来源：Joseoramas30 来源：medium 翻译：金色财经，善欧巴
在这篇简短的文章中，我想讨论OpFi和LSDfi这两种拥有自己解决方案的叙事。
在Cointelegraph的DeFi第三季度报告中，我提到了需要一种可以激励用户参与的代币经济模型，而不是典型的垄断者代币持有者资本主义模式。
简而言之，更多的参与应该转化为更多的流动性，因为参与者更愿意在协议或生态系统中存款和使用他们的资金。
新的DeFi叙事
让我们首先提供一些背景信息：缺乏流动性和适当的激励模型是为什么许多DeFi服务和功能无法起飞或在长期内无法维持自身的原因，尤其是期权交易，尽管像dYdX这样的协议在衍生品市场处于领先地位。
澳门财政司：将与国家部委探讨引入央行数字货币:金色财经报道，澳门特区经济财政司司长李伟农表示将与国家相关部委及研发机构持续沟通，探讨澳门引入央行数字货币。李伟农称，未来澳门政府倘为澳门货币体系引入先进及切合数字经济发展的科技元素，须依托国家技术力量，在确保金融安全前提下，达致协同发展目标。目前基本法规定澳门“不实行外汇管制，澳门元自由兑换”，日后澳门元若与各种数字货币兑换、在澳及境外支付场景中使用，澳门有必要需自身具备数字形式法定货币金融基建。（aastocks）[2022/5/31 3:52:29]
许多DeFi协议已经尝试提出叙事和解决方案来解决流动性问题。尽管有数百种想法，但只有少数模型被证明在某种程度上是一种可行的解决方案，即使是暂时或部分地。
OpFi 是 Options Finance 的缩写，是一种新的 DeFi 叙事，其中期权通过带来增强流动性、资本管理和新激励模型的新产品来为 DeFi 协议提供动力。
V神发文探讨以低于市场出清价格销售以实现公平的替代方案:金色财经报道，8月22日，以太坊创始人V神发布关于《以低于市场出清价格出售以实现公平（或社区情绪或乐趣）的替代方案》的文章，V神表示，区块链为我们提供了一个独特的机会来重置社会规范。几十年来经济学家大喊“效率”失败的情况下，优步将激增定价合法化；当然，区块链也可以成为使机制设计的新用途合法化的机会，与其摆弄以市场价格与低于市场价格出售的粗粒度一维策略空间（也许还有拍卖与固定价格出售的第二个维度），我们可以使用更先进的工具来创建一种更直接地解决问题、副作用更少的方法，在所有这些情况下，解决方案的核心很简单：如果你想对人可靠公平，那么你的机制应该有一些明确衡量人的输入。人格证明协议可以做到这一点（如果需要，可以结合零知识证明来确保隐私）。因此，我们应该将市场定价和拍卖定价的效率收益，以及人格机制证明的平等收益，结合起来。[2021/8/22 22:29:12]
这种说法主要是由 Dopex 推动的，Dopex 是一家去中心化期权交易所，建立并提供 OpFi 产品，如大西洋期权 (OP)、单质押期权金库 (SSOV) 和看涨期权作为激励措施。
声音 | 金冠股份：正与MDT公司探讨与电网相关的数字货币:今日，针对投资者提问“能源区块链，贵司未来有对应的什么规划？会推出电网相关的数字货币吗？”金冠股份董秘回复称，我公司根据国家提出的《交通强国建设纲要》、泛在电力物联网等对电网及新能源未来发展规划方针政策，研发了有序充电系统，为了能提升该系统的未来适用性，将区块链、互联网、大数据、人工智能等多项技术在新能源网、泛在电力物联网与信息网络上进行了融合。能对充电桩不兼容、网络难覆盖、数据不贯通，通信接入网广度不够、电力容量不足，油车占位等问题得到有效解决。保证了电网运行、配变与充电设备安全，同时最大程节能降耗，提升客户使用体验。对于电网相关的数字货币，公司正与新的合作方MDT公司探讨，感谢您的关注。[2019/9/23]
在我看来，OpFi 的目标之一是将特定的 TradFi 工具带到链上，这些工具可能在某种程度上有用，所以你会在今天的许多 DeFi 叙述中看到与 TradFi 的某些相似之处。
水滴筹创始人沈鹏：将与腾讯共同探讨区块链与公益应用:近日，水滴筹创始人沈鹏在接受媒体采访时表示：“区块链本质上是一种分布式、去中心化的数据库记账技术，目前水滴筹正在联合腾讯探讨如何将区块链与公益结合起来，打造能够有效保障公益信息真实透明的水滴链。”[2018/4/19]
我们以期权激励模型为例。Dopex 引入看涨期权作为激励机制，类似于 TradFi 中用于促进利益相关者参与的典型期权激励模型：
协议将购买的看涨期权分配给其社区，而不是可以立即转储的固定代币排放。这意味着用户有动力将协议的代币存入流动性池/产品中以产生利润。
存入资产以结构化方式产生收益；看涨期权发行人可以定制执行价格和到期日。
当协议原生代币的价值飙升时，用户可以出售看涨期权并产生利润，而协议则从应计的流动性中受益。
中青宝澄清：公司对区块链技术的研究处于内部探讨阶段:中青宝澄清：公司对区块链技术的研究处于内部探讨、分析阶段，尚未形成相关的行业应用；公司在区块链领域尚未形成相关产品。[2018/1/17]
从理论上讲，该模型减少了抛售压力并激励代币参与，同时有可能在长期内产生流动性以实现可持续性。但随着倾销/宽松货币部分被消除，DeFi 的堕落者可能会回避。
这种激励模型有点让我想起了 Solana 的 Kamino Finance，这是一个相对较新的协议，为 CLMM 优化提供自动化做市金库。其金库策略在流动性 DEX 上追求最佳收益率和最佳价格范围，并将其复合，从而提高资本效率并减少波动性。
CLMM 模型虽然对于流动性优化很有帮助，但其问题在于耗时的手动工作，因此自动化管理迄今为止是一个可行的解决方案。同样，远比股票交易复杂的期权交易通常由于期权希腊人的管理而显得繁琐。
回到 OpFi，这种叙述背后的主要思想不是教育用户，而是通过将复杂的基础设施置于后台来使期权交易以及 DeFi 中的其他功能变得更容易。随着越来越多的协议尝试整合这种激励机制，我们将不得不看看它是如何推出的。
但这尤其具有挑战性，因为他们正在使用复杂的衍生品产品来重塑本来就很复杂的 DeFi 格局。
在我看来，LSDfi纯粹是贪婪。这是一个协议生态系统，旨在从生态系统中产生尽可能多的收益，该生态系统旨在释放已经产生收益的质押资产的收益。换句话说，这只是衍生产品之上的衍生产品。
这一切都始于Shapella 升级。
当以太坊过渡到 PoS 时，大量 ETH 被锁定，直到 Shapella 升级，这给基于 ETH 的项目造成了流动性紧缩，并使权益持有者因市场状况而面临潜在损失。
解决方案？创建这些质押资产的代币化版本，例如 Coinbase 的 Wrapped质押 ETH，然后将其用于各种 DeFi 活动。这使得质押者可以在质押资产的同时产生收益。
这引发了流动性质押生态系统的繁荣，目前 TVL 已超过 200 亿美元，其中 Lido Finance 是主要参与者。
简而言之，LSDfi 是指通过利用流动性质押衍生品进行投机来寻求利润的协议。对我来说，这让人想起 15 年前建立的二级市场，当时银行变得贪婪，开始购买大量毫无价值的贷款，并将其打包成 CDO，并在美联储放宽贷款标准后过度杠杆化其头寸，投机付款人和违约者。
同样，在 LSDfi 中，您正在对 LSD 及其产品进行投机。您可以借用 LST（流动质押代币）来创造额外收益，甚至可以对其他 LSD 代币、LSD 指数等进行投机或对冲。我们正在创建一个拥有大量资金的二级市场，从不断增长的趋势中获利，从而创造另一个不断增长的趋势。
虽然 LSD 提供了一种创新的解决方案来释放抵押流动性，但 LSDfi——在现有系统之上进行了层层投机——在我看来，我们只是在盲目地模仿和重复旧有且有缺陷的金融剧本，对某些 DeFi 的目标提出了关键问题社区。
DeFi 可以很有趣。您可以创建代币的代币化版本，在衍生品之上构建，以及许多可以服务于有用目的或只是成为下一个投机池的东西。也就是说，LSDFi 正在向 DeFi 生态系统注入大量流动性，但要警惕爆炸性增长和指数级飙升，尤其是在多层之上构建的过度杠杆化系统。
另一方面，OpFi 是一个新兴的生态系统，具有一定的优势，但似乎缺乏某些基础概念。然而，使用复杂的产品通过将其置于后台来促进 DeFi 结构的想法非常有吸引力。
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