本期看点：
1.以太坊现货交易量占比创新低
2.美国正在失去web3领先地位
3.ArthurHayes抛售LDO
01重要新闻
1.香港众安银行将通过持牌交易所提供加密货币到法币的兑换服务
2.比特小鹿将于4月14日上市纳斯达克
3.CFTC在最新一起加密案中将BTC、ETH和USDC定义为大宗商品
02Twitter观点
1.CryptoChan：3w或许只是起点
简单刻下19年5月。3w或许只是突破的起点！
2.0xWizard：抛压退却
观察bn的大单卖压，今天突破30k后，上方暂时没有大单了。左边黄框是2月末到3月初，右侧黄框是现在，可以明显看出二者卖压的区别。
战略咨询公司贝恩公司收购Web3数字产品工作室Umbrage:2月2日消息，战略咨询公司贝恩公司宣布收购 Web3 数字产品工作室 Umbrage，Umbrage 将与 Bain 的创新与设计服务密切合作，并在产品管理、UI/UX 设计、全栈开发、DevOps、QA 和 Web3 等领域额外的深厚技术专长。此举将进一步为客户提供端到端交付能力，以概念化、设计、构建和扩展下一层软件驱动的业务模型和产品。
迄今为止，贝恩的数字交付平台 Vector 团队已为全球各行各业的 6700 多个数字项目提供建议，在高级分析、创新与设计、软件工程和企业技术方面提供端到端的交付能力。[2023/2/2 11:43:00]
3.陈威廉
最近一段时间的行情已经让我看到了下一轮大牛之后，可能会持续很长一段时间的加密市场的状况：
比特币随着国际金融市场正常波动，整体向上但是幅度不大。其他币大部分时候半死不活，有新热点和新概念的时候爆炒一波，然后继续大面积半死不活。是的，其实就是股市目前的状态。
03链上数据
Akatsuki推出2000万美元的Emoote基金，以支持Web3项目:5月31日消息，游戏开发商Akatsuki推出2000万美元的Emoote基金，以支持Web3项目。
据悉，Emoote于2021年在新加坡成立，致力于将Web2经济模式和IP打造产业过渡为Web3的数字时尚NFT项目，曾参与StepN、BreederDAO等加密项目的投资。[2022/5/31 3:53:11]
Kaiko：以太坊现货交易量占比创2021年3月以来新低
在上海升级前，以太坊现货交易量占比为比特币交易量的30%，上一次现货市场份额如此低还是在2021年3月。在2022年8月合并之前，ETH交易量达到53%的市场份额，创历史新高。
Lookonchain：某巨鲸似乎看好以太坊上海升级和LSD代币
一巨鲸从Aave借了1,500$ETH，今天换成了1503.75$stETH。并借了300K$USDC以$43.11的价格购买了6,959$RPL。该巨鲸似乎看好以太坊上海升级和LSD代币。
音乐投资公司MUSIC完成2亿美元融资，将致力于Web3创新:金色财经报道，音乐界行业投资公司 MUSIC 宣布完成了 2 亿美元融资并将其作为“初始资金”，同时吸引了两个新投资机构加入，分别是JS Capital Management 和 Schusterman Family Investments，MUSIC 表示将在音乐行业里寻求致力于 Web3 创新的初创公司进行投资并且“押注”人才和创意领域。（musicbusinessworldwide）[2022/5/27 3:45:03]
04板块解读
据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：BTC、AUTO、ARB、QLC、SHIB。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：波卡生态、DaoMaker生态、Algorand生态、Aptos生态、Solana生态。
热点聚焦——展望上海升级后的以太坊抛售潮
上海升级暂定于4月13日进行，将首次允许验证者从信标链撤出以及提款。相关预期迭加，市场又一次将注意力聚焦于以太坊流动性。上海升级完成后，是否会有抛售潮，是否会产生大幅币价波动，未来以太坊质押赛道的前景如何，质押收益走势如何，本文结合以太坊币价、通缩率、质押率走势、供应率走势等数据，进行分析讨论，结论如下：
高盛：区块链技术是元宇宙和 Web 3发展的核心:12月17日消息，高盛在一份研究报告中表示，区块链技术是元宇宙和 Web 3发展的核心。Rod Hall 领导的分析师在 12 月发表的一份报告中写道，它是唯一可以“独立于中央机构唯一识别任何虚拟对象”的技术，这种识别和跟踪所有权的能力对于元节的运作至关重要。该说明称，对于 Web 3，区块链允许“部分消除集中控制”。未来用户将能够在不需要第三方（例如 Meta、Google 或 Apple）的情况下登录。Web 3 是通过去中心化网络实现的第三代互联网服务。高盛分析师认为，加密货币只是区块链的开始。他们指出，自 2017 年以来，区块链已从银行业扩展到多个垂直领域的分布式应用程序，例如通信、媒体和制造业。目前很难预测投资影响，但依赖于用户身份集中控制的公司可能会发现他们的商业模式受到采用区块链的挑战。
元宇宙是由虚拟现实、增强现实和互联网相结合创造的沉浸式数字世界。（Coindesk）[2021/12/17 7:46:48]
上海升级完成后短期内可能会有一定的抛压，这部分抛压对市场有立竿见影的效果；
以太坊质押者中只有40%有抛售意愿，这40%的以太坊质押者的成本相对较低，会带来一定的抛压，不过这个过程是缓慢的，极端情况下需要125天才能提出所有质押的以太坊；
Diem前首席运营官Bertrand Perez将加入Web3基金会担任COO:金色财经报道，由 Facebook 支持的 Diem 稳定币项目的前首席运营官 Bertrand Perez 将加入 Web3 基金会担任首席运营官。Perez于 2019 年初加入 Diem（当时称为天秤座）担任首席运营官，他表示，在今年夏天辞去了职务，原因是决定将该项目从瑞士金融监督机构FINMA的监管下转移到美国本土监管。[2021/9/7 23:07:24]
以太坊的质押率在未来几年能够继续保持增长，达到一个临界值后质押率增长速度会减缓；
在不考虑嵌套与杠杆的情况下，以太坊质押收益率会随着以太坊质押率的上升而降低，但随着区块链行业的不断发展以及流动性质押赛道衍生出更多玩法，以太坊质押收益率会更高，相应的以太坊质押率也会比预期更高。
05宏观分析
@a16z：美国正在失去其在web3领先地位
a16z发布2023加密市场现状报告。
1.区块链拥有更多的活跃用户，以及更多的参与方式。活跃地址在上个月达到1500万个，创下历史新高。该数据在过去两年翻了一番，因为越来越多的应用程序和服务为人们提供了新的参与方式。
2.创新应用的不断出现，Billions项目组NFT活动似乎再次兴起。在经历了疯狂的投机期和随后的冷静期之后，最近几个月似乎有更多人购买NFT。与此同时，在去中心化交易所，上个月交易量超过1000亿美元，标志着交易量连续第三个月实现正增长。
3.加密行业的活跃开发者数量保持稳定。被2020年牛市吸引而来的开发者仍在坚持。上个月，近30,000名开发人员为加密项目做出了贡献，这个数据在过去三年中稳步增长超过60%。
4.区块链正在通过新途径扩展。大量加密项目正在努力扩展区块链，使用多种不同的方法和技术促进更多交易。去年，L2扩展解决方案占以太坊支付的总费用的1.5%，目前已经达到7%。
5.新技术的可用性大幅增加。零知识系统的开发工作正在以惊人的速度推进，这将进一步释放区块链的可扩展性和隐私保护应用程序。数据表明Billions项目组web3领域的领先地位。从2018年到2022年，美国加密货币开发者的比例与世界其他地区相比下降了26%。监管应该鼓励加密开发者在美国安全地推动技术创新和发展。
7.对于短周期内关键指标的探索进展。在过去十年中，市值、开发者活动和融资活动都在稳步增长。从短期波动中揭示了一种更可预测的模式：由价格波动推动新想法向前发展的价格创新周期。
06研报精选
OnChainChad：上海升级来临，VC在抛售以太吗？
距离Billions项目组JumpTrading以174万$ETH位居榜首，主要在RobinhoodCustody中，但在24小时内将3.1K$ETH转移到Billions项目组Genesis，Billions项目组Voyager和Billions项目组Genesis的ETH持有量在过去一周略有下降，但下降幅度不到1%。
3.在过去一周，AlamedaResearch的ETH持有量大幅减少了29.5%，大部分ETH都转移到了币安和Coinbase。
4.Billions项目组Gemini。
5.Billions项目组LDO来购买更多的ETH，可能是看空Billions项目组ETH。
ArthurHayes：我为什么抛售LDO
我过去通过在我的投资组合中增持$ETH和$LDO表达了对以太坊合并的看涨观点。不过，在我的内心深处，我一直担心Lido的去中心化程度不够，一旦市场开始关注这一点，代币就会暴跌。
1.上海升级使得ETH可以摆脱托管
上海升级将在接下来的24小时内实施，这将允许质押者首次提取质押的$ETH。超过1800万个$ETH即将摆脱高风险托管业务模式的束缚。
2.Lido建立在验证者对节点运营商的可信度之上
Lido占锁定在LSD协议中的所有$ETH的约75%，占$ETH质押总量的约30%，它基本上建立在验证者对节点运营商的可信度的信念之上。需要明确的是——Lido之所以有效，是因为节点运营商选择了合作。
3.节点运营商带来的风险
如果节点运营商出于某种原因不愿意或无法退出他们的验证器，那么你就有麻烦了。当然，Lido已经采取了一些有意义的措施来降低重大事件的风险——例如黑客破坏验证器密钥，或监管/执法行动阻止节点运营商赎回$ETH从而引发市场恐慌。Lido的整个赎回过程只会在4月12日Shapella升级之后首次进行大规模测试，因此到目前为止它是一条单行道。但无论如何，最终节点运营商可以简单地拒绝退出，有效地使「你」质押的$ETH在一段时间内变得缺乏流动性和不可访问，但节点运营商需要承担的下行风险有限。
4.总结
Lido的模式取决于你不仅要放弃你的私钥，还要承担大部分风险。一切只为了……你宝贵资产的4–6%收益率。听起来有点耳熟？
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