如何为市场提供充足的流动性，是所有交易平台需要面对的共同问题。
在传统的订单簿交易平台中，交易订单由买卖双方分别报出，并在平台中按照时间与价格优先原则进行撮合。然而在此种交易模式下，一些平时交易量较小，报价不够活跃的交易对，常常会遇到买方难以找到卖方，或者买卖双方难以在同时对交易价格达成一致的情况。这使得任何一方都无法顺利的买入或卖出资产，进而导致市场流动性的丧失，阻碍交易的顺利进行。
为了解决这些问题，传统交易平台逐渐在发展中建立了做市商机制。即通过选择一些历史信誉较好，资金实力较强的机构交易者，主动地向市场提供报价，以此向市场提供流动性。因此，成为一个做市商，必须额外承担两项义务：
1、随时向市场报出可以成交的买卖价格；
HashKey将于8月28日发布面向散户的交易平台应用程序:8月21日消息，HashKey将于8月28日发布面向散户的交易平台应用程序。HashKey Group首席运营官翁晓奇表示，散户最初可投资BTC与ETH，并会限制对虚产的投资不能超过总资产的30%。翁晓奇表示，回味散户设立分级制度，将会通过KYC评估投资者过去经验及风险承担能力，并设问卷判断对于虚拟资产是否有证券理解，新手参与的投资相对有限。第一批散户只能交易比特币与以太坊，目前市场七八成交易集中在这两个币种。他表示，目前香港证监会尚未批准保证金及衍生品交易工具，未来当监管许可时，亦会为相关产品分级，向不同类型用户推出各类产品。[2023/8/21 18:12:33]
2、只要交易者愿意以报价价格进行交易，做市商必须无条件全部成交。
Hash Global Labs完成对NFT项目MaoDAO的收购:6月30日消息，Hash Global Labs宣布完成对MaoDAO的收购，MaoDAO现有的金库资金将全部用于社区建设。MaoDAO品牌定位将全面升级为综合性文娱社区。Hash Global Labs和MaoDAO将落地香港和新加坡，实践Web3的各种商业模式：社区共建IP、粉丝俱乐部、私域流量管理和分发以及创作者生态等。
Hash Global Labs邀请MaoDAO创始人小毛哥在拟成立的MaoDAO理事会担任第一届的主席，帮助MaoDAO和HG Labs的发展。[2023/6/30 22:10:12]
为了完成以上两项使命，做市商往往需要设立并维护庞大的资金池，以便能够随时满足交易者的交易需求。也正是因此，依托于传统交易平台的做市商，成为了传统交易平台最大的流动性聚合中心。
MoneyLion收购数字资产结算提供商Zero Hash股份:移动个人理财服务平台MoneyLion收购数字资产结算提供商Zero Hash股份，将在其移动金融平台上增加一项基于加密的投资和奖励服务。最近对2000多个MoneyLion会员进行的一项调查发现，目前已有近60%的会员在投资加密货币。
据悉，MoneyLion日前与空白支票公司Fusion Acquisition Corp达成合并协议，新公司估值达到29亿美元。[2021/4/9 20:02:57]
然而这一切，都随着链上交易平台的兴起发生了改变。目前主流的链上去中心化交易平台，基本都是建立在自动做市商（AMM）机制上，该机制减少了做市商的报价职能，而是改为由 AMM 算法自动计算交易价格。因此，在新的模式下，AMM 交易平台不再需要传统的全功能型做市商，只需要由流动性提供者（LP）向平台持续提供流动性支持，便可以维护交易平台的顺利运转。
动态 | Dragonfly 管理合伙人Haseeb Qureshi启动加密货币在线编程课程:Dragonfly Capital Partners 管理合伙人 Haseeb Qureshi 宣布启动一个加密货币在线编程课程，该课程涵盖计算机科学、历史、密码学和经济学领域，将对进行加密货币全面研究，共包括「历史：金钱、密码朋克和中本聪」、「密码学 101：哈希、默克尔树和公钥加密」、「去中心化、P2P 网络和 gossip 协议」、「共识、拜占庭容错和区块链」、「博弈论与加密经济学」、「以太坊和去中心化计算」、智能合约开发 101、智能合约安全性和扩展加密货币的方法 9 个部分，目前前两个部分已经发布，值得注意的是，该课程全部免费。[2020/1/12]
自此，总锁仓量（TVL）成了一个衡量 AMM 交易平台的最重要指标。根据 DeBank 数据显示，截止 6 月 24 日，链上交易平台的总交易规模已经达到了每日 39.6 亿美元，总资金锁定（TVL）规模已经接近 300 亿美元。
动态 | 斯洛文尼亚交易所NiceHash已偿还被盗4700比特币中的60％:据Coingape报道，斯洛文尼亚交易所NiceHash迄今为止已经设法向其客户偿还了被盗的约4700比特币中的60％。此前，该公司在比特币被黑客窃取后于2017年12月暂停营业，对此事的调查仍在继续。[2018/8/27]
蓬勃发展的链上交易平台，为交易者提供了更多的选择空间。但与此同时，由于交易成本高，用户习惯难以改变等原因，许多用户及流动性依然留存在链下的中心化交易平台中。两种交易模式各自占领了一部分市场份额，在一段时期内平行发展，使得原本较为统一的流动性市场，出现了比较明显的割裂。
流动性的割裂使得同一资产在多个平台中被重复定价，用户难以在自己习惯使用的平台中获得整个市场最优的报价。与此同时，不同的市场报价也为跨平台套利者创造了大量的套利空间。那么，有没有一种办法，可能使得链上交易平台的交易者，可以同时获得链下的报价，并以此减少因为套利而造成的损失呢？
Hashflow 目前正在致力于解决这一问题。
Hashflow 是一个部署于链上的去中心化交易平台，致力于帮助链上交易者直接获取链下做市商的报价。通过 Hashflow 协议，链上交易者可以同时获得链上与链下交易平台的最优价格，并能够以最优的报价成交。当然，用户也可以将这一过程交给协议自动完成。Hashflow 为用户提供了一个内置的订单路由，可以自动为交易者选择最优的报价。
此外，当协议用于执行链下做市商的报价订单时，由于该订单的报价直接由做市商报出，交易者因此不再需要支付 AMM 的链上计算成本，由此可以节省大量的 gas 费用，进一步帮助交易者降低交易的综合成本。
此外，在 Hashflow 选择直接与链下做市商进行交易，还可以避免几乎一切因 AMM 机制所引起的顽疾。
例如被 DeFi 用户所深恶痛绝的抢跑交易以及三明治攻击，给普通的 DeFi 用户造成了大量的损失。但如果用户选择在 Hashflow 与做市商直接进行交易，以上所有问题都可以在根本上得到避免。用户不再需要理解复杂的交易曲线，不再需要考虑交易滑点。他们唯一需要做的，便是选择一个做市商报价，并等待协议的执行。
而对于传统的做市商来说，在 Hashflow 平台上提供报价，并不会像在 AMM 平台中做市那样被剥夺掉报价权。做市商依然可以以自己习惯的方式对交易进行定价，并在 Hashflow 中应用已经过上百年发展，被市场反复验证过的成熟做市策略。做市商原有的组织架构不需要进行调整，原有的风控策略也可以继续使用，唯一需要做的，便是与 AMM 平台公平的进行交易报价的竞争，为交易者提供更好的交易体验。
当然，在链上交易平台中引入中心化的做市机构，确实会给整个系统带来一定的中心化风险。因此，Hashflow 将逐步减少做市商的准入步骤，最终使得 Hashflow 成为一个无需准入的做市商报价平台。所有愿意参与链上交易的做市商，都可以通过 Hashflow 便捷的进行接入。最后通过充分的市场竞争，为交易者提供更好的交易报价，减少因任意一个中心化机构失败所可能引发的单点故障风险。
熟悉 DeFi 的读者或许对于链上聚合协议都不陌生。的确，Hashflow 也可以被理解为一个流动性聚合器。但曾经的聚合协议往往只限于聚合链上不同平台的流动性，而 Hashflow 最大的意义，在于其把流动性聚合的范围从链上扩展到了链下。由此连通了更大规模的资金，为行业整体资金效率的提升，做出了更为有益的贡献。
从以上分析中可以看出，Hashflow 的创新直接消除了两大流动性聚合中心之间的明显界限，使得资本可以更加自由地流动。不但使得传统做市商获得了更多的业务收入，同时还为交易者提供了更优的成交价格，减小了整个市场因套利活动而造成的损失。如果要用一句话总结，那么我们可以说，Hashflow 是链上链下流动性的连通中心，是全球最优交易报价的聚合器。
Hashflow 项目目前已经得到了主流投资机构的认可，目前已经完成了由 Dragonfly 与 Electric Capital 共同领投的种子轮融资。此外，Alameda Research、Metastable Capital、Galaxy Digital、IDEO Ventures、Gumi Cryptos、Morningstar Ventures 以及包括 Balaji Srinivasan、Kain Warwick 和 Ryan Sean Adams 在内的天使投资人也加入了这轮融资。
目前 Hashflow 产品尚未完全开放，用户需要邀请码才能体验到产品。有兴趣的用户可以到项目官网进行申请试用。
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