到，四大平台的IEO都曾有过暴涨暴跌的现象，多数IEO项目都难以维持币价。只有少数币安和OKEx的项目能保持一个良好的币价，那些炙手可热的IEO项目最少的都已经折腰，多的则出现高达80%-90%的跌幅。我们罗列了四大交易所的IEO数据。
声音 | 肖磊：IEO的本质是发行有价证券 需要严格的监管体系监管:针对今日互金行业发文提醒警惕IEO一事，财经评论员肖磊表示，严格来说，IEO本身的属性还是一种发行有价证券的行为，从监管的层面讲，这个是需要严格的监管框架才能发行，所以如果在现有法律框架下，IEO确实是一种不在监管框架之下的法外行为，如果是针对国内的用户，国内是有监管责任的，但目前的问题是IEO这种发行，大部分发行主体在国外，投资者也很少用现金进行购买，而是使用了比特币等各类数字资产，这就无法定义其是否是一种公开募资行为，如果比特币是一种政府认可的资产，这种行为就会直接遭遇监管的追责，但目前国内对比特币的定义和交易都还处在一个十分模糊的阶段，所以IEO正是在这种灰色地带野蛮生长起来的，类似的数字货币发行方式也都存在这样一个问题，但如果规模扩大，参与人数增多，影响扩散较快，监管可能会有很多禁令或措施出台。[2019/3/22]
从数据上可以看出，币安和OKEx的IEO整体收益率差别不大，均在140%上下，Gate的75.64%的收益率中规中矩，而火币则以37.39%垫底。从IEO的次数上来说，火币的Prime和FastTrack共计19次居首，Gate以17次居次，币安8次第三，OKEx最少，只有7次。其中涨幅最高的是币安的ERD，高达46倍的涨幅，但是经过31区仔细检查，此价格仅为开盘瞬间的价格，参考意义不大。Gate的主打匿名概念的Sero则最高有接近30倍的涨幅，火币的TOP，OGO等项目也曾有过十几倍的涨幅，也曾表现的可圈可点。OKEx的首个IEO项目积木云以接近18倍的涨幅也曾非常亮眼。通过数据观察有个规律可以得出，较高涨幅的项目大部分集中在IEO的早期，中后期的项目在币价上鲜有亮点。
OKEx和火币这对老对手，在这次IEO的浪潮中似乎是完全不同的策略，火币更像是以量取胜，项目众多，几乎一周一次。OK则选择了一个更保守的策略，平均下来基本是一月一次，单纯从收益率上来看OK是成功的。而据crtptorank统计，OKEx的收益率曾一度领先所有交易所。
交易所如何看待IEO或成为关键
在2019年的加密货币市场中，比特币和各家交易所的平台币无疑是表现最好的，IEO，成功带动平台币一路向上，成为交易所复兴的抓手。
IEO带动市场的同时，交易平台们也在推动IEO的发展，从一开始的拼人品逐渐过渡到拼“忠诚”，几大交易平台均更新了IEO的规则和标准，基本的准则提高IEO的参加门槛，对自家用户更友好，持自家平台币时间越久，数量越多，越容易获得IEO的中签奖励。前几日OKEx发布的IEO的新规则中，不仅对持有平台币的老用户有倾斜，这次还额外增加了老用户福利，把用户在OKEx历史交易量也涵盖在内，历史交易量越大中签的概率也就越大。其中有一点，在最新规则中OK降低了参与门槛，OKB的持有量从500降低到100，但又同时限制了用户需要通过KYC2才能参与，既降低了难度，又防止了羊毛党。一句话总结：低标准，高要求。
前几天，美国最大连锁会员制仓储超市Costco初到中国，靠着限额售卖“白菜价”的茅台和爱马仕包，掀起全民抢购狂欢，Costco的总市值也暴涨560亿元；然而仅仅三天后，曾经廉价的奢侈品价格回归正常，之前疯狂的市民马上冷静下来，迅速排起长队退会员卡。这与IEO多少有些相似，只不过IEO持续了半年才开始降温。据Coinschedule统计，2019年全年IEO融资额达到16.5亿美元，其中Bitfinex交易所平台通证LEO融资额达到10亿美元。不考虑LEO在内，IEO融资额集中在3～8月，月均融资额达到1.07亿美元。7、8两月IEO融资额分别为5187万、6500万美元。IEO正在降温是个事实，IEO这种打折出售的方式，大家抱着买彩票的心态来参与，时间久了这种热情便会逐渐退却，无法支撑整个市场的热度。同时IEO也扮演着一个币圈通道的角色，成为机构和围观者进场的一个方式。
IEO该以什么样的方式和姿态开始下半场，交易所们的态度和做法会是关键的因素。事实上我们不仅观察了四大交易所，很多一些小交易所的IEO项目我们也有查阅，但结果实在是惨不忍睹，项目质量参差不齐，甚至还有当天早上因为项目方和交易所没谈拢利益而取消发售的乌龙事件。非头部交易所的IEO，让大量的劣质项目充斥在二级市场，让资金本身就分散的山寨币市场更加失血。31区希望交易所们能够以开放但不失标准的态度对待IEO，尤其是头部的交易所们。毕竟明年BTC减半才是重头戏。
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