当央行决定加息时，它会提高借贷成本，这会使新发债券的利率上升。由于债券市场的竞争性定价机制，新发债券的高利率会影响到所有债券的价格，包括现有债券的价格。
具体来说，当利率上升时，债券的固定利率就不那么有吸引力了，因为投资者可以获得更高的收益率。因此，投资者开始将资金从债券市场转移到其他投资渠道，如股票市场。这样，债券市场的需求就会下降，价格也就开始下跌。
此外，当央行加息时，经济活动通常会放缓，企业债券的风险也会上升。当投资者开始对债券市场的风险感到担忧时，他们可能会降低对债券的需求，这也会导致债券价格下跌。
此外，债券价格的下跌也可以通过债券市场的利率曲线来解释。当央行加息时，短期利率通常会上升得比长期利率更快，这会导致利率曲线变得更加陡峭。在这种情况下，长期债券的价格下跌可能会更加明显，因为它们的利率和未来现金流相对较低。
还要考虑到债券的久期。久期是债券价格对利率变化的敏感度的一种度量，久期越长，债券价格对利率变化的敏感度就越高。因此，在加息时，久期较长的债券价格下跌的幅度可能会更大。
总之，加息会导致债券价格下跌的原因有很多，包括借贷成本上升、投资者需求下降、风险上升、利率曲线变化以及久期的影响。这些因素共同作用，导致债券市场的价格下跌。
通货膨胀和通货紧缩概念
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