最近有圈内的朋友咨询：帮亲友投资虚拟货币，是否属于非法集资？
在回答这个问题之前，我们需要了解以下三个问题：
（一）个人能否投资虚拟货币？
（二）能否帮他人投资虚拟货币？
（三）什么是非法集资？
01 个人能否投资虚拟货币？
从《关于防范比特币风险的通知》（以下简称“289号文”）、《于防范代币发行融资风险的公告》（以下简称“9.4公告”）到《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称“9.15通知”），监管层面对于个人投资虚拟货币的态度更加审慎，但是并未禁止。
报告：51%的沙特阿拉伯加密投资者认为加密货币是金融的未来:7月13日消息，KuCoin发布Into The Cryptoverse报告，该报告旨在探索数字货币在沙特阿拉伯的渗透和采用。
报告显示，截至2022年5月，约300万沙特阿拉伯人已成为加密投资者，占18至60岁成年人口的14%；约17%的成年人对加密货币有好奇心。
在2022年第一季度，49%的加密投资者打算在未来六个月内增加对加密货币的投资。从2022年第二季度市场下跌开始，31%的加密投资者表示将维持目前持有的加密货币，而不是增加投资。同一时期，收入较低的投资者倾向于出售部分投资组合。
76%的加密投资者在加密投资方面的经验不到一年，51%的加密货币投资者认为加密货币是金融的未来，44%的投资者认为加密货币从长远来看可以给他们带来更高的回报。（Businesswire）[2022/7/13 2:10:47]
以9.15通知为例，对于投资者而言，监管层只是提示了投资虚拟货币中存在法律风险，以及违法的法律后果：“任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。”
报告：大多数加密用户认为加密货币支付将被广泛接受:1月12日消息，根据支付处理器PaySafe的一项研究，60%的加密货币爱好者认为代币将在电子商务中被广泛接受。
报告《深入加密社区：规划大规模采用之旅》于2022年1月11日发布，揭示美国和英国加密货币用户最重要的趋势。该研究涵盖广泛的主题，包括加密社区成员的人口统计和兴趣、他们对技术和整个生态系统的动机和知识。
54%的受访者认为加密货币是金融的未来，最终将主导全球支付市场。大约60%的人认为，加密货币将在电子商务领域占据重要地位。不到一半的人认为实体店将采用加密货币支付方式。（Cryptopotato）[2022/1/12 8:43:50]
也就是说投资者只要不违背公序良俗，不破坏金融秩序、危害金融安全，那么在目前的法律法规框架下，是可以投资虚拟货币的。
观点：美国银行能提供加密托管对BTC机构基础设施至关重要:美国货币监理署加密政策在推特上持续引发热议。7月23日早间，加密货币分析师Joseph Young发推称，美国银行能够提供加密托管对比特币机构基础设施至关重要。而有些国家的银行已经从2020年初开始这项工作了。比如：瑞士三大银行之一的Julius Baer（1月）、韩国最大商业银行韩国国民银行（3月）和渣打银行（7月）。[2020/7/23]
02 能否帮他人投资虚拟货币？
委托他人进行投资、接受委托为他人进行投资活动在当下是十分常见的理财行为，在实践中自然人之间代为投资股票、期货等证券的委托理财合同，只要没有保本、保收益等承诺的话，一般都会被认为有效。这种司法实践能不能适用于虚拟货币投资呢？
动态 | 用户将私钥相关信息存储在第三方APP被黑客攻击 导致加密资产被盗:据AMBcrypto消息，4月6日，推特用户@XRP4Fam发推称其XRP和BTC从分类账中被盗，并转移至一个币安账户。还用户@了赵长鹏等人以寻求帮助。赵长鹏要求该用户提交售后申请来解决这个问题，但是币安的售后支持团队无法确定向币安存入资金的用户。随后赵长鹏亲自处理此事，并发现该用户的私钥或种子字串（也称为助记符）泄露了。@XRP4Fam声称已将此信息存储在第三方笔记应用程序中，但黑客攻击了该程序并成功盗取其信息。 与此同时，此事也在XRP社区引起了反响。XRP社区支持者Tiffany Hayden借此事件传达了另一位XRP社区支持者XRPTrump的观点。她表示：“XRPTrump总是声称，对于多数用户来说最好是将私钥存放在交易所，因为个人持有会有风险。此前，这是我跟他最大的分歧所在，但在发生这样的事件之后，我想我get到他的点了。”[2019/4/8]
2023年最高院发布的《全国法院金融审判工作会议纪要 （征求意见稿）》第84条对于委托投资虚拟货币的纠纷处理进行了明确了规定：“当事人双方在合同中约定，委托人以自己的名义在虚拟货币交易平台上登记注册账户，委托受托人从事投资活动的；或者委托人直接将资金交付给受托人，由受托人以自己的名义或实际上借用他人名义从事投资管理的，可认定双方成立委托投资合同。合同签订在《关于防范代币发行融资风险的公告》（2017 年 9月 4 日）发布之后的，因代理事项违法，人民法院应当认定委托合同无效。对委托人因此所受的损失，可以将委托事项的发生原因作为确定过错程度主要考量因素，由当事人分担。”
简单地说就是2017年9.4公告之前，委托他人投资虚拟货币的可以认定为委托投资合同；9.4公告之后委托他人投资虚拟货币的，法律上并不认可该委托行为。所以9.4公告之后帮助他人投资虚拟货币具有一定的法律风险，但是法律并未明确禁止虚拟货币投资的委托与受托行为。
那是否会构成非法集资呢？
03 什么是非法集资？
根据《防范和处置非法集资条例》第二条的规定，构成非法集资需要同时满足以下三个条件：
（一）未经国务院金融管理部门许可或违反国家金融管理规定吸收资金；
（二）许诺还本付息或给予投资回报；
（三）向不特定对象吸收资金。
在刑事犯罪领域，非法集资主要表现为非法吸收公众存款、集资等犯罪，根据2022年最高院的《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》（以下简称《解释》）第一、二、七条的规定，构成非法吸收公众存款、集资需要同时满足以下条件：
“（一）未经有关部门依法许可或者借用合法经营的形式吸收资金；
（二）通过网络、媒体、推介会、传单、手机信息等途径向社会公开宣传；
（三）承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；
（四）向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。”
通过上面的两个规定，我们知道构成非法集资的基本要件之一就是“向不特定对象吸收资金”，甚至在《解释》中还专门规定了吸收亲友的资金不属于非法吸收。所以，在亲友之间吸收资金进行投资一般不会被认定为非法集资。
04 结语
总结一下就是：未向社会公开进行宣传，仅向特定的对象（如亲友、同事等）吸收资金，一般是不够成非法集资的。在虚拟货币领域，我国现阶段法律层面对个人投资虚拟货币持不鼓励但也未禁止的态度，自然人帮助亲友投资虚拟货币虽不构成非法集资，但也不属于委托理财，具有一定的法律风险，主要体现在发生纠纷后，暂无明确的法律规则来进行裁判。
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