左侧面板中的阴影区域表示2009年1月至2010年8月），2012年9月至2016年3月），2013年12月至2016年3月流行病）和2019年12月至今。右侧面板中的黑色垂直线表示2020年1月30日，当时世界卫生组织宣布Covid-19爆发为“公开国际关注的突发卫生事件”。
稳定币行业以及如何对其进行监控
去中心化交易可以提高批发付款和结算，贸易融资以及资本市场交易的效率。在此类交易中，将付款嵌入交易中可能会降低风险并提高效率。智能合约还可以在所谓的“物联网”中执行小额支付，例如自动驾驶的汽车，当人们急忙且交通特别繁忙时，他们需要相互支付费用以换道，或者计算机需要相互支付文件存储空间或处理能力。政府可以使用稳定币形式的“可编程货币”来限制政府对个人付款的用途，例如杂货，或使这些资金在一定时期后“到期”。当然，这也可以在CBDC或是"合成的"CBDC结构的情况下完成，即私人中介的数字代币直接由中央银行储备或流动性设施支持的安排；Auer等，2020b）。
日本加密投资者对比特币的兴趣远高于山寨币:8月31日消息，日本加密资产交易协会(JVCEA) 公布的数据显示，今年4月，比特币在日本加密货币市场的主导地位超过了87%。其他山寨币在月交易量中所占比例均未超过6%。同月，日本进行现货加密交易的活跃账户增加了13,987个，创下了历史新高。日本加密货币交易所bitbank市场分析师Yuya Hasegawa 说： “相对于对比特币的兴趣，日本投资者对山寨币的总体兴趣似乎随着时间的流逝而在缩小。” “鉴于活跃账户数量的增长，尤其是去年夏天以来，日本绝大多数新兴市场参与者可能只对比特币感兴趣。”（cointelegraph）[2020/8/31]
与市值的增长并行的同时，稳定币的使用也有所增加，正如比特币区块链上更多稳定币交易所示。实际上，到2020年7月，Tether的总转移量达到了16亿美元，而Dai和USDCoin的链上转移达到了400-500亿美元的峰值。作为实时代币，Tether继续受到广大公众的互联网搜索兴趣，尽管最近对FacebookLibra的搜索兴趣消退了。这些当前趋势在一定程度上提供了有益的信息，它们为稳定币的潜在未来增长和运营提供了线索。
比特币微信指数日环比上升0.42%:金色财经报道，微信指数显示，3月5日，区块链搜索指数为824400，日环比下降1.02%；比特币搜索指数为364750，日环比上升0.42%；以太坊搜索指数为40034，日环比上升13.74%。[2020/3/6]
案例研究：FacebookLibra2.0的结构
尽管稳定币对DLT系统中特定用例的潜在吸引力是显而易见的，但没有任何加密货币或稳定币成为真正的竞争对手或主要主权法定货币的替代者。从监管的角度来看，存在明确的监管和监督问题，尤其是在市场完整性）以及消费者和投资者保护方面。到目前为止，在大多数司法管辖区中，对金融或货币稳定性的担忧已受到限制。
动态 | Crypto投资集团发布比特币现金入门介绍:密码投资公司Grayscale刚刚发布了《比特币现金介绍》，为那些可能还不熟悉BCH，或者只是想复习一下2017年8月1日从Bitcoin Core上分出来的比特币的基础知识。新发布的文件《比特币现金介绍》(An Introduction to Bitcoin Cash)是一份14页的比特币现金代币概述，内容包括比特币的历史、定义特征、BCH和BTC的区别、BTC的优势和潜在劣势等。报告导言指出：比特币现金是比特币最成功的硬叉之一，和它的前身一样，比特币现金是一种去中心化的点对点(P2P)数字货币和支付网络，由开源的区块链协议支持。Grayscale Investments是密码领域的知名公司，创建并管理着数十亿的加密货币投资信托基金。（news.bitcoin）[2019/10/7]
Libra2.0具有三层体系结构。第一层是两种不同类型的稳定币：以美元为单位的单币种稳定币，英镑，欧元和新加坡元，简称Libra$，Libra等），以及一篮子单一货币的全球稳定币稳定币。第二层是Libra区块链，批发Libra区块链使稳定币可供支付的支付系统服务提供商和电子钱包提供商，例如Facebook的数字钱包Novi。在第三层中，单货币稳定币和LBR可供其他客户和钱包使用。
动态 | Pantera Capital：比特币等加密货币与传统资产的相关性最低，建议投资以实现投资组合多样化:据Bitcoinist消息，对冲基金Pantera Capital认为，比特币等加密货币代表一种新资产类别，与传统资产的相关性最低，也是年度表现最好的资产类别之一；建议投资者通过将部分投资组合分配给加密货币来实现多样化。 Pantera CEO Dan Morehead表示，比特币和区块链业务与其他资产类别几乎没有相关性。他展示了三年（2016年Q2-2019年Q2）每周回报率，并证明比特币与股票指数和大宗商品等传统资产几乎不相关。 Morehead表示，在20世纪80年代，债券、货币和大宗商品等传统资产类别之间几乎没有关联。然而，投资者开始意识到多元化的潜力，并最终管理着类似的投资组合。对于散户和机构投资者来说，比特币和整个区块链生态系统就像呼吸新鲜空气。它们之所以伟大，不仅仅是因为它们能在重大危机时刻保持财富，还因为无论其他地方发生什么，它们都能带来可观的回报。[2019/8/31]
Libra稳定币的价值支持分为两层。第一层是Libra储备金，一种传统的基于资产的单货币稳定币价值担保。第二层是结合了单币种稳定币的基于DLT的智能合约进入全球稳定币LBR。
动态 | 开采黄金的成本高于比特币:Euro Pacific Capital首席执行官Peter Schiff近日表示，如果比特币在全球范围内被大规模使用，就不可能维持这个网络，因为它“负担不起”。 推特用户ArcaChemist在推特转发报告称以世界领先的黄金开采公司之一为例，强调2017年Barrick Gold Corp开采了约530万盎司黄金，需要9200万桶原油（价值超过870亿美元）。相比之下，当年比特币的年开采成本仅为43亿美元。他指出，“比特币正在浪费不必要的能源的观点是错误的——比特币经常使用剩余的能源，不管它是否投入使用，这些能源都会被扩大。”（ambcrypto）[2019/6/6]
在Libra储备金中，托管银行代表Libra持有资产协会支持单币稳定币。资产支持将如下组成。超过80％的资金将投资于信用风险较低的流动性主权国家发行的短期证券。其余将以现金形式持有，并隔夜转入MMF。MMF必须投资具有低信用风险的短期流动性主权债务。
Libra2.0的第二层是基于DLT的全球稳定币。托管银行使用其数字签名在公共Libra区块链中对担保进行加密签名。一旦这些价值担保签署到Libra区块链中，LBR就是一个智能合约，它将几种单货币稳定币组合成一篮子货币。
Libra结构图如上
稳定币的监管原则
为了解决围绕稳定币出现的担忧并为市场发展提供适当的框架，世界各地的主管部门都在努力开发监管体系和结构。在国际这一级，围绕加密资产和稳定币方法的讨论正在通过G20，G7，FSB，IOSCO，BCBS，FATF等进行。包括瑞士，俄罗斯和英国在内的一系列其他当局也颁布了相关规定立法或正在发展中。从主要司法管辖区的角度来看，迄今为止，最全面的方法可能是欧盟于2020年9月宣布的。
首先，重要的是要区分一般的稳定币和FSB所说的“全球稳定币”或欧盟所说的“重要稳定币”-对于一系列政策问题的合规性将会更高。特别是，后者对金融稳定，货币政策传导和货币主权构成了更高的风险，而对于用途更有限的硬币而言则不存在。它们可能被视为“具有系统重要性的支付系统”或其他形式的FMI。本节将考虑轮流监管的原则。
在监管任何稳定币时，起点应该是适当的注册或许可制度，该制度应允许充分的信息和监视，并在适当情况下结合审慎要求。它是对于建立收集此类仪器数据的系统至关重要。因此，注册要求可能对机构管辖权很有用。由于固有的跨境潜力，当局将需要将其与彼此之间的信息共享安排结合起来。如果没有数据和监控，可能会发现潜在的金融稳定风险。特别是，有限用途的稳定币可能会迅速演变为全球稳定币，从而引发更高的金融稳定风险。这突出了按比例分级方法的价值，并根据与基础结构或规模相关的因素进行了区别对待。
例如，拟议的欧盟方法将对公用事业代币，金融工具，电子货币提供不同的要求稳定币，资产支持的稳定币和重要的稳定币。后者通过某些阈值，具有更高的监管要求。
总结
金融和技术继续共同发展。如今，随着各种挑战者的出现，从比特币到Libra，甚至是传统主权货币的出现，技术不仅在改变金融，而且也在改变金钱。其中，基于新技术的“稳定币”的发展提供了将数字货币工具嵌入分布式系统和交易框架中的重要潜力。然而，与所有用于支付的技术以及涉及资产支持的所有结构一样，需要适当的监管。
此外，虽然大多数稳定币的财务状况有限再加上货币稳定的风险，全球稳定币的问世引起了更大的问题和担忧。展望未来，至关重要的是，当局必须拥有工具，技能和技术，以识别稳定币，特别是全球稳定币的演变或创造，并建立适当的监管框架。
技术不仅提供了增强监管的潜力，而且还为实施法规提供了新的工具。稳定币和其他形式的分散式金融不仅带来了监管方面的挑战，而且还提供了在创建和授权过程中将监管框架直接嵌入系统的机会。这有可能通过以下方式促进实现监管目标：最初的目标是消除监管作用。对于中央银行基础设施是否发挥作用，建立在最上面的私营部门服务的作用，是否可以更有效地提供许多此类机会，仍然存在悬而未决的问题。
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