新晋PoW项目Kaspa近期表现出色，短短一年时间就已经超越了百倍涨幅，市值已经进入前50。一个PoW币竟然超越众多明星项目，这不经让人疑惑，PoW这个看似过时的机制，为何能如此亮眼？
有两个通常的解释：
熊市看PoW
以太坊转移PoS后，剩下的算力需要寻找新的承载
这两个观点从宏观层面看是大致正确的，但仔细思考会发现并没那么简单。
熊市看PoW
“熊市看PoW”是一种行业共识的总结。但这句话背后其实意味着在熊市条件下，主要的资金会撤出只依靠叙事为驱动的标的，剩余资金会聚拢在有客观价值评估标准的标的上，而PoW币的产出因需要耗费电力而具备客观价值依托。但当牛市来临，由于PoW缺乏像ICO、DeFi、治理等引爆点的创新，其它新叙事驱动的项目就会占据上风。
PoW的发展从比特币诞生到现在已经14年，成为了行业的空气和水，大家对PoW习以为常，PoW太久没有让大家能眼前一亮了。只有当行业出现各种问题、新的各种“IXO”项目被证明行不通的时候，大家才又会重新关注起PoW。
以太坊开发者：未知攻击者试图通过发布包含无效PoW长区块攻击以太坊，但并未成功:9月14日消息，以太坊开发者MariusVanDerWijden表示，今天有人试图通过发布包含无效PoW长区块（约550个），攻击以太坊，但并未成功。仅一部分Nethermind节点切换到这个无效链。所有其他客户端都因为无效拒绝了该长侧链。良好的链在长度上已经上述侧链。看起来攻击者没有在他发布的无效链上进一步挖掘。客户端多样性使以太坊更强。[2021/9/14 23:24:10]
所以说“熊市看PoW”的背后不仅意味着PoW具备客观价值的意义，同时也意味着PoW在加密行业的创新性严重不足，但凡有一些创新的项目，配合好市场推广，就会在熊市中崛起。
以太坊PoS后的算力承载
以太坊转移PoS，原来的算力需要新的标的。这就不得引发另外一个思考，PoW新币不只有Kaspa，还有众多PoW的老项目，为何没能像Kaspa一样表现优异？其主要原因还是要回归到PoW项目的创新上。
Kaspa的崛起并非纯粹是因为PoW机制本身，而是PoW和一种创新的DAG类技术BlockDAG结合，成为PoW链里处理交易速度最快，交易量最多的layer1。市场已经不会仅因为PoW这个词就买单了，必须拿出些新东西。
万卉：由于矿工网络独立且封闭，pow/poc币注定没法做DeFi:Primitive Ventures创始合伙人万卉在微博上表示，有不少矿币比较着急想追defi热点，但是忽视了矿币的本质：pow/poc币注定没法做defi，因为矿工网络独立且封闭。defi的给力之处在于合约之间的互动和嵌套带来的流动性迁徙和网络效应，以及互为因果的旁氏机制。所以pow币的关键是建立信仰机制完成旁氏效果，而不是建立旁氏机制本身。[2020/7/25]
如果单纯从处理交易速度最快、交易量最多的Layer1视角去评估，立即可以联想到众多资本驱动的项目，例如Solana,Aptos和Sui等，他们都不约而同抛弃了“老旧”的PoW机制。Kaspa的出现打破了这点，虽然它的BlockDAG技术似乎是另一种形式的“大区块路线”。
这也再次验证了上一个观点：PoW加上不错的创新也能在熊市中成功崛起。
PoW项目创新回顾
所以PoW的创新至关重要，但本文论述的是PoW项目叙事方向的创新，而非对PoW技术细节的创新。技术本身的创新笔者将会在新的文章论述。我们先回顾PoW项目的创新路程，以下创新阶段我们主要以有无PoW项目进入市值前100作为区分。
声音 | 以太坊开发人员：以太坊社区对于是否集成ProgPoW仍然存在疑问:据CryptoGlobe消息， 在3月15日举行的以太坊开发人员电话会议上，大多数人决定ProgPoW应该作为以太坊网络共识协议的一部分被激活，以太坊社区此前也决定启动ProgPoW。然而与此同时，也有人对此存有疑虑。以太坊项目开发人员和顾问Greg Colvin在会上表示，他确认以太坊区块链网络社区对于是否集成ProgPoW存在疑问。据Odaily星球日报此前消息，以太坊基金会社区关系经理Hudson Jameson指出，对ProgPow的审计尚未开始，对该提案进行两次单独审计的原始计划可能不会完全按计划进行。核心开发人员重申ProgPow仍是一个被批准的提案，或者在ETH伊斯坦布尔升级中加入，或者作为一个单独的硬分叉供用户升级。[2019/3/18]
比特币是第一个PoW机制的成功项目。在比特币获得第一阶段的成功后。当时众多后来者仅通过分叉、简单修改一些参数而获得市场关注，例如现在莱特币，狗狗币，比特币现金等。有些甚至只是对比特币进行代码语言的重构，例如新经币就是对比特币Java语言的重写版本，目的是要做企业级比特币。
所以第一阶段对PoW的创新项目主要目的是为了超越比特币，以及填补细分市场的空白，即使瞄准的市场在现在看来并没有什么价值。
声音 | 国际清算银行：比特币必须脱离PoW:据cointelegraph报道，根据国际结算银行（BIS）1月21日发布的研究报告，比特币（BTC）的问题只能通过脱离工作量证明（PoW）系统来解决。根据该报告，当未来比特币的区块奖励降至零，鉴于只能挖掘出有限数量的新比特币，仅有交易费用将无法维持挖矿费用，国际清算银行暗示比特币网络将变得很慢以至于几乎无法使用。该研究进一步指出，虽然像闪电网这样的第二层解决方案可以提供帮助，但“唯一的根本补救措施是脱离PoW”。根据该报告，这种偏离“可能需要某种形式的社会协调或制度化”。[2019/1/22]
第二个创新阶段就是PoW.结合PoS。代表项目有Peercoin和达世币。其目的是通过PoS对其项目发展进行某种治理。当时在比特币成功后，PoW价值被放大的影响下，更是助推了PoS的发展，大家习以为常的认为PoS将发挥和PoW一样的重要作用甚至完全超越PoW，即使到了今天这种影响依然存在，典型的代表就是DAO的发展，认为通过各类PoS机制可以进行高效的去中心化合作。
第三个创新是以门罗币为代表的PoW隐私币，后来也出现了像Zcash，古灵币和IronFish等新隐私币，但可以看到的是后来者几本都没能超越门罗币。其主要原因是隐私最终是为了满足需求，隐私技术不是目标而只是手段。隐私的效果没有太大变化，技术再新也没有用。另外隐私有网络效应，需要大量的钱进行混合。门罗的用户画像精准，主要服务于黑客，普通人相比没有太强烈的隐私需求。
声音 | 江卓尔：BCH有交易容量最大、重量恒定，POW等特性:江卓尔微博回复网友“bch作为流通货币有什么优势”时称，去中心化币中交易容量最大，并且按货币进行设计，有重量恒定，POW等特性。[2018/10/16]
另外一个点可以发现新的隐私项目都偏向采用PoW，其重要的原因就在于隐私需要真正去中心化的机制，各类PoS某种程度上都会带来中心化问题。链的去中心化程度没有保证，隐私也就是无从说起了。
第四个创新是PoW结合智能合约。以太坊是这个方向的代表，虽然已经转向PoS，但仍然有智能合约的公链坚持使用PoW，例如Nervos和Conflux。采用其主要原因是PoW挖矿是目前最为公平的代币分发体系，是被长期证明稳健的共识机制。
第五个创新是PoW结合DAG技术。DAG技术严格意义上并不是区块链，它的主要目的是通过提高PoW链的TPS，解决比特币在Layer1转帐慢的问题，但DAG技术通常需要在去中心化和防止双花之间做取舍。目前代表的就是Kadena和Kaspa等。文章开头的Kaspa就是在DAG的技术上进行了创新。
从这五个创新可以发现，其创新的本质在解决提高区块链的三个方面：交易速度，隐私性以及交易形式多样性。
PoW项目的新机会
这些PoW币的创新都有代表项目进入全球市值的前100名，那么除了这五个创新，还有哪些还未被发掘的PoW创新项目？目前笔者发现主要有四个。
第一个，PoW和NFT的结合。代表项目有HACD.art，PoWNFT，MineablePunk。从这几个项目可以分析出PoW对于NFT的作用，PoW可以让NFT的分发更加公平，而不是由团队来控制分配，这一点是所有PoWNFT项目都具备的优点。
另外蓝筹NFT的数量有限，如何解决新蓝筹NFT的数量，采用PoW机制也更加合理，这是MineablePunk的特点；PoW也能提高NFT的长期可持续性，由于PoW可以让NFT在需求降低是进行停产，同时在需求增加时产出，像HACD.art在PoW产出难度上做了逐渐升高的调整，类比于比特币，其挖矿周期将更久，最终算力规模也将更大。
第二个，PoW和稳定币的结合。算法稳定币接连失败，其原因在于无法实现同时的大规模，去中心化和稳定性。而PoW很好的解决了去中心化和大规模的问题，那么如何保持其购买力稳定性，目前有两种方向，一个是例如Hacash利用三个PoW币，以去中心化的方式进行稳定性调节，但是做不到与法币挂钩的稳定，只能做到购买力的相对稳定。另一种是例如Meter通过利用PoS治理来调节稳定。但POS治理币都是官方发行的，所以基于PoS的管理实则是中心化的。
第三个，PoW和AI的结合。AIGC的兴起，让大家看到了AI未来的趋势，大模型的运行需要海量的算力需求，所以产生的机会只能由大公司来垄断。那么PoW和AI的结合，就可以打破这个局面。通过PoW进行挖矿和AI模型的计算，形成一个去中心化的大模型网络，这个方向的项目有Bittensor和Tromero。但为PoW找到用途，但技术层面的创新非常难。因为区块链的有效运行需要平滑的算力曲线，而解决实际问题的算法难度是离散和跳跃的，而且，评估结果的有效性依赖于人工决策，势必最终又只能依靠中心化的解决方案，例如Bittensor就是采用PoW代币质押的方式来决策。
第四个，PoW和比特币的结合。这个结合的创新是Hacash提出的比特币单向转移，其目的是将比特币单向转移过来后，用其中一个PoW币进行对比特币转移后的风险补偿，其价值和驱动力在于Hacash三币体系类似古代黄金白银铜的调节。若比特币单向转移成功，很有可能会出现莱特币单向转移等新的PoW项目，这也许会是PoW项目叙事下一轮的引爆点。
PoW机制为何被认为过时？
我们可以看到，PoW的独特价值以及创新机会仍在继续。但为何加密行业认为PoW过时了？
其主要原因是PoW缺乏以太坊获得的引爆点，从而让以太坊引领了行业发展，同时为了证明PoS的正确性，故意引导大家将PoW和PoS拉到一个单一的账本共识层面去对比。但如果单从机制的角可以看到，PoS机制的价值主要依靠的以太坊智能合约带来的创新，而和PoS本身的关系不大。因为曾经的PoS链Peercoin的失败就足以证明。
除了PoW缺乏引爆点和受后来PoS机制在账本共识层面单一维度的攻击，还有以下5个原因的影响：
追求新叙事。PoW机制伴随比特币出现在整个行业的起始，而新人进入加密行业大多因为被当下新潮热点所吸引，看新不看旧。
耗费能源。PoW耗费能源，被误解成毫无必要的浪费，导致部分人群的抵制。
创新困难。基于PoW的创新更加底层和困难，而且与经济学或经济模型强关联，没有那么多团队有能力做出差异化且有意义的改进。
PoW不利于项目方。机制本质与代币分发的公平性紧密相连，有利于社区，但成为了项目方成为利益主导的阻碍。导致很少有团队有动力做PoW相关项目。
PoW不利于资本。行业发展十几年，风险资本的参与度得到很大提升，甚至成为了多数项目的主导。PoW机制的代币成本，不利于资本快速退出。
以上5个点是导致了PoW机制被认为过时的主要原因。但基于PoW的比特币一直稳坐第一市值的宝座，并且有不断的PoW新项目出现，杀出重围表现优异，向大家不断证明耗费能源来维持区块链运转的意义，以及PoW的成功绝非仅有比特币，PoW的机会依然存在，需要的是更多人重新审视PoW，关注PoW，基于PoW进行创新。
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