自FTX暴雷之后，美国监管机构对加密资产的态度从犹疑不定转向重拳出击。
当地时间周日，据媒体报道，美国证券交易委员会 (SEC) 计划对发行稳定币的公司Paxos采取行动，此举将对1370亿美元的稳定币市场产生重大影响。
Paxos表示，SEC正在考虑是否将该公司与币安共同发行的稳定币BUSD认定为证券产品。如果是，那Paxos应该根据联邦证券法注册BUSD，并像证券发行商一样接受监管。
就在上周，纽约州金融监管机构已命令Paxos停止发行BUSD。
稳定币是一种特殊的加密货币，被誉为加密货币中的圣杯，通常由债券或储备现金等实物资产支持，汇率相对稳定。
SEC就Ripple案提交答复备忘录，以进一步支持中间上诉动议:金色财经报道，根据一份公开的法律文件，SEC已就Ripple案提交答复备忘录，以进一步支持其中间上诉（Interlocutory Appeal）的动议，SEC辩称，Ripple通过将XRP放在加密交易所向散户投资者提供是否违反证券法，这绝对是一个需要上诉法院干预的问题。
据悉，下一步将由Torres法官将做出决定，如果Torres法官批准SEC的动议，则需要向第二巡回上诉法院陈述案件。[2023/9/9 13:28:18]
稳定币已经成为加密货币市场的支柱，投资者可以通过稳定币快速买卖不同的货币，而不必先兑换成法币。
Bitcoin News：美法院推翻SEC豁免SPIKES期货的决定，或与比特币ETF、灰度诉讼产生关联:7月29日消息，Bitcoin News发推称，美国华盛顿特区上诉法院决定推翻SEC豁免提供SPIKES期货MIAX的交易所的决定，理由是该决定“武断且多变”。这可能与比特币ETF以及灰度与SEC之间的法律斗争产生关联。
据Bloomberg Law报道，华盛顿特区巡回法院周五表示，美国SEC的一项命令将某些股票波动性期货从一项定义中豁免（该定义将征收更高的税并包含其他要求），以促进其与另一个指数的竞争，这是武断和多变的。
上诉法院首席法官Sri Srinivasan表示，SEC将基于SPIKES指数的期货合约从证券期货的定义中豁免，未能充分解释其理由，也未能考虑问题的一个重要方面。如果没有豁免，SPIKES指数期货将被视为“证券期货”而不是“期货”。[2023/7/29 16:06:06]
虽然SEC目前尚未展开正式行动，SEC的下一步棋势必引发币圈震荡。除了BUSD，包括泰达币（USDT）和USDC在内的稳定币同样在美国发行，仅泰达币和USDC合计市场规模就高达1100亿美元。市场担心SEC对BUSD的监管会影响其他稳定币。
声音 | Michael Arrington：在SEC澄清令牌规则前将不会在美国进行投资:据ambcrypto消息，Arrington XRP Capital合伙人Michael Arrington在社交平台上宣布，他们已经第二次被美国证券交易委员会（SEC）传唤。他表示在SEC澄清令牌规则之前，将不会在美国进行任何投资，进而会转向亚洲。[2018/9/29]
虽然SEC尚未公布具体指控，但目前监管的争议焦点在于稳定币是否为证券产品。
SEC主要使用豪威测试 (Howey Test) 来判定某个产品是不是证券，豪威测试考量以下四个要素：
1）是金钱（money）的投资;
2）该投资期待利益（profits）的产生；
3）该投资是针对特定事业（common enterprise）的；
4）利益的产生源自发行人或第三人的努力。
有分析人士对媒体表示，如果BUSD被认定为证券，其他稳定币也会被打上相同的标签。
律师事务所BCLP的合伙人Renato Mariotti对媒体表示:
“如果SEC起诉了Paxos，其他任何稳定币的发行商都应该按证券法注册，否则就要准备和SEC打官司了。”
加密资产投资机构CoinShares产品主管Townsend Lansing认为：
“SEC针对的是Paxos和BUSD，但可能对其他向美国销售比特币的稳定币发行人产生广泛影响。”
SEC接下来会如何行动？Paxos和币安又会如何应对？这是当前市场关注的焦点。
律师Renato Mariotti认为:
“Paxos可能会和SEC在法庭上交锋，但代价将是巨大的。诉讼可能需要数年时间，输给SEC的风险很大。Paxos与SEC作对这一事实本身就会带来风险，并可能降低BUSD对市场的吸引力。”
Townsend Lansing指出：
“如果斗争失败，BUSD大概将不能在美国市场流通，会被美国的加密交易所下架，其他稳定币很有可能也会步其后尘。”
Mariotti还指出，另一种可能是，SEC会细化对稳定币的监管，更明确地规定哪些资产被用来支持稳定币，以及相关市场信息披露要求。
不过，苏塞克斯大学金融学教授Carol Alexander认为，美国监管机构的行动更多是针对币安，而不是稳定币。
她认为，泰达币和USDC的发行商Tether和Circle“与美国政府关系密切”，此前，Circle的CEO Jeremy Allaire还曾呼吁对稳定币加强监管。但币安则相反，这家全球最大交易所经常传出、违反证券法等丑闻。Carol认为，这可能是SEC盯上BUSD的原因。
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