作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
在过去的一年时间里，比特币头部挖矿交易所FCoin，已经通过交易所分红制，累计超过10.6万个比特币，按照平台参与者分红的80%来计算，剩余的20%归平台，已有约8.48万个比特币分给平台用户，以目前比特币单价10000美元的价格计算，约10.6亿美元，折合人民币约70亿。此数字，不仅践行了FCoin的初心，也承载了FCoin从诞生以来，其挖矿模式的崛起、幻灭和重生的回忆。
挖矿崛起
挖矿模式的崛起要追溯到2018年6月，FCoin空降，主打交易挖矿+分红模式。此模式，使得FCoin交易量一度占据全球现货交易量首位，超过了排名第二到第七的总和，与此同时其平台币FT也获得百倍涨幅，在熊市之下成为一道亮丽的风景线，由此迎来了大量交易所纷纷效仿，传统交易所也瞬时倒戈到挖矿队伍！
FCoin自我强化过程
FCoin以交易挖矿的模式完成FT的发行，即通过交易用户可以获得相适配数量的FT，FCoin手续费在不低于其它传统交易所，又释放出有价格的FT，事实上是变相的采取了价格战，降低了交易成本，这在熊市之下还是相当受欢迎的，FCoin也凭此完成了冷启动。
紧接着再凭分红策略，即交易所80%收入，分配给FT的持有者，给FT赋予价值。FT因其前期流通量极少，给持有FT用户分红很可观，交易者尝到了甜头，为获取更多的分红，便不断尝试增加FT的持仓量。
增加FT的持仓量有两种方法。其一是成本和风险都相对低的方式：参与交易竞赛，单个用户交易量和总交易量占比越多，获得的FT就越多；另一种方式就是直接在二级市场购入FT。
竞争持续放大，量化机构涌入，让FCoin交易量霸占全球首位。与此同时，分红的增多，让用户有动机在二级市场购入FT，所以我们看到了FT在不到一个月的时间里上涨了百倍。
FCoin自我强化的交易挖矿模式，无论是从直观的数据上，还是背后的理论基础上，都让友商惊叹，一夜之间挖矿交易所在近万家交易所总量上占据半壁江山，FCoin声名鹊起。
挖矿幻灭
在索罗斯的反身性理论中，除了有自我强化过程，还有自我衰退过程，而FCoin由繁荣到衰退的反转，则来自于其平台币FT释放不合理，短时极度通胀，迅速增加了FT市场的流通量，无法支撑交易量的可持续性增长。那些效仿FCoin挖矿模式的交易所，也随着FCoin的沉寂，陷入恶性循环，挖矿的交易所变革力量也随之幻灭。
FCoin自我衰退过程
盛极而衰，FCoin交易量达到了整个加密货币交易所的天花板，这就意味着交易量的增长有限，即交易所收入受限，给到用户的80%分红总量遇到瓶颈。但是，其平台币FT继续释放，分红的分母变大，分子不变，为繁荣到衰退反转埋下隐患。
比特币挖矿公司Northern Data因被指存在欺诈行为，股价数天之内下跌40%:欧洲比特币挖矿公司Northern Data因被指存在欺诈行为，其股价在数天之内下跌了40%。彭博数据显示，7月17日，该公司股价收于47欧元（合53.70美元）下方，低于周一的79欧元（合90.30美元）。Northern Data系美国公司Whinstone和Northern Bitcoin 2019年合并成立，该公司声称可提供高性能计算、人工智能解决方案。尽管该公司曾向投资者和分析师（包括德国知名银行研究人员）吹嘘其算力规模，但一位批评人士指出，该公司的主营业务实际上只有比特币矿机托管。（Cointelegraph）[2020/7/18]
与此同时，上涨近百倍的FT增加了用户获得分红所耗费的成本，再加上FT挖矿释放量持续增长，二级市场购入FT的用户承担了其跌价的损失，当损失大于交易所分红，二级市场购入FT意愿不足，主流偏向转变正式让FT陷入下跌通道。
前面提到，参与交易竞赛也可以获取FT，这种方式成本和风险相对较低，充分竞争的前提下，留下了“专业”的量化团队，分红的日益减少和FT价格的跌价，让他们持币分红动机转变，更有意愿享受较稳定收益，加剧了FT的跌幅。
自我衰退过程的出现，使FT价格从最高点跌了99%，真正的交易者在FT跌价上损失惨重，从而负痛离去，羊毛党因为也因FT价格超跌，收益不足导致出走。至此，FCoin交易量低迷，陷入沉寂，甚至可以说一片破败，其后为避免过度通胀采取销毁未发行的部分占总量的50%，FCoin于2018年9月被迫停止挖矿。
挖矿重生
我们从FCoin崛起与幻灭这个过程可以总结到：“交易所”这样的定位限制了FCoin发展的上限，挖矿模式决定了FCoin繁荣到衰败周期的长短。但值得肯定的是挖矿具有战略意义，这点没有争议，关键是在此基础上，如何去破局。
在FCoin创始人张健闭关三个月后，携社区大刀阔斧的对FCoin全方位整改，首先在定位上已经不满足于做交易所，而是做生态，这个生态叫FT公链生态，在FT公链上可以发行类似以太坊，比特币这种原生资产，还可以映射现实世界的金融资产使其上链等等，解决发展上限，按照创始人张健的说法就是把饼做大。
但是，没有挖矿就没有FCoin，无论是颠覆传统交易所还是打造生态的梦想则变得遥遥无期，前期的所有积累都会付之东流。挖矿停滞大约有半年时间之后，也就是今年的3月份，在社区呼声下，FCoin决定重启挖矿，推出可持续挖矿，FCoin直接过渡到2.0时代，可持续挖矿的FT，来自于预先发行的FCoin基金会部分。
如果说FCoin1.0“挖矿”的本质，是将平台的所有权，逐步赠送给交易者的长期回馈行为。那么FCoin2.0“可持续挖矿”，就是将平台已有的所有权，逐步移交到社区大众手中。
可持续挖矿执行
定位上的问题得到解决，重启挖矿之后，社区就要深入研究如何延长自我强化阶段，如何避免陷入自我衰退的阶段，即研究如何执行可持续性挖矿。
目前关于挖矿最成功案例就是比特币，比特币通过挖矿发行，这种模式已经稳定的运行了长达10年。然而，FCoin开始通过交易挖矿方式发行，借鉴的只是皮毛，并未深入。在比特币的挖矿中，约每10分钟出一个块，为维持10分钟这个时间，每2016个块调整难度，一段周期内每个块的奖励相同，每210000万个块奖励减半。可持续挖矿深度效仿比特币挖矿过后生成的机制为：持续时间长达57年，减半周期为3个月，周期内每天释放的FT相同。
生态上的定位，已经由不得FT释放仅单维给交易贡献者，而是要给只要对生态运作有贡献的行为都要给到适配的激励。目前仅从交易所维度已经衍生出了10种挖矿：登录挖矿、OTC挖矿、交易挖矿、挂单挖矿、排序挖矿、理财挖矿、推广挖矿、锁仓挖矿、杠杆挖矿。随着生态的发展，可预见的是FCoin生态将持续开启多层次更多维度的挖矿类型，为FT不断赋加价值，从时间和体量维度上打造新的自我强化阶段。与此同时，FCoin基金会部分的分红将全部用来回购二级市场上的FT并销毁，随着生态的扩展，FT将走上极度通缩之路，二级市场的购入情绪将改观，深化自我强化阶段。
当然，审视之前的交易挖矿弊端，社区为限制纯羊毛党参与，可持续挖矿产出的FT锁仓一年，避免FCoin陷入自我衰退阶段。虽然目前可持续挖矿升级，但按周期线性解锁，符合正常通胀。
在渐进的执行可持续挖矿之后，我们通过FCoin交易量和FT价格，FCoin交易所已进入自我强化的阶段，至于未来生态会不会进入自我强化阶段，还有待时间的验证！
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