撰文：DefiNapkin
编译：深潮 TechFlow
本文是对的 ETH Shanghai 升级后的 ETH 质押数据以及 LSD 市场的概述，ETH 质押总量已经下降了 8%，并且有更多的验证者正在退出链。本文还详细介绍了在顶级 LSD 协议中的各种数据和趋势，以及这些协议如何影响 DeFi 生态系统和用户。
ETH 统计数据
在上海升级之初，15.67% 的 ETH 供应量被质押，有 584,529 个验证者。
质押 ETH 的前三大交易所为：
Coinbase（12.63%）；
数据：上海升级后，净流入约360万枚ETH存入质押:6月19日消息，Token Unlock数据显示，自以太坊完成上海升级后，已有334万枚ETH解除质押，693万枚ETH新存入质押，信标链净流入约360万枚ETH。[2023/6/19 21:47:24]
Kraken（6.67%）；
Binance（5.53%）。
Lido Finance 以 74.22% 的份额主导 LSD 市场：
目前，越来越多的验证者退出了链，质押的 ETH 总量下降了 8%（1870 万 -> 1730 万）
以太坊上海升级逾后40万枚ETH流入流动质押协议，总锁定价值超过160亿美元:4月30日消息，截至2023年4月30日，Lido Finance、Coinbase的Wrapped Staked Ether、Rocket Pool、Frax、Stakewise、Stakehound、Ankr、Ether.fi、Bitfrost等流动质押协议中锁定总价值超过160亿美元。
根据30天的统计，按锁定价值排名的前十大协议中，有六个协议在过去一个月出现了增长，其中四个实现了两位数的增长。目前，Lido占据主导地位，在所有流动质押协议中锁定的8431605枚以太坊中持有占比达73.6%，即6206101枚ETH。[2023/5/1 14:36:13]
主要有以下两种 ETH 提款类型：
部分提款 – 提出质押奖励。
上海升级后净提款62.66万枚ETH，89.62万枚ETH处于待提款状态:金色财经报道，据Token.Unlocks数据显示，以太坊完成上海升级后至今，已完成约99.5万枚ETH提款，约36.84万枚ETH新存入质押，净提款约62.66万枚ETH。此外，当前验证者数量约为46.9万名，89.62万枚ETH处于待提款状态，其中待提款的实体中Kraken占比约46.2%，位列第一。[2023/4/17 14:07:53]
全额提款 – 提取全部余额并退出验证者。
部分提款和全额提款在同一队列中处理，但是优先处理部分提款（以确保网络稳定）。部分提款完成需要大约 4.34 天的时间。来自 27,000 个完全退出的验证者的 868,000 个 ETH 仍在排队。
摩根大通、富达对以太坊上海升级ETH的价格影响存在分歧:金色财经报道，以太坊区块链进行上海升级，摩根大通和富达的报告显示了对ETH价格影响的不同看法。摩根大通分析师在最近的一份报告中表示，他们预计以太币可能会面临“一些抛售压力”，因为升级后验证者可以获得价值超过100万的以太币质押奖励。分析师表示：“如果将属于陷入困境的实体的抵押以太币余额增加潜在的额外抛售压力，那么未来几周的抛售压力可能会更大。他们补充说，他们预计未来几周以太币的表现将逊于比特币。”
根据Fidelity Digital Assets研究人员的说法，上海升级的影响更为微妙。首先，与能源密集型工作量证明系统相比，权益证明下验证者的运营费用要低得多。在最近的反弹让大约一半的资金投入之前，大多数抵押的以太币头寸都处于亏损状态。Fidelity认为，另一个问题是流动性质押代币和质押服务提供商。这些代币允许人们参与质押，同时也能够使用或出售它们。Fidelity分析师指出，三分之一的抵押以太币已经通过这些流动性抵押代币流动起来，这意味着持有者已经能够在升级前退出。[2023/4/12 13:57:57]
顶级 LSD 概述
以太坊社区提议将EIP-3651纳入上海升级:以太坊社区提议将EIP-3651纳入上海升级。据悉，该EIP由以太坊开发者William Morriss提出，拟将“COINBASE”地址由冷地址变为热地址。“COINBASE”地址在交易执行开始时应为热地址，根据读取该帐户的实际成本。目前，直接“COINBASE”支付正变得越来越流行，因为它们允许有条件支付，这提供了诸如隐式取消交易的好处。但是访问“COINBASE”价格过高；该地址最初在EIP-2929中引入的访问列表框架下是冷地址。这种gas成本不匹配可以激励除ETH之外的替代支付，例如ERC20，但ETH应该是支付以太坊交易的主要方式。[2021/7/19 1:01:14]
1. Lido Finance 是 LSD 龙头，占 ETH 总质押份额的 30.6%——Lido 提供 5% 的年化收益率。
19.1% 的 ETH 提款来自 Lido。
2. Rocket Pool (RPL) 占据了 2.4% 的份额。
Rocket Pool 为智能节点运营商（SNO）提供的基本年化收益为 7.01%，为个人质押者提供 5% 的年化收益。
RPL 上的 ETH 提款可以忽略不计。
3. Frax Finance 的市场份额为 0.7%。
Frax 的抵押 sfrxETH 提供 5.48% 的年化收益。Frax 上的 ETH 提款也可以忽略不计。
事实上，Shanghai 升级后，Frax 的 ETH 存款激增：
在以下 LSD 协议中，自上海会议开始以来，Lido 的 ETH 质押量增加了 20 万，而其他协议则保持稳定或减少。
对其他 dApp 的影响
上海升级对像 Pendle 等 dApp 产生了积极的影响，因为更多的用户正在将他们的资产质押并寻求安全的收益机会。
随着 Lido 中 ETH 的增加，stETH 的收益也增加了。人们开始将他们的 stETH 存入 Pendle 以获得长期收益。
Pendle 的总锁仓价值（TVL）中现在有 29% 是 stETH。
总结
随着 Rocketpool 在上海升级后降低了他们迷你池所需的 ETH，现在用户只需要 8ETH 就可以成为验证者，而不是之前的 16ETH。
从他们自上海以来 WETH 的总锁仓价值增加了 2 亿美元可以看出这一趋势：
与直接使用协议质押相比，运行多个 8-ETH 池可提供显着更高的 APR。即使是在 Rocketpool 的基础收益，其 5.07% 的年化也高于 Lido 目前的 5% 年化收益。
Rocketpool 的更新显然将 Rocketpool 推到了 LSD 大战的前沿。对于寻求被动收益的投资者来说，RPL 是一个显著更好的选择，提供更高的收益率，尽管 rETH 的 DeFi 集成可能不如 Lido 的 stETH。
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