作者：SU YEN CHIA，KULLARAT，Forkast；编译：松雪，金色财经
代币化是通过区块链上的智能合约以数字方式表示资产、权利或有价值的物品的过程，近年来引起了广泛关注。
通过将资产划分为更小的可交易单位，代币化有可能彻底改变许多不同行业的融资和资本模式。 以前可能无法银行化的现实世界资产现在可以进入金融生态系统，为更广泛的投资者所接受。
亚洲一直处于代币化趋势的前沿。 泰国、香港、新加坡和日本等司法管辖区一直在积极实施监管框架，以促进代币化的发展和采用。 当美国和其他国家继续努力解决代币化资产的法律词汇和问题时，亚洲国家正在为代币化创新提供温床。
代币化作为增长动力
观点：2023年加密货币市场动荡仍将持续:金色财经报道，分析师Sherpa表示，加密货币市场将在2023年有所改善，但动荡仍将持续，市场仍有可能再出现一次投降。Sherpa预测，到2023年12月，宏观经济形势将改善，从历史上看，加密市场往往会在第四季度出现反弹，尤其是山寨币。(The Daily Hodl)[2022/12/24 22:05:31]
尽管代币化还远未成为主流投资工具，但它可以带来显著的经济效益。
除了为资产提供额外的流动性外，资产代币化还改善了运营流程，压缩了成本，并可能消除中间商。与传统金融系统目前的运营设置相比，区块链技术可带来更高的运营效率。因此，通过资产代币化，这些真正的实体经济资产被带入区块链，就可以加快结算时间，提高市场效率并降低交易对手风险。
现场 | 观点：USDT有多种版本 它就是一个中心化的桥:金色财经现场报道，由Web3基金会主办的Web3大会10月30日在上海举行。在“区块链跨链和桥”圆桌环节，达尔文网络联合创始人钱晓栋表示，桥早就存在，也有不同形式的桥，比如USDT有多种版本，它就是一个中心化的桥，而去中心化桥是一个很重要的方向。
ThoughtWorks区块链事业部研发经理曾超伟表示，桥是跨链的一种，桥对跨链协议来说是一个转接器，下一个趋势是跨联盟链。ChainX首席营销官Kristen Shen表示，之所以要做桥是因为链外世界很精彩，把链外资产引进来才有助于波卡发展，ChainX做比特币桥，把BTC引入波卡，未来可以通过比特币桥扩展到所有的链，成为一个跨链平台协议。ABMatrix COO & 合伙人杨超表示，当年TCP/IP协议是有互联网应用带动的，跨链协议也需要区块链应用的爆发来带动。[2020/10/30 11:14:55]
其次，碎片化可以说是代币化为游戏规则带来的最大改变之一。 由于用户不再需要购买整个资产单位来行使所有权，因此，分割以前不可分割的资产的能力允许用户更容易地访问数字资产。 这意味着散户投资者可以参与以前只有机构投资者才能参与的投资，从而实现投资机会的民主化。
观点：DeFi将在12月重启一轮牛市:加密货币分析师Alex Krüger表示，随着投资者开始对风险较高的交易进行投机，DeFi代币价格将会上涨。不过他认为，在12月投资者开始将资金从比特币等更大规模的数字资产转移至beta资产后，DeFi的第二波热潮才会出现。Krüger称：“从更大的角度来看，DeFi并没有死。一旦市场回到冒险模式，它将在12月重启一轮牛市。不会像前一轮那样强劲，因为疯狂的收益率不会回升。”（CryptoSlate）[2020/10/23]
亚洲司法管辖区已经看到代币化如何对实体经济产生切实、积极的影响。 例如，日本房地产公司 Kenedix 宣布推出第五种数字安全产品，由札幌市的一家酒店提供支持。 此次代币发行的特别创新之处在于，除了数字证券之外，证券所有者还获得了一种实用代币，只能在酒店现场兑换纪念品。 泰国还见证了房地产、娱乐和媒体等多个领域的著名代币化项目。
观点：最早发布的CBDC将具备使用率优势，美国应尽快推出数字美元:美联储的无限制债券购买和美元印刷计划似乎进展并不顺利。美国失业率一直在上升，而COVID-19的出现动摇了整个世界的核心。Morgan Creek Capital首席执行官Mark Yusko最近表示，与法定货币相比，央行数字货币（CBDC）可能是一种更快的分配机制。“只有8%的法定货币是纸质或硬币形式。92%已经电子化了。从电子到数字的转变将会发生，这是一件好事。我认为这是不可避免的。”Yusko表示，无论哪个国家发行第一个CBDC，都将获得最大程度的采用，他断言美国必须通过快速推出数字美元来避免落后。Yusko认为，Facebook的Libra对美国来说也是一个失去的机会。事实上，很多人认为，美国可以利用这个稳定币项目来保持其金融优势，跟上中国的央行数字货币项目。Yusko也持同样的观点，认为美国本应鼓励Libra，让它完全由美元支撑。（AMBCrypto）[2020/4/11]
亚洲在代币化监管方面处于领先地位
代币化可能为现实世界带来好处，但需要明确的监管框架，并正确定义法律术语。 代币化无疑模糊了传统和新兴数字金融系统之间的界限，使监管机构有时难以驾驭这个新世界。
当美国等国家正在努力解决如何监管数字资产时，亚洲在定义代币化和为创新蓬勃发展提供必要的监管框架方面正在取得重大进展。
例如，泰国已采取重大措施来监管数字资产并支持代币化的发展。 2018 年推出的《数字资产业务紧急法令》为在该国提供投资和实用代币以及运营数字资产业务提供了监管框架。
日本已经实施了明确的指导方针，指出如何根据《资金结算法》和《金融工具和交易法》修正案对数字代币进行监管。 因此，证券型代币被视为“以代币为代表的集体投资计划中的利益”。 在推广安全代币和分发的资产类型时，有明确的界限可以采用。
在香港，最近的指导意见允许符合某些标准的代币有资格供散户投资者使用。随着虚拟资产交易平台的新监管框架的出台，香港已采取积极措施，试图让感兴趣的参与者将资产代币化和分发资产变得不那么复杂和费力，这受到了数字资产行业的欢迎。
通过明确代币化资产的状况，这些亚洲市场为进一步采用代币化奠定了基础，这无疑会促进数字资产行业的发展，还会促进经济发展。
缺乏标准化阻碍了代币化的采用
这些亚洲司法管辖区为我们如何实现监管透明度提供了光辉的范例。
虽然大多数其他国家仅根据现有法律(如证券法和支付法)对某些类型的数字代币进行监管，但一些亚洲国家正在引入具体的新规则来管理代币化或通过数字代币进行筹款活动。
各国监管框架和待遇的差异使得代币化资产很难在全球范围内获得关注。 许多代币化项目本质上是全球或多司法管辖区的，这意味着一定程度的标准化——特别是在反和反恐融资（AML/CFT）法律、会计和税收方面——对于促进跨境交易并最终推动采用至关重要。
显然，代币化资产迫切需要国际监管机构的指导，明确的分类对于法律目的而言是至关重要的。 提供代币分类指南并确定不同法律领域的影响对于市场参与者了解其项目将如何受到监管并避免潜在的执法行动至关重要。
未来是什么样子的
代币化已经引发了传统银行业的范式变革，并为非银行资产和现实世界资产的证券化开辟了新的机会。 随着法律框架的完善并提供更清晰的规范，房地产、环境可持续发展和农业只是从代币化中受益的几个行业。
代币化通过促进替代融资、鼓励创新和提高流动性，为更加公平和有效的金融生态系统奠定了基础。 亚太地区各国正在积极加强其立法框架，以实现这一改变游戏规则的技术，使它们成为金融市场持续发展的重要参与者。
虽然世界其他地区现在开始在这一领域迎头赶上，但很明显，亚洲市场在理解适当的监管如何产生代币化的现实利益方面已经走在了前面。随着全球市场进一步适当的监管和标准化，我们可以刺激代币化的采用，并增加释放创新技术在金融体系中发挥积极作用的全部潜力的机会。
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