文|凯尔
编辑|文刀
合约市场正在变天。
从OKEx和BitMEX两强争霸，到火币闯入，三足鼎立。这块生财宝地，吸引了越来越多争食者加入。
可观的利润自然是交易所们纷纷入局的一大动因。币安联合创始人何一曾透露，友商的合约利润让她吃惊。
合约作为颇受欢迎的金融衍生品吸引着更多的交易所闯了进来，Bibox、Gate.io、bitget等交易所纷纷推出合约产品，各出奇招争夺“蛋糕”。
争食者无一不对自家合约产品寄予厚望，但面对强大的先行者，突围显然不会轻松。目前来看，推出合约的平台越来越多，但敢在市场称王的依旧是屈指可数的几家。
考验技术水平、金融能力和风控能力的合约战场，似乎比现货市场的马太效应更明显，野心勃勃的争食者一直在市场变量中寻找机会。
多平台密集布阵合约市场
艺术家Monica Rizzolli的“Fragments of an Infinite Field”系列Art Blocks以总价538万美元售出:9月14日消息，创作型艺术家Monica Rizzolli的“Fragments of an Infinite Field”系列在NFT平台Art Blocks上不到一个小时内售罄，赚取1,623以太币（约合538万美元）， 该系列中的单个作品在OpenSea上的售价达69以太币。该系列由1,024件作品组成，于9月13日在Art Blocks Curated的荷兰拍卖会上售出，起价为10以太币。一位 Twitter用户援引Dune Analytics的数据指出，Art Blocks昨日在9月份创下了二级市场销售最好的单日记录，其中大部分归功于Rizzolli作品的交易。（The Block）[2021/9/14 23:24:33]
从2018年底开始，合约市场变得愈发热闹。
Redline Capital战略参投去中心化跨链协议Class ZZ（CZZ）:据官方消息，近日，原始币跨链协议Class ZZ（CZZ）获得了Redline Capital红链资本战略投资。
?Redline Capital(红链资本)是一家专注投资区块链技术领域的投资机构，投资了DODO、FOR，KINE等明星项目，还投资了FTX、BITWELL、CCFOX、LBK、AOFEX等明星交易所。
Class ZZ(CZZ）是一个实现去中心化跨链交易的公链，其通过native token跨链协议（即Te Waka）实现跨链交易，是区块链世界的“跨界船”。Te Waka协议完全开源并去中心化，可实现Token在协议支持的主网上任意切换。目前，Te Waka协议已成功支持ETH、HECO、BSC链上资产的跨链交易，接下来将陆续支持OkChain、Polkadot、Solana 、Tron等公链的跨链交易。[2021/4/12 20:10:16]
2018年12月10日，火币合约上线；半个月后，Gate.io正式上线BTC/USD永续合约；2019年2月18日，Bibox宣布推出永续合约；5月23日，bitget也上线了永续合约交易。7月初，币安创始人赵长鹏官宣，币安合约面世进入倒计时。
伦敦设计师Charli Cohen将发布Genesis Digi Fizzy ERC-1155 NFT:数字时尚拍卖交易平台DIGITALAX宣布伦敦设计师Charli Cohen合作，Cohen将在DIGITALAX链上图书馆发布Genesis Digi Fizzy ERC-1155。Charli将开放其源代码，未来的设计师可以根据部分版税分配将它运用到其服装中。[2021/3/20 19:03:21]
短短几个月时间，合约战场里接连冒出多方新势力，为后续的激烈交战和格局变换埋下种子。
后来者中，以火币势头最猛。作为一线平台，火币在合约市场崛起的速度迅猛，仅8个月时间，火币对外宣布，火币合约双边交易额累计突破6400亿美元，以月均超过112%的复合增长率，在全球交割合约平台中位列第一。
在这期间，Bibox、Gate.io、bitget等大大小小的平台，也都在悄悄打磨各自的产品，修炼内功，扩大势力。
Kaiko：Alameda和FTX破产后，加密货币市场流动性枯竭:金色财经报道，据数据提供商Kaiko称，在加密货币交易所FTX及Alameda Research倒闭后，加密货币市场出现了流动性枯竭，购买大量比特币和以太坊的能力已经下降了。（TheBlock）[2022/11/22 7:55:05]
与火币从交割合约入局不同，这三家平台一并选择优先开拓永续合约战线，在产品和策略上又各有特色。Bibox最大的特点和优势在于“无资金费用”。相比OKEx永续合约每8小时收取一次资金费，Bibox省去了用户在资金费用上的顾虑来节省用户成本。
Gate.io则倾向于多上线交易品种。目前，无论是OKEx还是火币，主要都围绕主流币种开展合约交易，而Gate.io在此之外还将ADA、ONT、MDA、BTT等创新币种搬到了合约交易区。目前，Gate.io共提供22个币种的合约交易，要知道，OKEx也不过只开通了9个合约币种。
洪都拉斯央行警告使用加密货币的风险:金色财经消息，洪都拉斯中央银行发布了一份新闻稿，旨在澄清该机构对该国使用加密货币的立场。该组织表示，即使此类工具在其他国家得到普及，加密货币也没有任何形式的支持，并且还受到高度波动的影响。“与他们进行的任何交易都将由执行交易的人承担责任和风险。”
另外该组织告知，根据该国法律，唯一有权发行货币并保证有效支付系统存在的机构是洪都拉斯中央银行。
此前消息，洪都拉斯建立比特币中心，推广使用比特币。[2022/8/2 2:52:16]
Gate.io共上线22个合约品种
提供多个合约品种，有助于捕获用户流量。但这也是一把双刃剑，创新币种往往缺乏交易深度，加剧了市场被操纵的风险。
5月底才上线合约的bitget，无论名气和体量相比上述平台都略逊一筹。但作为“新军”，其也带来了创新，比如提供AI辅助用户做交易决策、提示风险等。
攻防战倒逼垄断者“快进”
在后来者涌现之前，在华语世界里最知名的合约交易所是2017年推出合约服务的OKEx，虽然在发展历程中面临不少争议，但凭借先发优势，OKEx已在不断改进中，成为全球范围内公认的领头羊之一。
身居海外专注永续合约5年的BitMEX，也是这个领域当仁不让的霸主。其与OKEx几乎瓜分了整个合约市场。
两强争霸，市场上充斥着垄断的论调。“争食者”的密集加入为看似波澜不惊的市场带来风浪。各出奇招的“争食者”们，如同来势汹汹的攻城者，向前人打下的城池举兵，攻防大战就此打响。
在LinkVC创始人林嘉鹏看来，交易所正从1.0时代的现货交易所、2.0时代的挖矿交易所，向3.0时代的合约交易所过渡。“合约交易是新型交易所取得成功的必备武器，现在还是合约交易所竞争的早期阶段，入场玩家有很大机会弯道超车。”
交易所竞争重点向合约偏移
在以火币为首的新军施压之下，老牌合约平台不得不加快步伐。
就OKEx而言，过去两年，这家交易所的合约产品曾深陷宕机、插针等质疑。而解决问题，平息争议成了OKEx合约团队近一年来最主要的工作。
从去年3月开始，合约产品团队从技术导向转向了专业金融导向，风控成为重点，在后来永续合约的研发中，新的系统验证了一整套风控方案的可行性，“这套方案逐步嵌入到交割合约中，带来了整个合约产品的蜕变。”
用户Judy对此感受明显，“今年的几次极端行情中，OK的表现比以往稳定了很多，插针的情况也少了。”
当领跑者不断加固自己的合约“堡垒”，挑战者的工作注定不会轻松。
“营销体验”引流力破深度难关
在业内人士看来，合约这片战场较现货市场更加残酷。玩转合约需要强大的技术、风控能力，需要对金融体系深入的理解，最重要的是，还必须有足够的深度。
相比HBO三大交易所，交易深度是二三线平台突围合约战场的第一道障碍。在专业交易员“凯狮”眼里，币圈的用户数还不够庞大，哪怕是OK、火币这样的交易所，合约深度相比传统期货市场的深度也差得远，“超过几十万美金的挂单，两大交易所都很难吃得消。”
交易所合约排名与现货实力强相关
深度问题是中小平台发展合约的天然掣肘，在短时间内很难有效解决。那么非一线平台是否只能在合约市场扮演陪跑的角色？
Bibox副总裁向丹认为，整个行业一直在变，未来会向更规范、专业和透明的方向发展。变局即机会。
“还有很多专业的投资者和金融机构没有入场，他们更关心的问题是合约交易所性能、体验是否足够好，能不能做到透明，不提前爆仓，不恶意插针等。这是所有平台都面临的挑战和机会，毕竟目前整个合约市场的成熟度可能还不到60分。”
在向丹看来，深度只是衡量合约产品实力的一个因素，很大程度依托于流量。除此之外，产品性能、风控能力和安全性、透明度等，才是筑成合约高楼的钢筋铁骨。
“用互联网思维看，流量是大平台的优势，但获得流量容易，留存流量难。竞争才刚开始，流量也并非一成不变。当务之急是好好打磨自己的产品，多借鉴优秀平台的经验，争取获得更多用户的信任。”
向丹透露，Bibox把合约产品放在了平台发展的重要位置，合约产品的上线也带动了全站交易量的大幅增长。很快，Bibox将在合约运营方面发力，预计下周上线合约挖矿活动，打出“挖矿三个月，分红一整年”的口号；此外，Bibox还会不定期举办合约团队赛，扩大市场影响力。
bitget也在马不停蹄地优化产品。据官方人士介绍，平台负责合约产品的团队有30多人，通宵工作是常态，甚至客服也跟着加班加点。上线不到3个月，已上线11个合约品种。
bitget交易所拥有传统金融背景，合约上线后也吸引了贵金属期货传统玩家的入场。为了扩大在币圈的影响力，该交易所与大神合约等第三方合约工具建立合作，来拉新引流。“合约是我们打开市场局面很重要的利器”，该人士表示。
在合约这块专业的市场，由于门槛更高，马太效应也比现货市场更加明显。对于中小平台来说，突围并非易事。
在币圈的主流共识中，即将打入合约战场的币安，是“争食者”中最有威胁的一支队伍。毕竟，火币合约8个月崛起的先例就摆在眼前，坐拥大流量和影响力的币安，成功几率要比中小平台更大。
当然，先前的霸主已经证明，这块战场充满了坎坷和荆棘，对于后来者而言，走的每一步都不会轻松。
从两强争霸到三足鼎立，再到群雄割据，交易所3.0时代的争锋愈演愈烈，攻防大战已然打响。与先前不同的是，合约是靠硬实力说话的世界，出奇制胜不再有效，“争食者”需要做好打持久战的准备。
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