最近，“DeFi”、“流动性挖矿”频频占据媒体头条。火热的市场关注度背后，我们不禁要思考DeFi风口从何而来？DeFi的风险与收益如何平衡，各大主流交易所如何看待DeFi的热度，以及布局DeFi对整个交易生态的影响何在？
对此，我们将视角投向OKExCEOJayHao。JayHao在近期入围Cointelegraph中文发布的华语区TOP100人物评选榜单榜单，他所领导的OKEx在DeFi赛道有很多深度的布局，他们关注优质DeFi项目以及背后团队。
在接受Cointelegraph中文专访时，JayHao就DeFi、交易所、公链的发展等方向进行了独家解读。据他透露，OKEx很早就嗅到了DeFi市场的机会，不仅是最早关注并上架DeFi币种的头部交易所，还进行了其他层面的广泛布局，未来希望以更深的方式参与DeFi生态的发展建设。
对于DEX和CEX的关系，JayHao认为他们是相互融合、取长补短的趋势。对于以太坊上Gas费贵的问题，Jay表示这是正常的市场行为。OKEx也有自己的OKChain，将围绕数字资产发行、建立DEX、发展DeFi生态、智能合约运行、跨链这五大方向构建OKChain的发展蓝图。
一、DeFi的风险与收益
OKEx将于今晚20:00上线GHST和MEME交易:据OKEx官方公告显示，经社区充值投票，“热门NFT项目充值上线”活动的前2名项目为GHST、MEME，具体时间上线时间安排如下：
1. GHST/USDT、MEME/USDT的市场交易: 10月13日 20:00 (HKT)
2. GHST/ETH、MEME/ETH 的市场交易: 10月13日 21:00 (HKT)
3. GHST、MEME提现时间：10月14日20:00 (HKT)
4. Rari、Whale、Dego、Bonk提现时间：10月14日20:00 (HKT)[2020/10/13]
不同于中心化应用，去中心化应用很多都是开源的，很容易被Fork，合约之间的调用也可能存在风险。
最近，流动性挖矿项目频频上线，从Compound、Balancer、dForce到YFI、YFII、YAM，在项目初期都给流动性提供者极高的收益。与此同时，这些项目的存款规模屡创新高，Compound中的总存款更是高达22亿美元。
因为以太坊网络的gas很贵，所以有很多项目和中心化机构选择帮助用户进行流动性挖矿，并每天将获得的代币卖出，将收益发给用户。dForce的香槟池也是如此，稳定币挖矿的年化收益能达到60%。dForce的DF/USDx奇点池的年化收益更是超过500%。
最新的一个流动性挖矿项目YAM在上线不到一小时，且代码未经审计的情况下，就已经存入了7600万美元的代币。8月13日，YAM：ycrv的挖矿年化收益更是高达20000%。很多人无法理解DeFi的收益为什么会这么高，其中是不是有很大的风险。
OKEx主力开多927万美元，BitMEX市价附近规律挂大单:AICoin PRO版K线主力大单跟踪显示：12:00~13:00，OKEx BTC当季合约成交了3笔，共计927.97万美元的大额委托买单，其中包含一笔单笔委托金额超过750万美元的特大额委托买单。AI-PD-持仓差值在这一过程中为较高绿柱，即持仓增加明显，可判断为买入开多。 此外，今天凌晨起，BitMEX XBT永续合约主力在市价附近规律挂起三笔大额委托单，相邻两笔委托价格均相差20美元，目前仍然在挂，暂无成交。[2020/7/29]
对此，JayHao对Cointelegraph中文表示：“DeFi目前的问题是人们对它的了解不深。因为未知，所以恐惧；因为恐惧，所以认为风险大。比如目前很多人对Compound这类借贷市场项目都有一定的疑虑，认为Compound类似于P2P存在暴雷的可能。这就是存在认知误区，P2P暴雷主要原因在于出现大量违约信贷，或者资金被平台非法挪用。Compound实际上是不存在上述风险的，因为DeFi借贷市场提供的是质押贷款，不存在类似信贷违约的风险；并且所有资产都锁定在智能合约地址中，避免了资金挪用的问题。”
“另外，目前DeFi面临的主要风险是合约安全风险和流动性风险，但对于一些经过安全公司审计、经过长期运营被市场检验过的DeFi项目，上述风险也较小。真正需要值得注意的是，目前市场上过于关注DeFi币种的涨幅，而非DeFi项目本身。尽管一些DeFi项目十分优秀，但其币价存在明显的泡沫。”他补充道。
公告 | OKEx将于12月19日14:00开放ETHUSDT永续合约:据OKEx官方公告，OKEx USDT保证金永续合约板块将于12月19日14:00上线ETHUSDT合约交易。[2019/12/18]
二、交易所间的上币FOMO
现在项目发行自己的代币几乎没有成本，每天都有数十个新的项目上线去中心化交易所，很多都是为了蹭最近热门的DeFi、DAO、NFT热点。
而对于其中为数不多的潜力项目，中小交易所纷纷抢先上线。主要的DeFi应用基本也都发行了自己的治理代币，OKEx也上架了多个DeFi币种，包括COMP、MKR、DAI、DMG、CELO、SNX、LRC、BNT、ZRX、AST、KNC、BAL等。
值得注意的是，OKEx近日的一则上币公告还引发了几大头部交易所的FOMO情绪。
8月12日晚，OKEx发布公告称，将于8月14日上线Aragon。币安随后于8月14日8:47表示将于当日10:30开通ANT交易，火币则将ANT上线时间从原定的11：00提前至10：00。
相比之下，OKEx上线优质DeFi项目的动作更加迅速。以8月14日为例，OKEx相继上线Curve和Serum，再次点燃DeFi市场的交易热度。
对于头部交易所纷纷上线优质DeFi项目，JayHao表示：“实际上OKEx是最早关注并上架DeFi币种的头部交易所----在6月末Compound刚刚开启‘流动性挖矿’不久，OKEx即上架了COMP。不过到目前为止，OKEx上架相关币种还比较克制---尽管目前市场上出现了DeFi热潮，但我们仍保持着高标准、严审核的上币政策。”这里他想强调的是，头部交易所如果仅仅只是通过上架DeFi币种来参与DeFi这场盛宴是否太过可惜。
公告 | OKEx将于21时暂停XLM的提币:据OKEx官方公告，由于XLM维护升级，OKEx将于2019年9月19日21:00暂停XLM的提币。[2019/9/19]
JayHao口中的“盛宴”并不夸张。因为从6月至今，DeFi的锁仓市值由10亿美元上涨至目前接近50亿美元，爆发出令人惊讶的增长潜力。而OKEx很早就嗅到了市场的机会，除抢先上线优质DeFi币种外，还希望以更深的方式参与到DeFi生态的发展建设中，并为此进行了广泛的布局。
在与Cointelegraph中文的访谈中，JayHao也分享了OKEx建设和布局DeFi的深层次原因及未来规划。首先，OKEx将在OKChain上开发DEx、借贷、衍生品等DeFi项目；其次，OKEx作为全球领先的加密资产及衍生品交易平台，拥有庞大的用户基数和流量，未来希望在上币、矿池、余币宝等业务板块加强与其现有DeFi明星项目的合作；最后是DeFi的基础设施和开发工具类，目前他们也与相关项目方开展合作。
三、中心化交易所与去中心化交易所
去中心化交易所Uniswap2019年发展迅速，进入2020年，发展更是迅猛。Uniswap在V2版本中加入了价格预言机、闪电贷等功能，成交量与流动性持续增加，在去中心化交易所中排名第一。
7月份，Uniswap新增用户57976人，这个数据可能好于很多中小交易所。对于一些常用的交易对，如ETH/USDT，流动性提供者每天大约能收获3‰的手续费。
动态 | TokenPocket回应用户钱包被盗事件:针对用户爆料钱包被盗事件，TokenPocket回应称：“6月28日TokenPocket发布了付费EOS账号自助创建平台。用户可以通过提交公钥、邮箱以及要注册的账号名来创建EOS账号名。其中公私钥信息，我们推荐了EOSTEA（节点id: eosteaeostea）的一个开源在github上的工具来生成（我们已证实工具没有问题）。7月2日下午6点，我们发现有部分用户提供的公钥存在问题。经排查这些用户都是在EOSTEA平台上使用某方式导致公私钥出现问题（后续会公告）。我们于7月2日晚7点前给这9位用户发送了警示邮件（仅有的邮件联系方式）。7月3日凌晨2点多，我们收到用户反馈说账户被盗，用户的所有者和管理者权限均被修改。作为自助平台的运营者，我们正在努力联系EOS仲裁ECAF和各大节点，积极推动事情解决。关于同类钱包大肆宣扬所谓的’TP钱包存在安全隐患’，TP表示其态度极其不负责任。”[2018/7/3]
更为重要的是，Uniswap的流动性比很多中小交易所都要好，对于一些没有上线头部交易所的项目，Uniswap甚至掌握了它们的定价权。
JayHao此前称DEX和CEX可以相互补充。在接受Cointelegraph中文的采访时，JayHao分享道：“在面对某一重大创新时，保持冷静客观、实事求是很重要，既不能盲目乐观，也不可鄙夷不屑。Uniswap采用x*y=k这一简洁的经济模型，舍弃了订单薄模式，利用储备金流动性来完成加密货币的交易兑换，以此实现了自动做市场商，并在交易量上超越了众多中小交易所，这一点是值得肯定的。”
但提到Uniswap可以掌握币种交易对的定价权，他有不同意见：“Uniswap简洁的数学模型在给它带来种种优势的同时，也丧失了对币种的独立定价权。对于一些没有上传统交易所的小币种，Uniswap当然决定了其价格---因为发生交易就会产生价格，不过最重要的原因是这些小币种尚未在其他传统交易所上架。对于主流交易对币种而言，Uniswap是无法掌握定价权的。”
众所周知，我们在进行交易时都会遵循基本的交易原则——“价格优先，时间优先”，而Uniswap舍弃了订单薄模式，即舍弃了“价格优先”的交易原则。他举例称，同一个币种的购买交易上，A挂出的是0.05ETH/某代币，B挂出的是1ETH/某代币。如果采用订单薄模式，按“价格优先“的原则，很显然是B交易先实现，随后可能会对A交易产生影响；但在Uniswap上却没有此类交易原则，故无法捕捉到市场的最新成交价格。为此，Uniswap不得不引入套利机制：一旦Uniswap上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨。
同样地，正是因为套利机制的存在，在Uniswap上提供流动性的用户存在无偿损失，这也从侧面反映了Uniswap无法真正掌握币种定价权。所以有人把Uniswap这类DEX和CEX的关系比作自动售货机和沃尔玛超市的关系，他认为是十分形象的。
JayHao认为在未来DEX和CEX应该是互补融合、取长补短的趋势。因为随着数字资产市场的逐渐发展，用户的交易需求也会逐渐呈现多元化趋势：一些用户追求高效快捷的交易；另一些用户在交易时更强调资产的安全性和隐私保护，愿意牺牲一定的效率并支付更高的成本费用。去中心化交易所作为目前传统交易所的补充，能在未来满足部分用户的交易需求，提供给用户更多的交易选择。
四、以太坊gas费暴增，OKEx矿池如何应对？
TPS已经成了限制以太坊发展的主要瓶颈，而目前普遍认为ETH2.0的上线还需要2-3年时间。随着ETH价格的上涨和以太坊上生态的繁荣，近期以太坊gas已经十分拥堵，gas费暴增，打包一笔交易可能需要20美元。在一些复杂的DeFi应用中，一笔交易可能需要上百美元的手续费。以太坊矿工收益大增，挖矿的回本周期已经缩短至三个月。OKEx也有自己的矿池，我们询问了JayHao是否有做ETH的挖矿。
JayHao表示，目前机池不支持ETH挖矿，因为ETH采用GPU挖矿，而机矿池主要面向sha256算法的币种。当然，所有可以做机的主流币种他们都会考虑做，但每个币种的量化方案都是需要大量时间去验证的，他们会在有条件的情况下逐步实施。目前sha256机池还处于内测阶段，他们近期的重心还是放在该算法上。未来，他们也将不断提高机池的服务水平，同时支持更多币种，更好地服务用户。
五、未来公链的发展
此前，以太坊上的DeFi类代币价格率先上涨，很多公链以及公链上的项目都选择发行ERC20代币，然后到Uniswap注入流动性开通交易。这已经被认为是一种利好，对短期的币价有很大的提升作用。但近期，我们注意到很多公链代币上涨幅度都很大，例如ALGO、CKB、ATOM、DOT、ONE等。市场并没有辜负努力做技术创新的项目。
OKEx也有自己的公链OKChain，JayHao表示他们开发OKChain的初衷主要有两点：一是OKEx作为区块链领域的头部交易所，一直在行业前沿探索，引领行业的发展，这既是他们的责任，也是他们的目标，因此需要创建一条高性能、开放开源的公链系统；二是OKChain可以进一步丰富OKEx的生态体系，最后赋能到OKB上，让每一位用户可以共享OKEx发展的红利。
在未来，他们希望在OKChain上构建一个自由且自治的生态系统，实现区块链技术的大规模商业应用落地。他们将在数字资产发行、建立DEX、发展DeFi生态、智能合约运行、跨链这五大方向构建OKChain的发展蓝图，创造高度自由、高度自治的生态体系。同时，OKChain还将针对每一个应用场景创造出对应的公链解决方案，从基础设施建设源头出发，适配不同的应用场景，形成一个基于OKChain互联互通的生态体系。
结语
现在的交易所已经很少有单单做交易撮合这一件事了，很多都在做钱包、托管等业务，OKEx也是如此。OKEx当前布局DeFi的表现，从一个侧面体现了他们在努力构建一个自由且自治生态系统方面的决心、探索和成绩。
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