加密货币市场的下一个主要催化剂是以太坊计划于3月在上海进行的升级，这将开放区块链中抵押的超过1650万个以太币(ETH)的提款。
即将到来的升级是在以太坊区块链进行技术改革几个月后进行的，称为合并，从工作证明设置切换到股权证明共识机制。
交易员可能还记得，按市值计算的第二大加密货币以太币在9月15日合并后并未出现太大波动，并得出结论认为即将到来的升级将是一个无关紧要的事件。
历史上的今天丨纳斯达克首席执行官：与合作伙伴探讨推出比特币期货:2020年1月26日，纳斯达克首席执行官Adena Friedman在接受彭博新闻社采访时表示，目前正在与一位不愿透露姓名的合作伙伴探讨推出比特币期货。有两个因素可能影响比特币期货产品的推出。首先，公司想要确保能将一种不同于竞争对手的产品推向市场。其次，希望确保自己拥有适当的风险管理基础，以便将来与加密货币挂钩。[2021/1/26 13:35:47]
然而，根据数字资产期权机构流动性提供商OrBitMarkets的说法，这样的结论可能被证明是不准确的。
香港区块链协会唐仪：支持同行从业者进行合规交易所牌照申请与合规运营:金色财经报道，针对香港证监会即将公布的全新虚拟资产交易平台发牌制度，香港区块链协会 HKBA 主席 Tony Tong 唐仪在接受金色财经记者采访时表示，之前香港的虚拟资产交易平台Virtual Asset Trading Platform VATP 可以选择申请牌照，也可以选择不申请-只要不涉及证劵通证 Securities Token ，那么这对于那些选择申请牌照的公司来说有点不公平，他们花费几千万成本搞合规 compliance 运营 - 买保险Crypto Assets Insurance 等。如果现在需要大家一致申请牌照，那这对行业来说更公平、更正面。
另外，针对高昂的申请、维护牌照成本， 唐仪表示，成本贵，我觉得还是对整个行业有好处的。目前，很多大型交易所运营主体在香港，包括 Tether、BitMex等，它们中的大多数都选择不去拿牌照。那现在如果要求所有交易所都拿牌照，那对行业更加公平，对用户来说也更有保障。
Tony Tong进一步表示，因为安全、合规成本很高，如果一部分平台拿牌照，另一部分没有，这就造成拿牌照的平台很难与那些没有无牌经营的平台竞争。另外，不少交易所出现严重安全问题，因此香港证监会要求平台持牌，也是从保护投资者的角度出发。
通常申请牌照需要6～12月。目前香港证监会还没正式颁发任何一张 Virtual Asset Trading Platform VATP 牌照。尽管之前BC科技集团宣布旗下OSL平台已在原则上获得证监会的原则性批准函，但这只是上市公司披露的消息，不是证监会 SFC.HK 正式发布的牌照公告。
我们做为香港区块链行业协会也非常支持同行从业者进行合规交易所牌照申请与合规运营， 并且期待政府颁发牌照促进香港区块链行业发展。[2020/11/4 11:34:28]
“不过这次可能会有所不同。虽然合并是一次纯粹的技术转变，没有直接的经济影响，但上海升级将在短期和长期内改变ETH的供需，因此能够产生重大影响关于ETH价格，”OrBitMarket联合创始人、德意志银行亚太区前衍生品主管杨志明告诉CoinDesk。
动态 | 美国当局指控与OneCoin局有关的David Pike参与合谋实施银行欺诈:David R. Pike是“Fenero Funds”的首席运营官，该基金负责对涉及销售欺诈性加密货币OneCoin计划的收益进行。FinanceFeeds获取的法律文件显示，David Pike已在公开法庭上放弃通过起诉书（Indictment）提起诉讼，并同意诉讼程序可以通过控告书（Information）而不是起诉书进行。由美国检察官Geoffrey Berman签署的替代控告书列出了一项指控：共谋实施银行欺诈。由于实施了其指控的罪行，Pike构成或源自实施上述罪行直接或间接获得的收益的任何和所有财产将被美国没收，包括但不限于一笔代表可追溯到实施上述罪行所得收益的美元金额。（FinanceFeeds）[2020/2/8]
顾名思义，Merge将以太坊当时的工作量证明区块链与权益证明Beacon链相结合。虽然关键升级使以太坊更加环保，并使以太币走上了通缩货币的道路，但对加密货币的供需动态没有立即影响。
以太币的价格在合并当天下跌10%至1,472美元，但波动很快消退，在接下来的四个星期内价格在1,300美元至1,400美元的窄幅区间内交易。根据Amberdata的数据，合并后的4周内，以太币的30天实际波动率从年化85%降至近60%。已实现波动率是一种回顾性指标，衡量过去特定时期内观察到的价格动荡程度。
即将到来的上海升级可能会立即影响以太市场的供需平衡，使加密货币比合并后几周的波动性更大。
“价值约250亿美元的ETH将可供提取和出售。随着升级后质押收益率预计会下降，之前质押的投资者可能会取消质押并转向提供更高收益率的其他资产。这将对市场造成巨大的抛售压力ETH价格，”志明说。
据盛宝银行称，虽然在上海升级当天无法提取超过1650万个ETH的全部质押余额，但可以立即取出两年多的总质押奖励，相当于约100万个ETH。
正如盛宝银行的MadsEberhardt上个月所写，这些ETH可能会在市场上被清算，从而带来价格波动。
此外，在事件发生前几天，以太币可能会出现波动，这表明市场认可对升级后价格动荡的担忧。
以太波动掉期
OrBitMarkets最近建议进行以太币波动率互换，以从3月份预期的波动率增加中获利。
波动率互换是一项资产未来已实现波动率的远期合约，允许交易者押注价格变动的程度，而不是价格的方向性。
在传统金融中，掉期主要以现金结算，基于预先确定的固定波动率水平与考虑期间实现/观察到的波动率之间的差异。
“你可以进入3月波动率互换，你可以在波动率达到70%时购买掉期，上限为170%，下限为45%，”Zhiming说。“您的最大收益为100伏，最大损失为25伏。
在这种情况下，波动率是70%。掉期是盈利还是亏损取决于3月份的已实现波动率，这将在该月末公布。OrBit的波动率互换以Circle的美元挂钩稳定币USDC计价。换句话说，利润、损失和抵押品都是以USDC计价的。
“波动率掉期是股票和外汇市场中非常普遍和流行的产品，被对冲基金和资产管理公司广泛使用，”志明告诉CoinDesk。
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