来源：财联社
财联社7月20日讯作为全球唯一一个总统带头“炒币”的国家，萨尔瓦多今年命途多舛。年初以来，随着比特币一路走低，萨尔瓦多国债也成了全球表现最差的债券之一。
不过，国际投行摩根士丹利在周二报告中指出，他们认为市场过度高估了萨尔瓦多的债务违约风险，他们准备购买萨尔瓦多国债。
萨尔瓦多遭到了市场的过度惩罚
作为一个人口不足千万的中美洲小国，萨尔瓦多去年将比特币法币化的操作惊呆市场。
萨尔瓦多经济部长提交法案以启动发行比特币火山债券:金色财经报道，萨尔瓦多经济部长 Maria Luisa Hayem Brevé 向该国立法议会提交了一份数字资产发行法案，为推出其比特币支持的“火山”债券铺平了道路。去年萨尔瓦多表示，计划在联合比特币侧链Liquid Network上发行10亿美元债券，债券的发行分为 5 亿美元直接分配给比特币和等额投资建设该地区的能源和比特币采矿基础设施。[2022/11/24 8:03:02]
作为“第一个吃螃蟹的”，比特币法币化和总统带头“炒币”的操作，为萨尔瓦多吸引到足够多的关注度，但也带来了巨大的担忧——大摩指出，由于“炒币”引发市场担忧，萨尔瓦多主权债的衡量指标表现虽然比同类小国更好，但市场表现却更差。
萨尔瓦多小镇EI Zonte：使用比特币支付可以享受许多折扣:1月21日消息，根据网上信息，在萨尔瓦多的乡村海滩小镇EI Zonte，使用比特币支付的用户可以享受许多折扣。[2022/1/21 9:03:51]
大摩新兴市场主权信贷策略全球主管西蒙韦弗在报告中写道，与阿根廷、埃及和乌克兰等其他陷入更深困境的国家相比，萨尔瓦多的经济基本面相对更好，也拥有一定基础的财政盈余。但和上述这些国家相比，萨尔瓦多的主权债市场表现却更差，受到了市场的“过度惩罚”。
萨尔瓦多总统：萨尔瓦多点燃了真正革命的火花:金色财经报道，萨尔瓦多总统Nayib Bukele发推称，被国际组织称为比特币实验的东西，不过是世界在观察大规模采用如何改变一个国家的经济。如果它是好的，那么FIAT的游戏就结束了。萨尔瓦多点燃了真正革命的火花。[2021/12/24 8:00:29]
今年迄今为止，萨尔瓦多2027年到期的国债大幅下挫，其交易价格已下跌32美分至28美分。上周五这一债券价格还一度触及26.3美分的历史低点。韦弗认为，市场显然已充分消化了萨尔瓦多债务违约的可能性。
韦弗估计，即使萨尔瓦多真的发生违约，其债券平均交易价格也应在43美分，这远比目前的交易价格要高。不过他也承认，鉴于目前全球流动性收紧，萨尔瓦多的债券交易价格不太可能很快达到这一合理水平。
相比于远期国债，萨尔瓦多近期国债表现要好得多。萨尔瓦多2023年1月有8亿美元债即将到期，该期国债交易价格就高于65美分。韦弗认为，萨尔瓦多可能至少在一年内不会发生违约。
“作妖”的总统令市场担忧
相比于其他同样面临违约风险的国家，市场对萨尔瓦多的前景更加悲观，这显然和萨尔瓦多的总统布克尔分不开的。
自这位年轻的总统上任以来，就出台了一系列让人意外的举措——开除部分高级法官、让比特币成为法定货币、用国家财政收入带头“炒币”、并且还宣布要发行比特币债券——不过最后这个比特币债券发行计划宣告失败了。
去年9月，布克尔在宣布将比特币法币化之后，开始公开使用政府财政资金购买比特币。然而比特币价格在去年11月便见顶。截至目前，比特币价格已经从接近6.5万美元的顶部一路跌至2.3万美元，布克尔的“官方炒币”账户也已经浮亏约48%。
比特币过去一年价格走势
尽管布克尔本人对于这笔浮亏轻描淡写，但他的“炒币”操作失败已经加剧了本国的债务危机，也令市场更加担忧该国的政策稳定性。
由于比特币本身价值不太稳定，萨尔瓦多将其法币化后，世界银行、IMF等国际金融机构更难以对其施以援手。IMF在今年年初就建议萨尔瓦多放弃比特币法币化，但遭到了拒绝。
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