前言
本尽调仅为用户提供更多信息，不可直接作为投资建议。本尽调内容仅在有限时间内有效，以内容发布时间为准，过一段时间信息可能失效、失真。请投资者及用户理性看待，在做出任何投资项目之前请做好自己的研究或向专业的顾问寻求意见。
1.Heco生态链上的去中心化交易所MDEX
·MDEX是火币生态链上基于AMM自动做市商的去中心化交易平台；
·MDEX旨在融合多种基础公链的差异化优势，打造复合型(集DEX、IMO、DAO)DEX生态；
·具备“双重挖矿模式”：流动性挖矿、交易挖矿；
·MDX作为其核心代币，除了具有交易媒介的功能外，还在投票、回购、募资等场景中使用。
2.MDEX代币经济与MDX价值
·MDEX上交易可赚取挖矿奖励，为MDEX平台吸引了用户；
香港数字资产平台OSL正在削减约三分之一的成本，包括裁员:金色财经报道，香港数字资产平台OSL正在削减约三分之一的成本，其中包括裁员，不过OSL拒绝透露裁员人数。2022年6月份，知情人士称，OSL已裁员40至60人，约占员工总数的15%。[2023/1/17 11:17:23]
·根据MDEX披露的公开信息，MDEX的平台收入来自于交易额0.3%的交易费用；
·在交易额0.3%的手续费中，0.3%反哺MDX生态，目前已累计奖励超过3500万USDT，已回购超过2200万USDT；
融合平台币模式的MDX使用场景如下：
·投票：持有MDX的用户可通过投票或者抵押的方式发起上币提案；
·回购/销毁：0.3%的交易额被用于手续费，这0.3%中的0.14%用于奖励给质押者和部分LP，0.06%用于销毁；
体育娱乐NFT公司Candy Digital宣布裁员三分之一:金色财经报道，估值曾达到15亿美元的体育和娱乐NFT公司Candy Digital宣布对旗下100人团队裁员三分之一，Candy Digital 于2021 年 6 月由体育商品巨头 Fanatics 执行董事长Michael Rubin与 Galaxy Digital 创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 以及企业家兼投资者 Gary Vaynerchuk 共同创立，去年十月完成软银领投的 1 亿美元 A 轮融资。（decrypt）[2022/11/29 21:08:53]
标准募资代币：类似于以太坊上的ICO，MDX是基于MDEX平台上去中心化募资协议HT-IMO所使用的标准募资代币，所以其价值会随着IMO的广泛应用而得到提升。
2.1MDX通证分布
·总流通量：10亿枚
·出块周期：平均为3秒
·出块奖励：每个区块奖励80枚MDX
·减半周期：每半年减半
Plan B：MicroStrategy现在拥有三分之一BTC市值 你真以为比特币会被禁？:根据加密货币市场分析师Plan B在推特发起一项针对“什么会是比特币最大风险”的调研结果显示：1、50%的受访者认为政府禁令是比特币最大风险；2、19%认为是山寨币和DeFi；3、17%认为是衍生品和期货。Plan B对此结果评论说：MicroStrategy现在拥有三分之一BTC市值，你真认为美国政府会破坏加密货币市场吗？随着更多上市公司入场，禁令风险将变得越来越小，想象一下谷歌、苹果或微软也加入比特币趋势，禁令将离市场越来越远。MicroStrategy是全球最大独立BI公司，目前总计已花费4.25亿美元购入38250 BTC。[2020/9/16]
MDX通证分布，来源：defibox.com
2.2流动性挖矿
·交易手续费：0.3%，与Uniswap一致；
分析 | 10亿美元的BTC转账中近三分之一的转出地址可追溯至火币:在对今日早些时间发生的一笔价值约10亿美元的比特币转账进行分析后，加密数据分析公司TokenAnalyst指出，至少有三分之一的发送地址可追溯至火币全球站。 分析认为，唯一可信的解释是火币在进行资金整理。但目前为止，火币在其推特或网站上还没有任何回应。[2019/9/6]
·每日总产出：785,532MDX；
每月总产出：23,565,972MDX。
MDEX流动性挖矿奖励情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.3Boardroom奖励池
·0.3%手续费的0.14%将提供奖励，由MDEX平台上的Boardroom奖励池来发放；
·奖励包含如下图交易对，奖励币种包括HT和MDX两种；
动态 | 灰度研报：超三分之一的美国投资者会考虑投资比特币:Grayscale Investments（灰度投资）今天发布了“比特币：2019年投资者研究报告”，首次对散户投资者的兴趣、观念和关于投资比特币的误解进行调查。该研究由金融市场研究公司Q8完成。报告显示。超过三分之一（36%）的美国投资者会考虑投资比特币，这代表了一个拥有超2100万投资者的潜在市场。（Globe Newswire）[2019/7/25]
·累计奖励：3500万USDT。
Boardroom奖励池奖励分发情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.4交易挖矿
·MDEX中，用户参与交易能获得MDEX治理代币MDX的奖励；
·产出较高的交易对：USDT/HFIL，SNX/USDT，AAVE/USDT，USDT/HBCH和HDOT/USDT，目前APY均超过600%；
·除主流资产外，也包含了大量DeFi生态项目，如AAVE、SNX等。
交易挖矿高额的APY收益，截止至2021年2月26日，来源：apy.mdex.com
3.MDEX近日市场表现
DEX市场排名情况，截止至2021年2月25日，来源：coinmarketcap
·截止至2021年2月25日，去中心化交易所板块MDEX24小时成交量达到31.2亿美元，超越Uniswap和Pancake成为市场第一；
·至此，MDEX市场份额在DEX中达到51.54%；
·MDEX是基于自动做市商AMM的去中心化交易所，搭建于火币生态链Heco上，并同时支持以太坊公链；
·特点是具备“双重挖矿”模式：除AMM机制中原始的流动性挖矿外，投资者使用MDEX做交易也可获得挖矿收益，即“交易挖矿”；
·除交易挖矿可赚取治理代币MDX外，MDX也会定期回购销毁，十分类似于交易所平台币的经济模式；
·MDEX每笔交易平均消耗的gas费约为0.1美分，同时提供MDX奖励为用户手续费做补贴；
·MDEX在一个多月内吸引超过20亿美元锁仓，日活跃用户超过4.5万人，总交易成交量408亿；
·以下为MDX公布的市场表现数据：
MDEX市场数据，截止至2021年2月24日，来源：MDEX,TokenInsight
·MDX二级市场价格走势：
MDX价格和交易量数据，来源：coinmarketcap
4.各公链Dex对比
在TokenInsight对比的四个DEX中，非以太坊DEX表现已追赶上Uniswap，我们对市场数据做了简要总结。
Uniswap,MDex,PancakeSwap和Sushiswap数据对比，截止至2021年2月25日，来源：Uniswap,MDex,PancakeSwap,Sushiswap,TokenInsight
·从几家DEX交易所数据对比来看，MDEX交易量为市场第一名，总锁仓量为Uniswap的1/2，为SushiSwap的2/3，已超越PancakeSwap0.25倍；
·而MDX的流通市值仅为UNI的7.3%,为SUSHI的26.37%,为CAKE的34.43%，因此MDX价值尚且被低估；
·在交易对数量上，MDEX目前有1,510种币对，相比生态较为全面的Uniswap还有潜力，当Heco生态日渐完善，MDEX的潜在需求远高于此。
5.小结
由于牛市的推动和DeFi市场高收益率的吸引力，DEX市场自2021年来十分活跃。但以太坊日渐高昂的gas费用，市场产生了所谓的“溢出效应”，使得非以太坊DEX如MDEX和Pancakeswap得以发展。MDEX由于交易挖矿和回购奖励的用户激励机制，目前的交易成本较为低廉，甚至会出现收益，因此发展较快，实现24小时交易量超越Uniswap。长期来看，当生态逐渐稳固，低手续费，低滑点，丰富的交易对和优质的交易体验是DEX的硬实力。
风险提示
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