TVL 暴跌的 Solana 公链,发生了什么事?_LANA:Solrise Finance

起因

11月2号CoinDesk发布Alameda的资产负债表(https://www.coindesk.com/business/2022/11/02/divisions-in-sam-bankman-frieds-crypto-empire-blur-on-his-trading-titan-alamedas-balance-sheet/),表示Alameda的资产负债表有较大的问题。随后11月6号CZ表示要清算FTT,而FTT与FTX的问题同时影响到了FTX曾投资过的Solana公链与其主链币SOL。

FTX事件详细时间轴可见下图:

鲍威尔:美联储可能在未来几个月内加息:金色财经报道,美联储主席鲍威尔:美联储可能在未来几个月内加息。[2023/6/21 21:52:38]

Solana与FTX、SBF之间关联

1.Solana属于SBF系的公链,并且FTX也投资了Solana

2.Alameda的资产负债表

根据Alameda的资产负债表,截至2022年6月30日,Alameda持有价值2.92亿美元的Sol和价值8.63亿美金的锁定Sol,还有Sol抵押品4100万美元、Solana系代币约4000万美元。

以太坊桥TVL达到235.8亿美元:金色财经报道,Dune Analytics数据显示,以太坊桥当前TVL达到235.8亿美元。其中锁仓量最高的5个桥分别是AvalancheBridge(61.82亿美元)、PolygonBridges(53.2亿美元)、FantomAnyswapBridge(47亿美元),RoninBridge(32.71亿美元)、ArbitrumBridges(32.05亿美元)。[2022/3/4 13:38:00]

风险分析

1、Alameda的资产负债表有3个很严重的问题

资产中FTT的占比太高,单一的低活跃度流通资产占比太高,容易因资产价格变化而触发清算风险

Open Forest Protocol宣布已完成410万美元种子轮融资:金色财经报道,碳中和区块链平台Open Forest Protocol??(OFP)宣布已完成410万美元种子轮融资,吸引了包括风险投资家和天使投资人在内的大约 17 个投资者团体。Shima Capital、übermorgen Ventures、Not Boring Capital、Mercy Corps Ventures、Byzantine Marine、Big Brain Holdings 和 Valor Capital 等风险投资技术专家与许多天使投资人一起支持该平台。[2023/1/11 11:06:58]

负债由低流动性的代币(FTT、SOL等)作为抵押品,并且现金占比太少,缺少正向现金流。

保险项目Ins3目前承保锁仓量(TVL)突破千万美元:据官方消息, 截止到2月20日,Ins3原创保险,承保锁仓量(TVL)突破千万美元。Ins3保险作为Heco和Conflux保险赛道的首发原创项目,未来将开发更多特色保险产品,完善保险生态体系。已上线“BAG下水险”,“LendHub本金保证险”“MDEX挖矿合约保证险”等特色保险产品。

Ins3保险可以全面覆盖区块链协议和去中心化组织 (DAO),为各种加密数字资产场景提供全方位的保障服务。[2021/2/20 17:34:31]

市场波动风险:

高杠杆经营在下行周期容易遇到流动性风险,资产负债表容易爆炸

SOL/FTT的筹码结构(头部持仓过多,并且市场的深度不够)会给支持这类代币作为抵押的DeFi/CeFi带来很大的不确定性风险。

2、FTX宣布进入破产流程之前:

FTX的现金流问题很容导致FTX进入死亡螺旋。在这个过程中作为和FTX、SBF深度绑定的公链Solana会有很大的系统性风险,并且其主链币有被抛售的可能。

FTT/SOL的价格波动会对支持这两种代币作为抵押的DeFi/CeFi带来很强的系统性性风险。

3、FTX宣布进入破产重组之后

资产清算的过程中FTX持有的SOL会被抛售,影响公链和主链币的估值和稳定性。(类似的公链还有Aptos)

FTX对外投资的股权会被处理。显性影响:整个公链的生态现状会变差;隐性影响:影响整体币价,从然影响矿工收入、导致其他链上项目达到资产清算线等。

以发币或上市:折现(如果流通性不够,会考虑大众交易的方式)

未发币或未上市,股权转让的方式

4、SOL代币视角

SOL代币的交易数据显示,以目前的盘口深度和日均交易量,一旦抛售,那么价格肯定会在短时间内出现大规模的下跌

SOL价格下跌,会影响链上生态,导致公链进入死亡螺旋。

链上与社媒的表现

1.11月8日起,推特上频繁出现Solana增发与SOL代币解锁相关的负面谣言。

2.以美金计算在11月7-8日之间Solana的TVL出现大跳水,除了链上出逃以外,SOL价格下跌也是导致TVL下跌的重要因素。

3.当epoch370时出现了35万枚待解质押的SOL,同样引起了市场的恐慌。

结论

在FTX的事件发生以后,由于Solana和SBF的深度绑定关系,导致Solana公链与主链币SOL存在很强的不确定性和系统性风险。

Solana后续的风险关注

介于目前Solana公链存在的风险不确定性,OKLink对Solana链上数据出了对应的专题页,可以通过以下5个维度的指标重点监控Solana的后续风险。

1.Solana供应量

2.Solana活跃度

3.交易量

4.Solana全网TVL

5.Top10项目TVL

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