2019年11月21日晚，伴随着张楠赓按响敲钟铃，比特币矿机制造商嘉楠耘智正式在纳斯达克挂牌上市。
不过，顶着“全球区块链第一股”光环的嘉楠耘智在首个交易日就破发了。而截止美股本周四收盘，嘉楠耘智股价已经跌至了4.65美元，相较于9美元的发行价，已逼近腰斩。
无论是嘉楠耘智，还是比特大陆。作为矿机生产厂商，他们绝大部分的收入都是来自于向矿工销售矿机。根据嘉楠耘智的招股书显示，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%，99.7%和99.4%，对矿机销售的依赖程度可见一斑。
Stronghold Digital将通过嘉楠耘智子公司托管4000台矿机:金色财经报道，加密矿企Stronghold Digital(SDIG)将托管由嘉楠耘智(CAN)的子公司Cantaloupe Digital提供的4000台矿机，2000台A1246和2000台A1346矿机将提供每秒400 petahash(PH/S)的总容量。A1246矿机将于5月15日安装完毕，A1346矿机将在一个月后安装完毕。
Stronghold首席执行官GregBeard表示，自8月以来，Stronghold以1500万美元的成本采购了约22,000台矿机，产能为每秒2.2exahash(EH/s)。[2023/5/4 14:43:03]
但是同时，我们又知道比特币的囚徒困境决定了，每10分钟，全世界的矿工所能获得的比特币的是固定的，直白点说，卖100万台矿机、1000万台矿机、1亿台矿机给矿工，矿工所能够的获得的比特币是固定的。也就是说，从比特币经济体的挖矿总量上看，矿工并不会因为矿机增加了百倍，挖矿产出就能增加百倍。
声音 | 嘉楠耘智孔剑平：区块链行业是上升阶段 给我们的试错机会多:据每日经济新闻消息，12月8日上午，2019 T-EDGE新金融峰会暨CHAINSIGHTS金融科技与区块链中国峰会上，嘉楠科技联席董事长孔剑平表示，区块链行业是上升阶段，给我们的试错机会多。同时他也称，最早的区块链应用就是比特币，比特币网络的安全性影响到大众对于区块链的安全性及未来发展的看法。[2019/12/8]
所以，一个无法忽略的事实就是，比特币价格直接影响矿机的市场需求，以及矿工的利益。比特币价格上涨的时候，大家其乐融融，都可以获得很大的利润增长空间；而行情一旦遇冷，矿难潮就会慢慢逼近，很多人甚至会从这个行业逃离。
动态 | 2019年2、3月国内一级市场区块链融资10强发布 嘉楠耘智位居榜首:据新华财经消息，4月15日，中国金融信息网与烯牛数据联合发布2019年2、3月份国内一级市场区块链项目融资10强榜单，其中嘉楠耘智位居榜首。此外，从榜单来看，2019年2、3月份国内一级市场的活跃度有所回升，区块链项目更多侧重于应用端，下一阶段应用端和底层技术之间互动发展的特点将更加明显，区块链生态体系的发展将更趋均衡。本期榜单中，底层技术研发的项目有两个，分别是嘉楠耘智和职趣科技，其他八个项目均主打应用场景开发，分别涉及游戏、电子商务、教育、应用开发、招聘、评级和广告。[2019/4/15]
归根结底，”牛市跑不赢币，熊市卖不出去“确实是一件悲伤的事情，但却也是比特币矿机生产商不得不面对的现实。
嘉楠耘智向港交所递交招股书，或成香港第一家区块链上市公司:据招股书披露，嘉楠耘智2017年营业收入达13亿，同比增长超过4倍；2017年净利润为3.6亿，同比增长6.9倍。此前有媒体预测，嘉楠耘智2018年净利润可能超过30亿，年均复合增长率接近10倍。由此推测，此次港股IPO估值有望达1000亿以上。公司目前在中国比特币挖矿硬件设备制造企业中排名第二，若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。[2018/5/15]
而且，作为生产矿机的公司要转型AI芯片领域其实也非常困难。首先，对有AI芯片需求的公司而言，都有固定的采购渠道，打开新市场并不容易；其次，生产AI芯片首先要对AI行业有非常深刻的认识，因为芯片的开发是一个长期过程，需要预判，不然生产出来的芯片也无人问津；第三，设计、研发AI芯片是需要大量的资金投入，要求公司有强大的资金实力。
这其实也就可以解释，为什么嘉楠耘智并不受资本市场的青睐，因为本质上他们就是一个十足的周期股，或者说是一个持续性成疑的公司。
当然，很多人会说，明年有”减半行情“，对于嘉楠耘智和比特币矿工来说，又是一次机会。但是，真的是这样吗？
根据中本聪设计的算法，比特币的挖矿奖励大约每四年减半一次。第一次减半发生在2012年11月28日，当时比特币挖出了1050万个；第二次减发生在2016年7月10日，当时挖出的比特币总量达到了1575万个。根据目前的速度来推测，下一次减半的时间大约会发生在2020年5月。
很多投资者认为，一旦产量急剧减少，而需求保持不变的话，那么价格必然上涨，所以行业内有相当多的人认为2020年会出现所谓的“减半行情”。于是今年以来很多人纷纷投入或者加大了对于比特币挖矿的投资，这也导致了比特币算力出现了持续的增长。
但是，如果我们仔细观察比特币的价格走势就会发现，过去的两次减半后，比特币的确都迎来了一波大幅度的暴涨。但事实上，比特币的涨势都是在减半至少半年或一年之后才出现，并且在差不多一年后才到顶峰，之前两次顶峰分别是2013年12月和2017年12月。那么面对这么长的延迟，所谓的比特币行情和减半之间是否有必然的关联也就就很值得怀疑。
该公司预计，随着比特大陆等中国矿机生产商生产的矿机芯片变得更容易出口，比特币算力也将在世界各地更均匀地分布。
目前，比特币的全网算力大约是95E，而且按照目前的递增速度来测算，未来数月间算力可能将以10E-15E的速度快速攀升，到了明年减半的时候，比特币的全网算力可能将达到创纪录的140E——150E之间。
而一旦减半行情没有如期发生，这恐怕会让比特矿工面临空前的压力，并且最终会将压力传导到矿机生产商，甚至可能会出现前所未有的“矿难”。
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