这次美联储 FOMC 会议很有趣,一如既往,真正的「魔鬼」隐藏在细节中,让我们来看看一些最有趣的细微差别和市场影响。
原文:Alf推特
这次美联储 FOMC 会议很有趣。一如既往,真正的「魔鬼」隐藏在细节中,让我们来看看一些最有趣的细微差别和市场影响。
「相信我,我们的紧缩政策足以将通胀率降至 2%」,这就是鲍威尔结束新闻发布会时说的话,所释放出的强烈信息反映在了更新的点图中。
有趣的是,12/19 的 FOMC 参与者预计到 2023 年 12 月联邦基金利率将在 4.50 - 5.00% 之间。尽管点图的预测能力很差,但它的信号效果很明显——美联储已准备好让紧缩的环境保持很长时间。
波卡回顾上个月客户端事故 系内存不足导致:6月7日消息,Polkadot官方发文回顾,5月24日要求波卡验证节点将客户端降级至0.8.30版本事故,系内存不足导致。Polkadot表示,在试图构建区块5202216时因内存不足(OOM)错误而失败。该区块包含验证人选举的链上解决方案,该解决方案通常是在链下计算的,只有在没有提交链下解决方案的情况下才会在链上进行。由于提名者的数量众多,选举溢出了Wasm环境中分配的内存。为解决这个问题,当时验证者被要求暂时将他们的节点软件降级到至0.8.30版本并且使用「--execution=native」命令。该本地版本不受Wasm内存分配器的限制,网络在70分钟停机后恢复。之后在5203204区块,几个节点因「存储根不匹配」错误而失败,这是由于构建本地运行时和链上Wasm运行时的编译器版本不同造成的。解决方案是用一个具有正确编译器版本的Wasm运行时来覆盖链上Wasm运行时。Polkadotv0.9.3版本上线后修复了该类问题,Polkadot表示未来可能会支持4GB的Wasm分配内存。现在选举必须在链下进行,并且禁用链上选举。在分配器被改进之前,链下工作者将使用比链上Wasm运行时更高的内存限制确保链下选举不会耗尽内存并能成功提交。另外,Polkadot将确保本地和Wasm构建中使用相同的编译器版本。[2021/6/7 23:18:48]
那市场(蓝色)对如此激进的点阵图(橙色)是否买单呢?
ETC Labs发文回顾51%攻击事件:并不打算回滚任何交易:8月11日,ETC Labs官方发文回顾总结近期51%攻击事件。官方表示,首先在攻击期间,官方与矿工及交易所保持联系,就攻击事件提供建议,要求暂停存取款,并确保使用Geth或Besu核心客户端。其次,官方就攻击事件作出相关声明:1.指责向攻击者出售算力的矿池并不合理。虽然矿池可以改进系统鼓励矿工诚实行为,但并不对整个网络安全负责。2.指责ETC链本身也不合理。ETC协议是完全按照其设计在运行,恶意矿工挖出的区块根据共识规则是有效的,只不过其总体算力占比最大。因此,针对此次事件,官方并不打算回滚任何交易。官方强调称,所有的PoW链都很容易受到攻击。不要只关注ETC受攻击,需要认识到这是任何PoW链普遍的弱点。无论哪个社区都应该共同努力减少安全风险。最后,官方表示,ETC正在实施一系列措施以防止攻击再次发生:1.正在建立更健全的监测和快速反应系统,以此提早预警。2.正在研究一种新的挖矿算法,以减少攻击可能性,并限制攻击破坏性。3.正与矿工、矿池建立合作关系,提高算力鼓励诚实挖矿行为;4.正与Kobre & Kim律师事务所、以及CipherTrace合作,协助进行刑事调查。5.ETC将继续坚持其理念,继续进行技术开发。[2020/8/11]
答案是,一般般。OIS 市场以 4.6% 的类似终端利率定价,但确实很难相信美联储可以在 2 年时间里将利率保持在 4% 以上。
Compound创始人发推回顾项目历史,成功并非一朝一夕:Compound创始人Leshner发推回顾了Compound发展历史,并表示Compound的成功并非一朝一夕,成功也靠站在巨人的肩膀之上。以下为Leshner提及的Compound发展历史:
2017年,Compound是一个去中心化货币市场,这得益于以太坊基金会、Consensys等将以太坊构建为一个完整的生态系统,使得其上智能合约的部署成为可能。
2018年9月,Compound v1上线,主要做了这些初始工作:实现池子流动性(而非通过订单簿);基于供需实现算法利率;利率指数(用于为不限量的用户调整持币余额)。
Compound v2中,引入了cToken概念,这是一种代币化余额,该想法的灵感来自于和@delitzer的对话,@delitzer一直在探究DeFi的可组合性。
Compound治理系统基于协议和社区决策,MakerDAO系统的首个可行治理方案为Compound提供了借鉴。
COMP代币整合了投票委托功能,灵感来自Tezos。
COMP代币分发是将项目主要价值给到用户和协议参与者的一次实验,灵感来自Synthetix在DeFi激励机制中的设计,以及中本聪的比特币白皮书。[2020/6/20]
数据>点图。
Block.one发文回顾近期EOSIO版本更新:Block.one近日发布EOSIO版本最近更新回顾,并表示将在发布最新版本的同时,对早期版本进行各种 Bug修复和稳定性更新补丁。
1. EOSIO-explorer v1.2.0:2020年5月5日,发布eosio-explorer v1.2.0,并将其更新为EOSIO v 2.0.5。
2. EOSIO v 2.0.5:2020年4月21日,发布EOSIO v 2.0.5。此版本中的更新包括安全性,稳定性和其他更改。
3. EOSIO-swift v0.4.0:2020年4月14日,发布 eosio-swift v0.4.0。
4. Elemental Battles(元素之战):2020年4月27日,发布Elemental Battles v1.1.12,并将其更新为 EOSIO v 2.0.5。(MEET.ONE)[2020/6/18]
鲍威尔在会议上多次提到 70 年代后期:在与通胀作斗争的同时过早放松货币政策可能会产生不良后果。
核心 PCE 基本没有呈现出直线下降的趋势,更不用说暂停收紧政策了,「我们会一直坚持,直到工作完成」。
鲍威尔提到的「必需品」通胀似乎也有相关性,好似只要它还存在,低收入者就会利用仍然紧张的劳动力市场,去要求进一步增加自己的工资。
毕竟在消费支出方面,低收入者代表了一个重要的群体。
总而言之,这是对杰克逊霍尔演讲的又一次重申:美联储将坚持下去,直到工作完成,他们明白痛苦对于降低通胀来说是必要的。
但 CPI 如果无法降低,将在未来产生更多代价。换句话说,美联储不反转了。
在我们转向市场影响之前,我发现有趣的是,鲍威尔完全不考虑兜售房贷证券。低概率、高影响的事件:它会「帮助」美联储进一步削弱房地产市场,但也可能在市场上引发意外。所以暂时不提它了。
转向市场,让我们先看看债券。
实际收益率基本没有变化,但鲍威尔会很高兴地注意到今天的整个实际收益率曲线(橙色)远高于 0%——紧缩政策还有条件持续更长的时间。而这在 3 个月前并非如此(黄色)。
债券市场的高实际收益率不一定就利好风险资产。但如果实际增长也在放缓,它们就会成为一体——这正是现在正在发生的事情。
美联储收紧的力度越大,对未来增长造成的长期损害就越大。最清晰的表达是收益率曲线的斜率,它又一次开始急剧变平。
美国 2s10s OIS 曲线以负 90 个基点交易,美联储政策越猛,反转的就越多。
对于长期债券来说,我们正处于一个非常有趣的时刻,因为现在额外的前端收紧可能会导致长期债券收益率下降,正如我们今天所看到的那样。
与前端利率水平相比,对长期名义增长的损害可能成为 30 年期债券更相关的驱动力。
总体而言,就风险资产而言,情况很简单:如果它们上涨,金融环境就会放松,而美联储不喜欢这样。
此外,我们可以简单地绘制一个 5 年期债券实际利率(橙色)与 SPX(蓝色,倒置)的比较图,你看到这个明显的差距了吗?
即使没有下调收益或假设更大的风险溢价,风险资产在这里似乎也不是一个很好的投资机会。
我的 Base Case 是,SPX 将重新测试 2022 年的低点。
那贵金属呢?
当囤积形式的美元现金名义上支付 4% 以上的实际利率时,也可能是正的实际利率,另类和无息形式的货币往往会被降级。也就是说,对黄金不利。
原文链接律动 BlockBeats 提醒,根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件,请广大公众理性看待区块链,不要盲目相信天花乱坠的承诺,树立正确的货币观念和投资理念,切实提高风险意识;对发现的违法犯罪线索,可积极向有关部门举报反映。
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