来源/LongHash
2020年，比特币价格从6855美元上涨到10550美元，涨幅57％。Bitfinex上的一个知名“大户”—持有大量比特币的个人投资者—批评了这一轮上涨，称其为市场上其他大户试图操纵币价的结果。
当时看起来似乎是这样，但是现货交易量的持续增长、灰度比特币投资信托的溢价以及链上投资者的活动表明，这种涨势在很大程度上是合理的。
GBTC溢价率收窄至42%，创2月7日以来新低:金色财经报道，在联邦法院周二就 Grayscale 对美国证券交易委员会 (SEC) 的诉讼进行口头辩论之前，Grayscale 比特币信托基金 (GBTC) 对资产净值 (NAV) 的溢价率已收窄至42%。创自 2 月 7 日以来的最小溢价率。
Grayscale 对美国证券交易委员会拒绝将信托转换为交易所交易基金 (ETF) 的决定提出上诉。据 Grayscale法律团队称，美国证券交易委员会不公平地对待其 ETF，与先前批准基于比特币期货的ETF的决定不同。[2023/3/7 12:45:54]
NFT社交商务平台开发商Oxalus完成110万美元种子轮融资，Kyber Ventures领投:6月6日消息，越南NFT社交商务平台开发公司Oxalus已完成110万美元种子轮融资，IDGCVB和Kyber Ventures领投，新资金将用于加速Oxalus平台数据开发并扩大工程团队规模。
据悉，Oxalus的NFT社交商务平台允许用户进行线上互动、了解市场新闻、并购买和出售NFT藏品，用户还可以直接在平台上发表评论、点赞、关注、分享，通过创意内容表达自我，管理自己的NFT集合等。[2023/6/6 21:18:23]
灰度比特币投资信托溢价上涨
自2015年以来GBTC首次以负溢价交易:自2015年以来，灰度比特币信托（GBTC）的份额首次出现以负溢价交易。根据总部位于芝加哥的金融软件公司YCharts提供的数据，现在通过灰度获得比特币比实际购买比特币便宜0.68％。此前一段时间，GBTC份额一直都在以溢价交易，2017年3月曾一度高达132.6％。(u.today)[2021/2/25 17:49:44]
DigitalCurrencyGroup的灰度经营着一个面向比特币投资者的可公开交易投资工具，称为比特币投资信托。凭借超过30亿美元的管理资产，GBTC多年来一直是合格投资者以及机构投资者投资加密货币市场的首选方案。
分析：大多数用户应该是使用现金委托方式在灰度进行GBTC申购:微博网友“BCH爱好者BruceLee”刚刚发文称，灰度的申购方式有两种，一是现金委托，二是实物存入。1.现金委托的方式，是用户把USD交灰度，委托他们在公开市场买入BTC。过了六个月锁定期，用户可以拿到相应的GBTC。2.实物存入的方式，是用户将自己持有的BTC存到灰度那里。过了六个月锁定期，用户可以拿到相应的GBTC。他表示，第一种方式，等于在公开市场净注入资金，所以会在短期内推动币价上涨，立竿见影。第二种方式，相当于是换个地方保管币，短期内没有带来增量资金。所以有的时候看到某天灰度增持的不少，价格却没动甚至跌了，千万别奇怪，很可能是有人使用这种申购方式。但是从长期效果看，两种方式都达到了锁仓的目的，把外部市场的币锁到了没法赎回的灰度基金里面，让美股里面汪洋大海一般的资金去接盘。他最后指出，从BTC最近两个月的走势看，大多数用户应该都是使用第一种方式进行申购的。[2020/12/10 14:46:57]
GBTC每一股价值0.00096698BTC。整个2月，GBTC的交易价格约为13.48美元。那么，如果约0.001比特币的价格为13.48美元，1比特币的价格就超过13000美元了。这就为合格投资者和机构投资者留下了3000美元的溢价。
考虑到整个1月GBTC的溢价一直保持在7％左右，30％的溢价确实是很高了。
截至3月，溢价已经回落到13％左右—但考虑到过去两周比特币价格的大幅下跌，这个溢价依旧算很高的。
芝加哥商品交易所的比特币期货的每日交易量也达到了11亿美元的新高，这是该数字历史上第三次超过10亿美元。CME比特币期货的主要对象是认合格投资者以及机构投资者。由于CME在美国由合格投资者使用，因此该产品2月的累积交易量很高。
现货交易量的上升
自2019年12月以来，币安、Bitstamp和Coinbase等主要现货交易所的交易量都出现了大幅增加。
例如，2020年1月第二周，币安上交易频度最高的交易对的周交易量从2019年12月最后一周的241000BTC上涨到了468000BTC。在仅仅三周的时间内，现货交易量就实现了94%的涨幅。
在杠杆交易平台上，由于交易者使用相对较高的杠杆率进行交易，包括比特币、以太坊和XRP在内的加密货币的价格很容易被影响。
因此，杠杆交易平台比现货交易所更容易操纵。这也帮助解释了为什么一个主要的比特币大户会说比特币价格最初从6000美元飙升到9000美元是市场操纵的结果。
然而，整个1月和2月现货交易量的显著增加表明，散户市场对加密货币的兴趣已经真正起来了，并且已经出现了对该资产类别的整体需求。
链上投资者活动的增加
根据AdaptiveFund的WillyWoo的说法，随着比特币价格突破10000美元，比特币网络的链上活动也增加了。
这位分析师表示，基本的投资者活动支持了比特币这一轮的价格上涨，并指出这一波反弹本身确实有整体需求作为支持。
从今年1月初到2月，比特币区块链网络上使用的唯一地址的数量也从350000增加到500000，展现出了两个月内用户活动的增加。
综上所示，现货交易量的上升、链上投资者活动的增加、CME期货的高成交量、以及GBTC的溢价，这一切无不表明，在比特币从8000美元攀升至10500美元的这段时期内，散户和机构投资者都在囤积比特币，由此可见，这次反弹并不完全是市场操纵的结果。
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