5月8日Bitfinex发布IEO白皮书，本文主要针对Bitfinex官方最新发布的白皮书做深度解读，英文版白皮书在此：
https://www.bitfinex.com/wp-2019-05.pdf
白皮书我整个通读了一遍，这里把重要的部分详细解读一下，次序按白皮书中出现的先后。最重要的三点总结在文末，懒人可以直接看最后面就好。
1.白皮书没有法律约束力。
也就是说，不管白皮书里承诺了什么，最后做不做都是BFX说了算。当然这一点基本是币圈常态了。
福布斯公布2023金融科技50强榜单，五家加密公司入选:6月6日消息，福布斯公布 2023 金融科技 50 强榜单，5 家加密公司入选，分别为 Web3 开发者平台 Alchemy（估值 102 亿美元）、区块链数据追踪平台 Chainalysis（估值 86 亿美元）、加密托管机构 Fireblocks（估值 80 亿美元）、区块链基础设施提供商 Paxos（估值 24 亿美元）和税务软件公司 TaxBit（估值 13 亿美元）。[2023/6/6 21:19:23]
2.强调投资LEO有可能会亏光。
SBF登上2021福布斯400强美国富豪榜，成最年轻上榜成员:10月5日，福布斯发布2021 400强美国富豪榜，其中15位上榜人员年纪在40岁以下，最富有的是29岁的加密货币企业家 Sam Bankman-Fried，身家高达225 亿美元，是福布斯 400 强历史上最年轻的上榜成员，也是最富有的白手起家的新人。此外，总共有七位加密货币企业家上榜，?包括 FTX CEO Sam Bankman-Fried、Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam、Coinbase CEO Brian Armstrong、Gemini 创始人 Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss，以及 Ripple 联合创始人 Jed McCaleb 和 Chris Larsen。[2021/10/6 20:09:18]
这个也是正常的风险提示。
福布斯专栏作家：CBDC将不会使比特币过时:福布斯专栏作家Sean Stein Smith今日刊文“中央银行数字货币将（不会）使比特币过时”。文章表示，比特币可能是第一个成为主流的加密货币，但它只是市场上存在的数千种加密资产之一。新加密变体的引入并没有削弱比特币的吸引力、功能或基础。相反，稳定币、CBDC、其他区块链和加密相关应用的激增加强了整个生态系统的健康。从这个角度来看，没有理由认为CBDC的持续引入会使比特币或其他加密货币过时。美国CBDC的引入不会立即将所有其他加密资产置于一旁，而是会开启该领域的新一波创新浪潮。[2021/7/21 1:06:00]
3.白皮书中有公开BFX的利润，但是所有数字都是未经审计的。另外，最重要的一点是，发行LEO的主体并非bitfinex/iFinex！！！而是新成立的一个公司，这么做是BFX为了撇清责任，日后LEO的投资者有任何问题想要起诉的话，都对BFX/iFinex起不到影响。另外新成立的公司资产有限，LEO投资人如果日后出问题想要赔偿的话是断然拿不到的。
4.下面这一条对CryptoCapital受冻结资产的说明，从措辞来看，我认为这被冻结的8.5亿美元有很大概率是一毛钱也拿不回来的。
5.发行主体虽然定价每个Token是1USDT，但是可能自行决定用不同的价格卖给不同的人！也就是说，虽然你买是花1usdt，但是大的机构客户有可能有折扣价！这样开盘就会有机构抛压。
6.LEOUSDT交易对会上架BFX
7.发行LEO募集的资金，Bitfinex想怎么用基本随便，相当于没有限定用途。
8.白皮书中另外一个重点：发行主体会发行10亿个Token，但是如果私募没有卖光的话，剩下的Token也都是Bitfinex的，而且Bitfinex会自行决定何时以什么价格卖掉，翻译：私募卖不掉的币，Bitfinex会拿来砸盘用。
在白皮书的最后再次强调了这一点：私募卖不掉的币，Bitfinex会拿来砸盘用。
9.另一条重点：白皮书对回购的期限描述并非永久！而是有条件的，回购直到notokensareincommercialcirculation为止，这其实是非常大的一个空子。这个条件的达成基本是由BFX来解读的，只要BFX认为条件达成，他们就可以停止回购，也就是说LEO仍然不能作为永久股权来对待！
举个例子，如果BFX真的有诚意，这个回购终止条件可以改成untilALLLEOareburned,那么这个条件就是基本不可能达成的，因为总会有人不卖，只要不卖，BFX就必须每个月都分红27%出来。如果投资人看好BFX未来发展，想要买入BFX股权，这种条件下就可以做到。
但是可惜，BFX并未给出这么有诚意的条件。相反为了可以尽早终止回购，BFX的措辞给他们自己了很大的钻空子空间。试想如果未来BFX不管因为利润太高不想分红，还是因为麻烦已经解决不想再分红，都可以通过各种巧妙的手段来实现notokensareincommercialcirculation，例如在LEO交易量小的时候升级系统取消所有挂单，恢复运行后半小时内没有LEO卖单出现，就说notokensareincommercialcirculation已经达成，那他们就不需要继续付分红了。
大家记住，分红回购是真金白银，BFX有足够动机提早结束回购，在这种情况下，白皮书的设计又是有利于BFX找结束回购借口的，那大概率bfx会真的提早结束回购。
总结：BFX的白皮书很没有诚意，基本就是为了解决他们自己的麻烦而不得不推出的募资计划。投资LEO基本只能靠相信BFX不作恶，因为白皮书中基本没有什么保障投资人的条款。
最重要的三点就是：
A发行主体并非BFX而是个空壳公司
B私募卖不掉的币会拿来砸盘
C回购并非永久LEO不可以视作股权
Disclaimer：
本人和BFX没有任何利益关系，本文不推荐买入/不买入LEO，我个人在BFX没有任何资产。
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