稳定币的误区和澄清:算法、抵押品、锚定/浮动和来源_LUN:为什么换稳定币DAI

稳定币是一种被误解的DeFi基础设施,让我们把一些事情弄清楚:

1."算法稳定币不好"是错误的观点;

2."稳定币被锚定在另一种资产上"是错误的;

3.稳定币从何而来?(重要)

让我们透过这些误解,来认清稳定币在DeFi中的真相吧。

1.算法稳定不好

我认为,将稳定币归类为"算法或非算法",是对稳定币最严重的错误描述。

区块链公司Stably宣布在XRP Ledger(XRPL)上发行稳定币USDS:9月2日消息,区块链公司Stably宣布在XRP Ledger(XRPL)上发行其稳定币USDS,Ripple将为Stably提供USDS与XRP Ledger集成所需的技术支持。据悉,USDS是由Stably与美国监管的信托公司和合格托管方合作创建的多链稳定币,USDS代币以美元形式按1比1比例在银行存款中完全抵押。(prnewswire)[2022/9/2 13:04:40]

MakerDAO的$DAI是"算法的"。它由链上智能合约管理,是一种"算法"——根据抵押品确定何时可以铸造或销毁DAI。

算法稳定币今日平均跌幅为5.14%:金色财经行情显示,算法稳定币今日平均跌幅为5.14%。8个币种中5个上涨,3个下跌,其中领涨币种为:AMPL(+5.66%)、LUNA(+3.79%)、FRAX(+2.06%)。领跌币种为:ONS(-25.18%)、BAGS(-23.18%)、RSR(-4.54%)。[2021/1/25 13:27:11]

但是,这就导致了一个问题:"我们如何对类似Terra-Luna的代币进行分类?"。

对此,我们需要知道稳定币的三个属性之一,抵押品类型。

抵押类型

稳定币可以拥有外源性和内源性的抵押品。外源性抵押品是源自系统外的抵押品,内源性抵押品是源自系统内部的抵押品。

分析 | 行情反弹走势下多数稳定币总量负增长:据第三方大数据机构RatingToken监测数据显示,最近加密货币整体呈现震荡反弹走势,四大基于以太坊的稳定币USDC、TUSD、PAX和GUSD,目前总量最大的稳定币USDC是233561153枚;总量最少的稳定币GUSD是73317646枚。相比一周前,除PAX外,USDC、TUSD和GUSD的总量都在减少:7日总量减少比例最大的稳定币是USDC,总量减少了4.63%。详情见原文链接。[2019/2/25]

要知道它们是外源性的还是内源性的,一个好的判断标准是,"如果稳定币失败了,抵押品也会失败吗?"

对于$DAI,我们可以问,如果DAI失败,抵押品ETH也会失败吗?答案是"不",所以我们可以说DAI有外源性的抵押品,也就是说,它不像Terra-Luna那样。

如果UST失败了,LUNA会崩盘吗?答案是肯定的,所以我们知道LUNA成为了UST稳定币系统的内源性抵押品。

2.稳定币被锚定在另一种资产上

一个稳定币的稳定机制要么由更多的算法控制,要么由更多的监管把控。

像$USDC、$UST和$USDT这样的代币更加“受监管”,因为一个中心化实体100%控制它们。

像$DAI,$RAI,以及旧有的UST/LUNA这样的币更多的是算法,因为它们的稳定性更多的是来自于链上的自主算法。这就是稳定币的属性2,它们的"相对稳定性"。

稳定币有"锚定/挂钩"和"浮动"两种状态。

像$DAI、$USDC和$USDT这样的代币都是"挂钩"的,因为它们可以和美元1对1交换。它们通过锚定在另一种已经被认为是稳定的资产上获得其稳定性。

但我想说的是,美元甚至都没有那么稳定。当我们在寻找一种“稳定”的货币时,我们实际上是在寻找一种购买力不会随时间发生太大变化的货币。由于通货膨胀,我们知道,一美元每年都会贬值。但是,如果我们有一枚硬币,今天你可以用1枚硬币买10个苹果,20年后,你也可以用1枚硬币买10个苹果呢?

我们会认为这是一种更稳定的资产。

所以这就是"浮动"发挥作用的地方。像$RAI这样的稳定币是"浮动"的,因为它不与其他资产挂钩,而是旨在保持稳定的购买力。

3.稳定币从何而来?

我们谈了很多关于稳定币的好处,因为我们需要一种低波动性的方式来为物品定价,需要一种稳定的货币来进行交互。

但谁在铸造这些代币呢?

假设你只关心$ETH,你已经买了所有你能买的ETH,但你想要更多。

你能做什么?

在Web2中,你可以贷款买更多的东西,并希望“ETH数量增加”超过你的贷款支付……这就是铸造大量稳定币的方式。

即稳定币的产生主要来自于投资者"杠杆化"的方法。

我们迫切的想要寻求一种能够相互信任的定价方式,于是稳定币来了,但请不要忘记,稳定币的本质是投资者们的一种金融游戏,它的风险也来源于这里。

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