原文来源：IntoTheBlock
这一次，我们重点关注一下加密行业中持续时间最长的叙事之一：比特币减半。随着比特币接近其第四次减半，投资者可能正试图抢占这个在历史上保持看涨的事件。
在本文中，我们评估了减半对市场的预期影响、投资者围绕它建立的周期背后的心理以及影响加密市场近期上涨轨迹的需求指标。
网络费用——使用特定区块链所花费的费用总和。这代表了用户使用比特币或以太坊的消费意愿和需求。
比特币的网络费用略有下降，但仍是 2022 年 10 月低点时的两倍
以太坊的网络费用依然强劲，仅本周就有 1.6 万枚 ETH（价值约 2600 万美元）被销毁，流通中的 ETH 数量创下合并后的新低
日本多个地方政府机关收到比特币勒索邮件:自七月以来，日本至少18个县的地方政府机关遭到网上勒索者的围攻。这些市政厅或学校通常会收到一封邮件，威胁要引爆炸弹，除非向他们支付比特币。具体支付数量在不同电子邮件中有所不同，比如对山形县的要求是40枚比特币。分析人士称，比特币在不久的将来会出现牛市行情，这样看来，犯规者似乎是在坚持“低赎金，高卖价”的交易哲学。（japantoday）[2020/10/12]
交易所净流量——加密货币在中心化加密货币交易平台（CEX）的流入量减去流出量。存入交易平台的加密货币可能预示着抛售压力，而从交易平台取出则可能表明是投资者在正常情况下的增持
由于 FTX 破产所引发的投资者对 CEX 的 FUD (恐惧、犹豫和怀疑) 似乎已经过去了，因此本月比特币和以太坊的交易流量都很温和
动态 | 神秘交易员购买30份比特币看涨期权，押注比特币在明年6月达到5万美元:据华尔街日报报道，一名神秘的交易员在5月23日以4500美元的认购价在LedgerX购买了30份比特币期权，押注比特币将在明年6月达到5万美元，这使得该交易员在明年6月到期时能够以5万美元的价格购买比特币。虽然相比过去24小时内高达250亿美元的比特币交易量，该交易员的下注金额微不足道，但这是LedgerX在超过6个月以来首次出现5万美元价格区间的看涨期权。LedgerX联合创始人兼首席运营官Juthica Chou表示，上个月，LedgerX还观察到执行价为2.5万美元的比特币期权。[2019/6/4]
距离比特币“减半”还有一年多的时间（预计 2024 年 5 月），加密社区围绕它的讨论和看涨价格预测已经开始。
比特币期货连涨两天，继续交投于8000美元关口上方:CME比特币期货BTC 6月合约收涨135美元，涨幅超过1.66%，报8260美元，统计数据显示，4月6日以6630美元创主力合约收盘纪录最低位。CBOE比特币期货XBT 6月合约收涨115美元，涨逾1.41%，报8250美元，4月6日也以6605美元录得主力合约收盘纪录低点。[2018/4/20]
简单解释一下，减半包括将发放给矿工的 BTC 奖励数量减少 50%，从而将比特币的通货膨胀率减半。这个过程大约每四年自动发生一次，自比特币诞生以来就被编写入了系统中。发行量的减少一直是比特币拥有等同于稳健货币吸引力的基础，也是许多加密市场周期投资论点的一部分。
进入 2023 年仅一个多月，比特币的表现似乎优于股票和许多其他加密货币——比特币减半是这背后的原因吗？
易票联支付CEO：比特币属于互联网创新作品:易票联支付CEO石宁在对话财经节目《粤港财富通》表示，比特币是一种现象级的电子货币，应该属于互联网创新作品。有转账需求，但缺乏信任的双方，可以通过安全的交易技术，实现点到点的传钱。传统转账需要通过第三方提供安全保障，比特币是完全在没有第三方的情况下，实现了点到点的价值传输。[2018/3/3]
投资者的周期心理学——由于比特币减半前后价格上涨司空见惯，投资者开始预测价格
尽管我们不可能证明“减半与比特币 10 年 35,000% 的回报率”有多大关系，但投资者已对此达成了看涨共识
鉴于这种四年一次的模式，投资者可能会在他们设想的下一个牛市周期之前囤积比特币
印度银行业对比特币缺乏信心，主要比特币交易所银行账户遭冻结:据印度《经济时报》，在过去一个月内，包括印度国家银行、住宅开发金融银行（HDFC Bank）、同心银行（Axis Bank）、Yes Bank 和印度工业信贷投资银行（ICICI Bank）在内的几家全国性银行冻结了某些数字货币交易所的银行账户。此外，大多数暂时尚未实施冻结措施的印度银行规定了一天内可以提取的资金上限。[2018/1/22]
这种心理循环可以说比减半本身更为乐观
投资者围绕比特币减半的兴趣在谷歌搜索量的增加中显而易见。
增加，但没有过热——谷歌搜索量呈上升趋势，但仍远未达到上次减半时的水平
全球范围内的谷歌搜索量现在达到了 77，是过去一年中的第三高
相对于过去五年，这只处于第三高的水平
通常情况下，谷歌搜索 100 的峰值与价格的最高点同时出现，因为它们受到了如此广泛的关注
因此，围绕比特币减半的兴趣增加在短期内可能是乐观的，但在更长的时间范围内它似乎没有达到过热的水平
尽管减半对比特币利好已成为共识——但它的“实际效果”一定是好的吗？
比特币的发行量减少的不会那么剧烈——即使减半的百分比相同，但每次比特币减半对发行率的影响也会逐渐减小
91.8% 的比特币已经在流通，每天发行的数量相对于已经流通的供应量来说很小
矿工的奖励仅占比特币每日链上交易量的 0.1%，这使得它们的抛售压力相对于所有正在交易的比特币来说很小
目前，矿工奖励每天发行约 970 个比特币（约 2280 万美元），当第四次减半后，这一数字将减少到仅 485 个（以当前价格计算约 1140 万美元）
与每天 4230 万美元（Coingecko 的数据）的比特币交易相比，1140 万美元的抛售压力简直微不足道。这就是为什么我们得出结论，围绕减半的叙事可能比减半本身更乐观。鉴于比特币减半历史上重复的模式，投资者的心理预期才是推动了围绕这种“不切实际的乐观”的投资和投机的最大因素。
由于比特币的供应从一开始就内置在其系统中，并且发行量变得越来越微不足道，因此查看需求方指标更有意义，尤其是谁在购买。
持币巨鲸增持——根据链上数据，我们可以看到持有价值超过 1000 万美元比特币的地址在过去 30 天内增持最多
此举凸显了机构和高净值人士对比特币建立的强烈信念
尽管尚不清楚有多少买盘与减半相关，但巨鲸和长期持有者往往会在熊市以及牛市开始时增持，并在价格创下历史新高后开始抛售
即使减半在流通量上已经无关紧要，我们是否只是简单地重复另一个四年周期？
比特币与更广泛的金融市场建立起来的高度相关性可能会使第四次减半更加微妙。美联储上周采取的宽松货币政策引发了所有市场的购买活动，如果这种情况持续下去，可能有助于推动比特币在减半叙事上的反弹。在更广泛的采用指标方面，也可能影响比特币在减半叙事中的反弹规模。
虽然我们仍然无法确认以减半为主导的周期是否会持续，但值得一提的是，人类心理在几千年来的历史上并没有发生太大变化——在短短四年内更是如此。
根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。
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