流动性处于主导地位
到目前为止，任何市场中最重要的因素之一是流动性——它可以用许多不同的方式来定义。在这篇文章中，我们介绍了一些思考全球流动性及其如何影响比特币的方法。
流动性的一种高级观点是中央银行的资产负债表。由于中央银行已成为本国主权债务、抵押贷款支持证券和其他金融工具的边际买家，这为市场提供了更多流动性，以进一步购买风险曲线上的资产。政府债券的卖方是不同资产的买方。当系统有更多的储备、货币、资本等时，它们就必须去某个地方。
在许多方面，这导致了过去12年来全球资产估值的最大涨幅之一，恰逢量化宽松和债务货币化实验的新时代。今年早些时候，美国、中国、日本和欧盟的央行资产负债表达到了超过31万亿美元，是2003年水平的近10倍。这已经是几十年来的增长趋势，但2020年的财政和货币在全球危机时期，政策使资产负债表达到创纪录水平。
美总统候选人肯尼迪：若当选总统将确保比特币的使用和持有权不受侵犯:6月28日消息，美国民主党总统候选人小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）在社交媒体上称，作为总统，我将确保您使用和持有比特币的权利是不可侵犯的。比特币不仅是反对极权主义和操纵我们的货币供应的堡垒，它还为政府机构更加透明和更加民主的未来指明了方向。[2023/6/28 22:05:11]
LevelField宣布收购Netshares Financial Services并寻求5000万美元融资:金色财经报道，新的银行平台 LevelField Financial 宣布已收购受美国证券交易委员会 (SEC) 监管的经纪交易商 Netshares Financial Services。根据美国证券交易委员会的文件， LevelField在今年年初筹集了两轮种子轮，目前正在筹集 5000 万美元。该公司创始人格兰特在确认这一轮融资时称，希望在 9 月份结束，部分资金将用于收购。[2022/9/2 13:03:37]
自今年早些时候以来，我们已经看到央行资产达到顶峰，并且全球都在尝试缩减这些资产负债表。标准普尔500指数的峰值仅比我们今天看到的所有量化紧缩(QT)努力早两个月。虽然不是推动市场价格和估值的唯一因素，但比特币的价格和周期也受到了同样的影响。主要中央银行资产的年度变化率峰值发生在比特币于2021年3月首次推至60,000美元左右的历史新高之前的几周。无论是中央银行的直接影响和影响，还是市场的看法在这种影响中，它是过去18个月中所有市场的明显宏观驱动力。
分析称“抛售6500枚比特币”的账户为某交易所冷钱包 是交易所正常的内部账户调度:据区块链大数据分析平台chaindigg的分析结果，之前报道中“抛售6500枚比特币”的账户为某交易所冷钱包，据chaindigg分析，该行为是交易所正常的内部账户调度，不代表市场抛售行为。[2018/4/18]
在仅占全球财富一小部分的市值中，比特币面临着重创世界上所有其他市场的流动性压路机。如果我们使用比特币是流动性海绵的框架——在危机扩张时期吸收系统中所有过剩的货币供应和流动性——那么流动性的显着收缩将以相反的方式削减。再加上比特币77.15%的非弹性非流动性供应状况以及大量的最后手段持有者，对价格的负面影响比其他资产放大得多。
市场流动性的潜在驱动因素之一是系统中的货币量，以美元计的全球M2衡量。M2货币供应量包括现金、支票存款、储蓄存款和其他流动形式的货币。全球M2供应的周期性扩张都发生在全球央行资产扩张和比特币周期扩张期间。
我们将比特币视为一种货币通胀对冲，而不是针对“CPI”通胀对冲的一种。货币贬值，随着时间的推移，系统中的单位越来越多，推动许多资产类别走高。然而，在我们看来，比特币是迄今为止设计最好的资产，也是应对未来永久货币贬值、货币供应扩张和央行资产扩张趋势的最佳资产之一。
目前尚不清楚美联储资产负债表的实质性缩减实际上能持续多久。我们只看到资产负债表问题在其高峰期的8.96万亿美元问题上仅减少了大约2%。最终，我们认为扩大资产负债表是维持整个货币体系运转的唯一选择，但到目前为止，市场低估了美联储愿意走多远。
缺乏可行的货币政策选择以及这种永久资产负债表扩张的必然性是比特币长期成功的最有力案例之一。在未来的衰退和危机时期，中央银行和财政政策制定者还能做些什么？
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