5.28日晚上20:00，由TLAB与HOLD共同举办的《IEO盈利模式探讨》分享会在TLAB社群以及HOLD社区火热进行，TLABCEO姜孜龙先生给大家带来了IEO盈利模式大解析，并细心解答了观众的提问。
今天，我们整理了这次分享会的精彩观点，以飨读者。
IEO(InitialExchangeOfferings)，指交易所首次公开发行，也就是交易所公开售卖代币，代币跳过ICO阶段，直接上线交易所，面向二级市场。
简单来说，IEO就是交易所为项目方提供上线募资，并交易代币的一条龙服务。与ICO相比，IEO跳过了认购与资金募集的过程，让新币种直接“空降”交易所，用户直接在交易所买卖交易。
在IEO模式下，项目方和交易所形成了深度捆绑关系，项目方自身的大部分风险转移到交易所上。项目的可靠性对于交易所至关重要，因为后者在中间扮演了信誉担保人的角色。
在IEO模式下，交易所自己做裁判、立规矩、甚至亲自下场指导比赛，人们把项目的白皮书、团队、代码、社区、募资情况等等所有需要考量的因素全部转移给了交易所，所以IEO模式下人们只需要考量一个因素：交易所。
交易所为什么要举办IEO？
对于交易所来说，流动性决定着市场的话语权和地位。推出优质的IEO项目，是交易所掌控风险、也是盘活平台币、掌握市场话语权的关键一步。IEO模式下，平台币的价值逐渐放大，BNB年初至今翻了5倍，HT已经3倍，OKB最高也5倍。对于交易所来说，坚持严选好项目，这场游戏就还有玩下去的可能。
历史上的今天 | 美国证券交易委员会官员称正在加密货币领域展开“数十项”调查:2019年3月16日，印度中央政府对区块链技术的态度非常积极。印度总理莫迪领导的联合内阁表示，将允许该国进出口银行对分布式总账和区块链技术进行研究。这一试点将与金砖国家的银行合作。莫迪政府提出“数字印度”的口号，允许银行对区块链技术进行研究和运用，可以看作是印度政府为了进一步实现发展数字经济的目标。
2018年3月16日，美国证券交易委员会（SEC）执法部门联席主管Stephanie Avakian：已经在加密货币领域展开“数十项”调查，首次代币发行已经在最近数月面临越来越多的审查。据统计，自2017年9月份以来，SEC已经展开超过六次与加密货币相关的执法行动。[2020/3/16]
在IEO遍地开花的时候，市场对其期待似乎更多，很多人甚至在问：IEO能够开启下一轮的牛市？
我们认为，如果想要开启下一轮牛市，一定有两个先决条件，第一、有源源不断的新资金通过某种方式进入到数字货币市场；第二、整个行业已经完善，出现很多能真正产生价值的项目。
目前来看，吸引新资金进场这个点，说句老实话，IEO不如资金盘带来的新用户多。很多时候，基本只有BTC的暴涨或者暴跌的消息上热门，才能引起传统投资者的关注。但IEO无疑会让很多优质的项目浮出水面，平台审核一定程度上给投资者们“注射”了一针“强心剂”，但最终决定币价长期走势的核心——项目质量本身。
历史上的今天 | Invesco在伦敦证券交易所推出专注于区块链的ETF:2019年3月10日，全球最大的区块链ETF（Invesco Elwood Global Blockchain ETF）在伦敦证交所上市交易，该ETF将把重点投资到新兴技术公司，其中包括台积电、微软和英特尔等成熟的在美上市公司，其总投资组合将覆盖48家公司。Elwood首席执行官Bin Ren表示，区块链的潜在应用范围远远超出了加密货币。 “我们开始看到金融服务公司特别（关注于）使用这项技术，我们期望区块链技术在各行各业得到更多应用。”
2018年3月10日，港区全国人大代表张俊勇表示，希望把区块链技术应用于香港，目标是把香港建设成为一个富有自主生命力的区块链生态系统。“区块链技术不只是纯互联网的技术，而是重建在新时代中人与人之间的互信，解决信用流通的问题，为香港科创产业发展注入青年动力。” 粤港澳大湾区建设是香港青年最好、最大的一个机遇，建议把粤港澳大湾区定位为区块链应用的国家战略基地。[2020/3/10]
毫无疑问，IEO完善了目前行业中项目方的募资流程，解决了之前融资模式中很多漏洞与乱象，同时，它赋予了交易所平台币新的使用场景，带来新一轮的市场热潮。
自从币安用首个IEO项目BTT点燃了市场的热情，各大交易所都迅速布局，赶紧集中火力推出自己的IEO项目。
历史上的今天 | 俄罗斯最高法院将非法使用加密货币列入反法:2019年2月26日，俄罗斯最高法院针对2015年7月颁布的反法（AML）提出了新的修正案，已将非法使用加密货币列入与有关的刑事犯罪清单。从现在开始，通过犯罪手段获得并转换为法币的加密货币将被视为资金并被视为刑事犯罪。
2019年2月26日，日本金融厅官网发布关于提高虚拟货币交易所注册审查透明度的相关信息，日本金融厅表示，对于涉及许可和批准等的审查过程，在确保可预测性的同时实现效率化是很重要的。金融厅之后将继续实施提高登记审查中透明性等的措施，进行有效率且恰当的审查。[2020/2/26]
自从币安用首个IEO项目BTT点燃了市场的热情，各大交易所都迅速布局，赶紧集中火力推出自己的IEO项目。
币安的优选上币通道是Launchpad，至今已发行四期。1月28日上线BTT；2月25日上线FET；?3月19日上线CELR；4月25日上线MATIC；币安第五期项目Harmony将于5月28日发行。
火币的优选上币通道是HuobiPrime，截止目前已上线三期。第一期项目TOP于3月26日晚上线，第二期NEW于4月16日上线，第三期项目RSR于5月22日上线。
OKEX的优选上币通道为OKJumpstart，截止目前OKEx共推出两期。4月10日，开放BLOC预约，并开放交易；5月16日，开放第二期项目ALV预约，并开放交易。而第三期项目销售将于6月初开启。
历史上的今天 | 中国人民银行等七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》:2017年9月4日 中国人民银行等七部委发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告中指出，ICO为非法金融活动，严重扰乱金融秩序，叫停了国内所有代币融资项目。同时，责令所有境内数字货币交易所限期关闭，并停止新用户注册。
受政策影响，ICO平台关闭，ICO项目陆续退币，并引起了加密货币抛售潮。比特币价格从九四前4900美元跌到了2900美元。[2019/9/4]
IEO如火如荼进行中，项目质量也参差不齐。并非抢购IEO就一定会赚钱，破发也是常有的事。用户们对IEO的认知，不能停留在“抢到就是赚到”的层面，我们要知道，收益与风险总是并存的。但一定会有些规律，能够通过观察总结出来。我们分析了几大头部交易所的IEO数据，有了一定的小发现：
其中，前期猛烈拉升，后期震荡出货下跌的，TOP就是典型的例子。
BLOC则代表了前期象征性拉一拉，后期砸盘式新低的类型。
吸筹式压盘，后期惊艳币圈，首推MATIC。
大家最感兴趣的，低位横盘，蓄势待发型币种，以ALV为代表。
总体来说，火币偏好先拉盘，再出货，说明项目方资金准备充裕；币安的风格，从开盘猛烈拉升，变成了开盘温和上涨；OKEX的风格还没形成，主要是第一期玩得不是很成功，但可以肯定，后期的玩法肯定是压盘吸筹，等子弹足了再拉升。
历史上的今天 | 比特币这个词第一次出现在社交平台上:1.2009年1月11日，比特币这个词第一次出现在社交平台上
2.2018年1月11日，法国巴黎银行成功完成“端到端基金交易”区块链试点
3.2018年1月11日，微软在线商店恢复比特币支付通道[2019/1/11]
相比大交易所前期的火热，近期中小交易所也出现了IEO的火热。但和大交易所不同，小交易所的IEO的目的更多的以引流为主。
特别是部分小交易所并没有平台币，并不需要像大交易所那样维持平台币生态，其更多的目的在于在抢购阶段吸引更多的流量。通过观察大部分小交易所IEO的K线可以看出，其上涨并没有持续性，而且时间周期明显相比大交易所偏短。
在股票市场，有个版块叫“次新股”，一般都是上市时间不久的股票。这个概念引入币圈，就是“次新币”。说起IEO项目中的次新币，首推币安Launchpad的第四个项目，后来翻了10倍的MATIC。
在此之前，币安发了3个项目，分别是BTT、FET、CELR，前三个项目为整个数字货币市场铺平IEO的道路，表现可圈可点。接着火币的TOP、NEW接力，吸引了大批关注。
但MATIC上线的4月底，正是赶上了IEO项目质疑声四起的大环境，可谓时运不济。当时几个用户期待很高的IEO项目破发，引起了大规模维权，投资者纷纷谴责，IEO就是割韭菜的新套路。一时间，IEO热度被迅速泼了冷水，投资者大呼，IEO凉了！
这时候MATIC上线，开盘冲高维持了一段时间，开始了两周的下跌，跌幅也曾高达40%多，抢到份额的用户大多数都出局了。市场分析师们也纷纷复盘MATIC，说前三个项目已经很成功，第四个项目像个不受重视的孩子，已不值得过多关注。
恰恰就是这样的项目，在上线近一个月后，成了IEO次新币的龙头，带动了整个IEO币种版块的上涨，出乎太多人的意料。5月13号起，MATIC就开始引起市场的注意，当日涨幅63.77%，在普涨的市场显得尤为耀眼。
今天，在币安交易所，MATIC在USDT区成交量排名第二，仅次于BTC；在BTC交易区成交量排名第一，第二是BNB；在BNB交易区排名第一，是第二名BTT交易量的4倍。数据已经说明，作为第四个发行的IEO项目，在币安的地位已经逆袭到了第一位。这个结果并非偶然，
所以，MATIC在这样的环境下，被资金看中，选作龙头，是十分符合逻辑的。我们经常抱怨，IEO抢不到，但实际上，IEO在二级市场交易中也有很多机会，只是需要我们有一双善于发现的眼睛。
要想在这一轮IEO热潮中有所收获，我们需要的不仅仅是运气。IEO的食物链中，交易所和项目方位于食物链的顶端，他们是规则的制定者，稳坐钓鱼台；其次是有IEO私募额度的机构以及专业的抢购团队，IEO成为了他们变现的渠道；而在食物链的末端，则是欲抢额度而不得的散户，他们用自己的真金白银去一个暴富梦想，最后成为了他人的嫁衣。
IEO要想大概率盈利，抢购无疑是最便捷的，一旦成功，翻倍机会特别大。但抢购成功谈何容易？首先我们要知道，IEO的赚钱效应吸引了技术极客团队进场，他们搭建专用光纤，开发抢购IEO的脚本，储备上百个账号，和这些技术派竞争，人工抢购犹如用短剑长矛应对长短炮，散户很难有机会。
其次，即使我们技术上是同一起跑线，但由于交易所规则的限制，大户的盈利概率总是优厚的。作为散户，我们还能做什么呢？
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我们可以关注的，不仅仅是IEO币种，还有平台币，以下是发行IEO项目前后的HT。
IEO的项目跟交易平台是利益捆绑方，5倍的BNB、3倍的HT、3倍的OKB，都是IEO带动的平台币价格的上涨，这是市场回暖的信号之一，也是市场将更加活跃的征兆。越有创新能力的平台，其平台币越有价值，可长期持有。
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分享会结束后，大家踊跃地向姜先生提问，我们整理了部分回答，与不能及时参与分享会的朋友一起探讨。
1.如何看项目方的筹码多少？
我们看筹码一般会有自己的统计方式，对于散户而言资金流入流出和交易量配合来看，可以看出行情的大致走势。
2.IEO抢购参加不了，还有机会吗？
像我之前讲的，IEO是一个募资活动，其中关系到项目方、交易所等多方。交易所方面可以考虑平台币的波段投资，项目的话，在振幅收窄、交易量稳定后，可以考虑二级市场购买
3.请教一下资金流向如何正确理解呢？前段时间btc多日资金流出，仍保持上涨。
大币种和IEO的小项目不太一样的逻辑，BTC与多个币种挂钩，其资金流入数据一般会有滞后性；主流货币方面，资金流入流出并不是判断行情的唯一标准，BTC的涨跌需要多个指标结合判断，包括市场情绪指标，包括之前比较火热的USDT场内外溢价指数等。
4.这种方法论，是否有适合主流币的地方？
答：我们一般对于大币种会有多个维度指标来判断，一般小币种的逻辑会比主流货币简单的多。
5.BLOC买的价格偏高，亏了好多，还有机会解套吗？
Okex的布局重点就在合约交易，在币币交易上不占优势，从BLOC和ALV的表现就可以知道，OKEX的IEO项目并不是急速拉盘的类型。再加上OKB的价格也远没有HT和BNB有竞争力，这也是用户热度的体现之一。所以，目前BLOC亏的话，建议不用投入太多精力关注，外面的机会还有很多。
6.BTT怎么回事啊，涨这么多？想买。
你要看看孙宇晨怎么回事，最近不停地给BTT喊单。BTT的第一次触底反弹是因为MATIC带动了IEO次新币的集体上涨，5月26日的上涨是因为孙宇晨说，6月1号会有重大利好。大家都信任孙宇晨的拉盘能力，毕竟他的TRX赚了太多钱，能坐庄，有能力拉盘。所以BTT最近大涨。这跟MATIC的大涨性质完全不一样，MATIC是二级市场上资金自发得流入推动，BTT就看孙宇晨脸色，他想拉就拉。
7.LTC怎么看？
整体走势健康，减产之前还有上涨空间。
8.现在主流币推荐什么币？还是继续等待？
答：欢迎关注我们的公众号，每天都有推荐币种，币种实时分析。
9.今天听到了一些干货，请问咱们下一次直播什么时候，什么内容？
我们下一次预计让我们的资深分析师Terry给大家讲解一下二级市场，欢迎大家关注，具体时间请关注Tlab公众号。
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