Coinbase 投资的 Compound 在六月份引爆了加密市场行情，自此多个知名 DeFi （去中心化金融）项目都呈现爆发式增长。DeFi 赛道历经两个多月的火爆后，波卡生态和分布式存储等赛道的热度正在上升，但总体上整个行业的热点仍然以 DeFi 为核心。
在这期间，市场上也涌现了众多创新型项目，它们都有针对性解决目前 DeFi 存在的缺陷并提出相应的解决之道——其中，有一个专注于信用数字发行和跨境汇款的协议 Velo 崭露头角，逐渐获得大众的关注。
那么，Velo 到底有何魅力？在回答这个问题之前，让我们先来看看 DeFi 的困境。
DeFi 近几个月的爆发在数据上清晰可见，根据 DEFI PLUSE 网站数据，截止撰文时 DeFi 的总锁定价值（TVL）为 81 亿美元，而该数据在六月初仅为 10 亿美元左右，也就说 TVL 在不到三个月里增长了将近 8 倍。并且仍呈现有增无减之势。
其中，几大代表性 DeFi 头部应用包括（9 月 8 日 DEFI PLUSE 数据）：
Maker——质押原生加密资产生成稳定币的协议，当前锁定价值为 12.4 亿美元；
AAVE——加密资产借贷协议，当前锁定价值为 13.7 亿美元；
Curve——专注于稳定币兑换的去中心化交易协议，当前锁定价值为 10 亿美元；
Synthetix——合成资产协议，当前锁定价值为 6.5 亿美元；
上述协议锁定的价值都将近或超过 10 亿美元，其规模可见一斑。但另一方面，鉴于加密资产价格的波动性极高，因此大多数 DeFi 协议必须采用超额抵押的机制——如 Maker 的抵押率为 150%；AAVE 则针对不同资产，抵押率各不相同，但总体也在 150% 左右；由于衍生品本身的复杂性，Synthetix 的抵押率更是高达 750%——因此整体上 DeFi 项目都面临着资金效率低下、市场规模受限等局限，并且还存在代码出现漏洞导致资产被黑、底层质押代币价格暴跌出现连环爆仓的等潜在风险。
因此，DeFi 光鲜表面之下也蕴藏着危机，同时许多协议也是处于「摸着石头过河」的探索实验阶段，未来的路还很长。
对于大多数 DeFi 协议存在的超额抵押、底层资产波动剧烈、资金效率低下等现状，Velo 采用了一个独有的运行机制，来解决上述 DeFi 项目的困境。
金融协议 Velo 官网
Velo 是一个基于区块链的金融协议，通过智能合约系统让受信任企业发行数字信用，并进行无国界转移，它的架构包括一个数字信用发行机制和一个数字储备系统。其中，前者用于发行与任何法定货币挂钩的数字信用，而后者则确保这些数字信用背后始终有适量的 VELO 代币作抵押，用来保持数字信用与法定货币价值比为 1:1。
相对于其他项目抵押加密货币（如波动性剧烈的 ETH），Velo 项目实际抵押的是法币资产（即受信合作伙伴进入 Velo 生态提供的抵押物）——它恰好解决了 DeFi 普遍面临的数字资产波动性剧烈、冷启动难度大、资金效率低下等困境。通过该机制， Velo Labs 的受信任合作伙伴就能够在日常运营中自由安全地使用这些数字信用。
综合来说，相对于目前传统金融市场的汇款方式以及 DeFi 面临的难题，Velo 国际汇款系统主要具备以下几个优势：
抵押物稳定：如上所述，Velo 需要抵押法币资产，从根本上杜绝了加密货币价格的剧烈波动性及其潜在的暴跌风险，让汇款系统一直具备充足的偿还能力。
监管合规：Velo 协议在设计之初就将「合规」纳入了基因，要成为 Velo 生态中的受信企业伙伴，必须完成一系列的资格审核和 AML/KYC 程序，才能发行对应于任何货币的数字信贷。
底层区块链性能优越：Velo 基于 Stellar 开发，而 Stellar 是一个成立于 2013 年的老牌区块链项目，经过了时间考验，其性能、费率也非常适合跨境汇款需求。
汇款费率低、周期短：在 Velo 协议中，仅仅通过两个接入了 Velo 国际汇款系统的受信任企业伙伴即可完成汇款过程，大大提高汇款的效率，降低汇款费率。数据显示，每 30 万笔交易的成本仅为 0.01 美元。
受信企业伙伴网络广阔：目前 Velo 已经和东南亚地区的数千家中介机构、数百家 MTO 达成了合作意向，覆盖东南亚多国的村镇地区。
支持资产的多样性：目前，大多数区块链项目基本只挂钩单一品种的法定货币（通常是美元），而 Velo 协议可以发行与任何法定货币挂钩的数字信用，其覆盖面更广、生态系统更加丰富。
可以看到 Velo 针对传统汇款系统以及 DeFi 当前的困境，都有针对性的解决方式，这些优势也正是 Velo 获得大众关注的亮点。
在 DeFi 大环境下，稳定币同样值得关注。根据统计网站 QKL123 的数据，目前的稳定币市场（包括法币抵押型和加密资产抵押型）总额超过 174 亿美元。
其中，数字资产抵押型通常为去中心化的形式，它的优势是「中立」，容易被 DeFi 协议整合，也有机会进一步被中心化机构整合；劣势是启动它的初始流动性比较困难与复杂，需要考虑流动性奖励、套利、价格波动应对等问题。
在「稳定币该如何突破」的问题上，按照 Velo 中国社区负责人在近期一次线上圆桌访谈《加密稳定币如何促进金融稳定》上的说法，他认为：
一个合适的「主流」稳定币应该具备三个核心特征：合规、价值创造和可以解决实际问题。
「合规」指的是这个稳定币需要被严格监管，并符合当地的监管规则。
「价值创造」，指的是稳定币项目要为现有的金融服务市场增值，把整个市场的蛋糕做大，而不是从现有的合作伙伴那里去抢存量份额。
「解决实际问题」，指的是，一款成功的产品，应该是解决困扰世界的实际问题。比如，Velo Protocol 可以帮助东南亚大批的无银行账户和无法获得金融服务的人解决他们的汇款问题。
「合规、价值创造以及解决实际问题」这三个要点其实不仅仅适用于稳定币，对目前处于探索的多个区块链项目来说同样适用，而 Velo 正是基于这三点而构建的。
另外，Velo 协议冷启动的方式非常独特：它先通过引入受信合作伙伴（Trusted Partners，例如支付机构和银行）采用 Velo 协议，为终端用户提供跨境支付服务，最终实现把主流商业社会的流动性导入加密世界（DEX、借贷）——这是一种「自上而下」的启动方式。
实际上，根据 Velo Labs 商业顾问 Micheal Cowans 于 8 月 7 日在恒星发展基金会（Stellar Development Foundation）官方 Subreddit 举行的 AMA 中的回答，Velo 协议采用的是双管齐下的策略：
当前 Velo 项目处于启动阶段，在与受信任伙伴合作时，我们更注重于对方的能力以及目标市场的覆盖率，而非一味强调管理资产的规模。也就是说，Velo 目前也在接触一些大型的合作伙伴和企业，但事实上成千上万的中小企业和机构都有自己深耕的市场和专业能力。所以我们真正看重的是合作伙伴是否有助于 Velo 建立整个网络的能力和覆盖面。整体而言，该策略能让 Velo Labs 为那些无法充分享受当前金融体系服务的人群提供有效的解决方案。
根据 Velo 白皮书， Velo 的发展分 5 个阶段，当前属于阶段 0，任务包括 Q2 上线 Velo 协议以及测试网，Q3 发布数据表盘、钱包，Q4 上线第一版本主网。
而明年的发展规划包括 Q1 数字信用发行、数字储备系统升级，Q2 上线去中心化交易所以及 OTC 服务，Q3 上线数字信用的去中心化借贷，投票对协议进行治理，Q4 上线信用系统以及去中心化结算网络。发展路线清晰，与上述 Velo 通过受信伙伴获取种子用户，再回倒加密资产的逻辑相一致。
Velo 路线图
可以看到 Velo 的发展规划清晰，层层推进，与上文 Velo「通过先吸引有跨国汇款需求的真实用户以及相关合作伙伴，然后倒流到加密行业，开展 DEX、借贷、积分系统等多样化业务」的逻辑相一致，形成合理的闭环，打造 Velo 商业大厦。
由于跨境转账涉及到法币业务，因此「合规性」非常重要。值得一提的是，Velo Labs 在设计 Velo 协议时，将监管合规性与创新放在同一优先级，而不是一味追求理想化的跨境汇款系统架构搭建。实际业务中，Velo 也更注重「符合监管要求」，接入 Velo 系统的受信伙伴需要遵守一套固定的规则和条款，才能发行对应任何法币的数字信用。
这种做法在如今各种 DeFi 项目快速更新迭代的今天看似谨慎，无疑是一条「慢捷径」，但也只有将根基打扎实，Velo 协议才能真正实现改善全球金融服务的愿景。在这里，Velo 慢即是快。
目前，国际汇款市场是一个高度碎片化的、缺乏充分竞争的市场。经过层层中间机构，用户通常面临着高昂的汇款成本，长久的到账时间。根据 2016 年的《世界经济论坛区块链报告》，汇款人平均要付出转账金额的 7.68% 作为交易手续费。
当前的跨境汇款模型
Velo 协议结合了区块链无需许可、侧重开放的所长，专注于发行数字信用和跨国价值转移，这自然让它瞄准了跨国转账的业务。目前，Velo Labs 采用 Stellar 共识协议进行验证，正在构建一个安全的去中心化结算层，在许可联盟区块链上进行高流动性的价值交换。让交易双方实现无需信任成本和安全的数字信用转账，消除了中间人。
考虑到 Stellar 区块链系统提供了高流动性、高性能、最低成本和安全性等多项优良特性，贴合跨国汇款业务，Velo 选择了基于 Stellar 而搭建。
而 Velo 致力于解决当前金融行业繁琐低效的现状，提供一个创新的解决方案，其用例包括但不限于：汇款服务、支付解决方案、借贷、忠诚度积分和贸易融资等等。其中最为典型的应用场景又数跨境汇款，以下为一个实际例子：
例如一个来自老挝的居民，她背井离乡去到泰国曼谷打工。与其他许多外地劳工一样，她被排除在传统的银行体系之外：无论在老挝还是泰国，她都没有银行帐户。在汇款的时候，她也从来没用过任何汇款公司（比如西联汇款或 Moneygram），因为它们的收费太高，周期太长。她反而不得不依靠地下网络，把钱寄回家。
通过 Velo 的跨境汇款功能，她从泰国转账老挝，可能只需要几分钟甚至几十秒的时间，并且手续费非常低，她也不用积攒好几个月的钱才寄回家一次，国内的亲人也可以更及时的得到资助。
跨境汇款业务就让 Velo 协议真正推到了全球支付这个古老的壁垒，托马斯·弗里德曼的「扁平化世界」也将从书中成为现实——而 Velo 可以做的还不止这些。
在行业赛道上，Velo 选择主打跨境汇款，在设计创新性支付架构的同时，脚踏实地考虑加密行业面临的「合规性」问题，并基于此打造 DEX、借贷、积分系统等业务，Velo 可谓独辟蹊径——这是一种结合 CeFi 和 DeFi 优势的新颖打法，Velo 未来的发展值得关注。
Velo 致力于为全球数亿无银行账户人口提供简便、低成本的汇款方式，让金融平民化，这正是许多 DeFi 和 Web3.0 先驱的初心以及努力方向。在这条探索的道路上，也有 Velo 的身影。
撰文：大麦
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