比特币作为首个和最著名的加密货币，一直备受关注。最近，比特币的价格波动引起了投资者的担忧，并且许多人对比特币交易所交易基金的推出抱有期望。然而，根据链上和衍生品指标，新投资者的流入似乎有限，这引发了一些质疑。
在过去的18天里，比特币的价格一直在29,900美元至31,160美元之间波动，没有明确的趋势。虽然它在6月15日至23日期间上涨了25.5%，达到了13个月以来的最高点，但并没有持续维持在31,000美元以上。这一情况令投资者感到担忧，并寻求对这种缺乏明确趋势的解释。
很多人将目光投向了比特币交易所交易基金，并对其有着很高的期望。全球最大的基金管理公司贝莱德在6月16日申请了比特币ETF，这进一步增加了投资者对比特币价格进一步上涨的预期。然而，由于对领先交易所如Coinbase和Binance的监管行动，比特币ETF面临着严峻的监管环境。这些监管行动对比特币价格产生了负面影响，使得投资者失去了一部分信心。
比特币活跃用户数量停滞，期货溢价乐观信号缺失
此外，从链上数据可以看出，比特币网络上的活跃用户数量并没有明显增加。最近的链上活动显示，比特币的7天活跃地址未能超过100万，仅达到了三个月前的水平。与2021年1月的历史高点相比，2023年4月的活跃地址峰值下降了16%。这表明比特币网络上活跃用户数量的增长停滞不前。
对于机构投资者而言，他们更关注的是拥有至少100个比特币的地址数量。然而，经过仔细检查，发现这一指标在过去几个月中一直保持在15900个地址的水平，没有明显增加。这意味着在此期间，积累比特币的大户数量没有增加。
从衍生品交易的角度来看，比特币的期货溢价和期权市场也没有给出明确的乐观信号。比特币期货溢价曾突破中性门槛，并且投资者纷纷利用杠杆持多头头寸，达到了2022年6月以来的最高水平。然而，在期权市场上，观察到的Delta偏差未能超过25%的阈值，这表明专业交易者对于比特币的未来走势缺乏信心。
仍然存在很多不确定性？
链上和衍生品指标并未支持维持比特币价格进一步上涨的看涨势头。ETF的推出仍面临着严峻的监管环境，并且新投资者的流入似乎有限。虽然比特币作为一种可替代的资产在数字货币领域具有重要地位，并吸引了大量的关注和讨论，但目前链上和衍生品数据并没有给出明确的指引。投资者需要审慎对待，并密切关注市场的发展。随着加密货币市场的不断发展，比特币的价格和未来趋势仍然存在很多不确定性。
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