市场对人民币需求超过对外币需求
从官方外汇储备变动的情况来看，1997年1—10月份中国外汇储备增加了370亿美元，表明央行在每一个工作日平均购进外汇约2亿美元。虽然中国的外汇市场仍只做简单的即期外汇买卖，并且主要为经常账户项目上的一些交易，市场交易规模显得狭小，对企业和投资者在本币与外币资产组合上的选择还存在着各种官方限制，但从央行对外汇市场的干预行为可以看出，典型的市场参与者对本币的需求超过了对外币的需求，使得人民币变得更为坚挺。
结论来自科学的计量实证模型
为了步出这种有可能产生误导的简单经验性判断，我们基于国际金融学说和开放条件下的宏观经济理论，建立了一个关于确定人民币均衡汇率的计量实证模型。在这个模型中，人民币的实质汇率是一多维随机函数。自变量包括政府投资、国内经济生产率、实际汇率、贸易条件和经济开放度等。
亿万富翁Barry Sternlicht警告称美国经济将出现内爆:金色财经报道，Starwood Capital Group董事长兼首席执行官、亿万富翁Barry Sternlicht在接受CNBC采访时谈到了美国经济状况。他警告称，美国经济将出现内爆，并强调利率必须下降。他进一步表示，美国经济“将出现硬着陆”。
继美联储周三加息25个基点后，Sternlicht重申，在当前的银行业危机下，美联储本应停止加息：“我认为必须降低利率。这就是调整银行资本结构的方法。我认为他们已经做得够多了。债券市场会告诉你将会发生什么。债券市场是对的。利率必须下降。经济将会内爆。”[2023/3/26 13:27:28]
运用动态普通最小二乘法来估计这一均衡模型。我们发现政府投资、生产率和实际利率三个变量具有显著的长期协整关系：除了实际利率，每一个变量都在1％或更高的水平上呈统计显著。统计检验也表明模型行为良好。
为了评价该模型相对于其他汇率预测模型的预测能力，我们比较了该模型和其他三种模型预测值的均方差。这三种模型分别是：简单随机走动、漂移的随机走动和简单购买力平价模型。除了在三年的水平上，随机走动模型优于该均衡模型这一例外，预测均方误差表明在所有其他水平上，我们的均衡模型都优于其他模型。
Signature数字资产前负责人及团队加入Fortress Trust:金色财经报道，Signature Bank数字资产前负责人Joseph Seibert和他的Signet支付团队的四名成员加入了Fortress Trust，这是一家总部位于内华达州的特许信托公司，专注于加密货币和Web3。
Signature Bank于2023年3月关闭，原因是储户在硅谷银行(SVB)倒闭后提取了大量资金。由Seibert监督的流行的Signet实时支付平台于2019年初推出，随后于2020年与数字资产托管人Fireblocks集成。[2023/4/26 14:26:35]
三年后人民币与美元比价可能达到7.8∶1
网上列出了人民币与美元汇率的年均预测值。三个结果格外令人注目。其一，人民币在1997年被低估近4％，在1998年以后仍然可能被低估；其二，在1998年，如果让实际汇率从现在的8.3升值到8.2，并稳定在此水平上，那么它与均衡汇率的偏差为各年中最小，仅2.2％。其三，若其他条件不变，人民币可能在2001年至2002年间趋升到目前港币与美元的固定平价水平。
美联储布拉德：美联储只有在达到终端利率时才应该放慢加息速度:金色财经报道，美联储布拉德表示，美联储只有在达到终端利率时才应该放慢（加息）速度，市场可能高估了2023年经济衰退的风险。美国经济比想象的更强劲。美联储将不得不将利率提高到5%以上才能抑制通胀，硅谷裁员对劳动力市场的整体力道没有影响，预计终端利率将达到5.375%。美国经济比金融市场预测的更有弹性。[2023/2/22 12:22:42]
如果政府硬性贬值人民币，会引起国内与外部经济失衡。把近期对外生变量走势的判断与该模型的预测结果综合考虑，可得出这样的结论：只要政策当局不干预汇市，人民币极有可能小幅升值。如果央行非要人为地将人民币压低，即采取行政性官方手段实行贬值，那么人民币“官方汇率”将会更加偏高于其长期均衡水平，会导致资源分配不当，引致国内与外部经济失衡。
亚洲货币贬值会不会影响中国出口竞争力？
汇率只是影响国际贸易的诸多变量之一，到1997年为止，除了人民币和港币外，亚洲其他主要货币都纷纷贬值，其中贬幅最大的泰铢贬值40％以上，贬幅最小的印度卢比也下降了近8％。这些货币的大幅贬值显然会对中国出口在国际市场上的竞争力带来一些影响。
报告：2020年度区块链领域安全事件达555起，造成经济损失179亿美元:3月5日消息，国家区块链漏洞库（CNVD）今日发布《2020年区块链安全态势感知报告》。报告指出，据国家区块链漏洞库不完全统计显示，2020年度区块链领域发生的安全事件数量达555起，分别包括DeFi安全事件103起、/钓鱼事件204起、勒索软件事件143起、交易平台安全事件31起、数字钱包安全事件41起、公链安全事件17起以及其它安全事件16起，相比于2019年增长了近240%；所造成的经济损失高达179亿美元，环比2019年增长了130%。综上所述，全年区块链安全威胁风险等级为高，亟需各方高度重视。[2021/3/5 18:18:56]
然而，汇率毕竟只是影响国际贸易的诸多变量之一。如果汇率对出口增长起决定作用的话，至少必须具备两个基本条件：产品等同。也就是说，各竞争国的产品区别甚微，以至于它们在世界市场上成为完全可替代品。相同要素含量。也就是说，不同国家的出口产品包含等量的资本、劳力与技术密集程度。
声音 | 世界经济论坛：全球40多家央行正试验区块链技术:据coindesk报道，根据世界经济论坛周三公布的一份新报告，全球有40多家中央银行正在试验区块链技术。该报告分析了不同的中央银行正如何研究区块链可用于什么，或正在试验中央银行数字货币（CBDC）。通过计算，至少中央银行44家正在探索、研究或积极试验区块链技术，着眼于可能在未来发行数字货币。[2019/4/4]
亚洲各国经济迥然相异，因此其货币汇率的变动不可能对贸易形态产生关键性影响
与北美和西欧不同，亚洲包括了许多自然禀赋、地理环境、人口规模与经济发展程度迥然相异的经济。这意味着亚洲货币汇率的运动不可能对贸易形态产生关键性的影响。例如，韩元与台币的贬值并不见得会削弱中国内地的出口竞争力，因为韩国与中国地区的出口，比如韩国的小汽车、地区的电脑微芯片一般来说有较高的资本与技术含量。基于同样原因，中国香港地区和新加坡因拥有在高附加值服务类的出口优势，其汇率走向也不大可能对中国内地出口有直接影响。
东盟四国货币贬值对中国出口的影响也十分有限
东盟四国——泰国、菲律宾、马来西亚与印度尼西亚，具有较多与中国类似的比较优势，因此其货币贬值对中国出口有更大潜在影响。然而进一步仔细分析表明，东盟四国的货币贬值对中国出口的影响，实际上也十分有限。
第一，与东盟四国相比，中国的出口结构更加多样化。如表4所示，在中国的总出口中，制成品占85％，初级产品只占15％。其中制成品中，除纺织、衣鞋类外，机器设备等重工产品也占相当比例。在东盟四国出口中，初级产品通常占30％以上，比如印尼的石油、马来西亚的橡胶、泰国的大米等都是特大宗出口品。即使在工业制成品上，东盟各国也通常集中在某几种产品上，如泰国的小汽车、马来西亚的电子产品等。
第二，在对中国至关紧要的纺织品贸易上，非关税性贸易障碍起了主导作用，而价格上的竞争已退居附属地位。主要进口国如美国、欧盟、日本等都对纺织品实行严格“进口配额”管理。如果奉行的是完全的自由贸易，中国有能力全部控制世界纺织品出口市场，但是，中国像其他纺织品出口国一样受到配额的限制。世界贸易组织希望通过多边谈判争取在2000年以后逐步取消成员国目前实行的配额限制。这个目标实现以后，中国将得到巨惠。在目前的环境下，不管东盟各国货币贬值多么严重，它们的纺织品出口也仍受其各自配额限制，因而无法从中国夺走市场份额。
第三，货币贬值对东盟四国是一柄双刃剑，可以两面砍。东盟四国还没有形成综合配套、门类齐全的工业体系。其工业制成品中进口含量偏高，既包括进口机器生产设备的租赁服务流量，又包括进口原材料、零部件和其他中间产品。高进口含量对外资与合资企业是如此，对本地企业也是如此。这与中国情形有所不同。中国的出口部门虽然也引进国外设备、进口中间品进行来料加工、装配等，但平均进口含量在工业制成品出口总值中的比例低于东盟四国。因此，东盟四国汇率的急剧上升也相应增加了进口成本，其制成品的出口并不能形成明显的价格优势。
第四，中国与东盟四国都出口劳动密集型的制成品。因此，劳工成本对出口竞争力影响极大。我们的估算表明，中国与亚洲其他国家和地区在制造行业的劳工成本上存在巨大差异。我们使用广义的概念来估计劳工成本，既包括工资，又包括各种社会福利性成本。
我们先如此估计以本地货币表示的劳工费用，再按1997年6月的平均汇率值换算成美元。如表5所示，在亚洲金融危机发生以前，东亚四小龙的以美元计的劳工成本都在中国内地的劳工成本10倍以上。马来西亚与泰国的劳工成本是中国内地的3倍多，菲律宾是2倍多，而印尼是1.5倍，统统高于中国。
那么明年的情形如何呢？货币贬值是否会抹去中国内地与其他国家在劳工成本上的差别？除了人民币与港币外，我们预测其余货币在1998年还会在现在水平上进一步贬值。根据工资正常增幅与1998年的预期汇率估算，中国内地与东亚其他国家在劳工成本上的差异将有所缩小，但不会完全消失。比如，泰国的劳工成本不再是3倍以上，而是下降到2倍以下，菲律宾的劳工成本将由原来的2倍下降到1.6倍，而印尼的劳工成本水平将与中国内地大致相当，略高一点。
这个分析表明，即使在亚洲货币大幅贬值后，以美元计算的中国内地劳工成本仍然相对低廉。所以，亚洲汇率变动并不改变中国内地在劳动密集型产品上的比较优势。
第五，东南亚和韩国的企业，包括其出口部门的企业，都为沉重的短期外债所拖累。货币大幅贬值，更加剧了债务负担，使企业现金流量剧减，资金周转困难，难以维持正常生产运营，更难扩大生产规模以争夺出口市场。货币贬值其实削弱了这些企业的竞争力，因此，并不见得会威胁中国出口。
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