RWA是目前Web3和加密货币市场最热门的话题，被认为是推动新牛市的引擎。根据 DeFillama 数据，RWA 赛道有超过20个项目，总TVL 超过 10 亿美元，在 DeFi 市场TVL排名榜位列第 10。
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什么是 RWA？
RWA，真实世界资产（RWA），是指可以代币化并在区块链上表示的实物资产。RWA 的例子包括房地产、贷款、合同和担保，以及将在交易中使用的任何高价值物品。
RWA可以更简单地理解为链上资产投资链外并赚取收益；或者将链下资产以某种形式放到链上，以获得链上经济利益。
Defi是早期链上与链下金融结合的方式，但目前Defi用户多为资产规模较小的个人玩家；随着RWA的深入推进，传统金融和链下大资产开始上链，共同搅动加密市场，重新推动Defi生态的发展。
Gemini已向加拿大监管机构提交预注册文件:4月13日消息，Gemini已经向加拿大安大略省证券委员会（OSC）提交预注册承诺书，以寻求注册为受限制交易商，打算通过此举继续在加拿大运营。最近的加拿大证券法规要求进行此类注册。这些规定还意味着加密货币公司必须将加拿大客户的资金与外国用户的资金分开处理。此外，公司必须拒绝向加拿大居民提供某些服务。Gemini决定在加拿大注册意味着它将继续为该国的零售用户提供服务。根据Gemini的网站，其交易所目前在加拿大可用，支持涉及加元（CAD）和其他资产的交易对。（Cryptoslate）[2023/4/13 14:01:27]
RWA为何突然火了？
近期，币安亲自下场参与，以高盛、 Hamilton Lane、西门子等为代表的传统金融大机构和MakerDAO、Aave 等头部 DeFi 协议的密集布局，让 RWA 重回视野。
其实RWA并不新鲜，如果你是老玩家，你一定听说过“资产链”这个词。在2017-2018年的公链热潮中，很多创业者已经认识到房地产、艺术品或者证券正在被映射到链上。遗憾的是，随着市场进入熊市，加上这些团队本身的不成熟，赛道并没有得以壮大。到了2018-2019年，合规开始引起玩家的关注，STO的概念和众多打着“链改”旗号的项目也随之结束。
加拿大监管机构批准Hut 8与美国比特币公司的合并:金色财经报道，加拿大监管机构批准采矿公司Hut 8 Mining和US Bitcoin（USBTC）的合并。Hut 8首席执行官Jamie Leverton表示，随着我们继续努力完成与USBTC的拟议交易，监管机构不采取行动信的公布是一个积极的进展。
根据该报告，合并的完成取决于获得其他政府机构的批准，法院和股东的批准，以及其他条件。这两家公司在2023年2月首次宣布了合并计划。新实体名为Hut 8 Corp，将设在美国，拥有5.6 EH/s的速率，可在六个地点获得825兆瓦的产能。[2023/3/11 12:55:11]
“链上资产”为何今年换了新词又重新火起来？
首先，Web3需要新的叙事。我们经历了 Luna 暴雷、FTX 交易所关闭、GameFi 赛道、DeFi 和 NFT 哑火、上半年火爆的 BRC20 逐渐沉寂等一系列事件联动，目前市场缺乏新叙事，需要探索接下来加密市场的方向。
灰度投资CEO：机构投资者可以折价购买GBTC:灰度投资CEO?Sonnenshein表示，机构投资者可以折价购买比特币投资信托。（金十）[2021/7/20 1:03:47]
其次，加密货币市场周期与宏观经济流动性密切相关。回顾2020年的DeFi之夏，本质上是美联储史无前例的放水和降息，传统市场资金向加密市场溢出，导致短暂的繁荣。
Coingecko数据显示，2020年2月至2022年2月，USDT、USDC、DAI等稳定币市场从不足50亿美元增长到超过1600亿美元。在 DeFi 协议期间，TVL 从不到 10 亿美元增加到 3000 亿美元。
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随着美联储于 2022 年 3 月启动加息，国债收益率持续上升。1 年期国债收益率目前已超过 5%，远高于加密市场上的 DeFi 收益率，也远高于以太坊的 LSD 收益率。研究人员表示，预计 EtherPlace 质押收益率将在年底前降至 3%，之后可能跌至 1% 以下。
声音 | 国务院发展研究中心曲双石：有具体发行机构且锚定一定抵押物品的稳定币可能成为真正的“支付货币”:国务院发展研究中心国际技术经济研究所副所长曲双石近日在采访中表示，有具体发行机构且锚定一定抵押物品的稳定币可能成为真正的“支付货币”。其将利用区块链技术极大简化跨境支付的流程，加快全球交易速度并提高支付的透明度和安全性，稳定币体系会向更完善、更普及大众的方向发展。（ 中国投资参考）[2019/12/6]
数据来源：https ://cn.investing.com/rates-bonds/us-1-year-bond-yield-streaming-chart
声音 | 灰度报告：机构资金可能会更多地买入加密货币:据btcmanager消息，Digital Currency Group旗下的数字货币投资公司灰度投资（Grayscale Investments）发布了2018年第三季度（Q3）报告。该报告显示，过去的三个月，8110万美元流入Grayscale持有的数字货币信托公司，其中70％来自机构投资者；而年初至今，已有3.955亿美元的新基金流入Grayscale的投资产品账户，其中59％来自机构投资者。除此之外，在第三季度，18％的新入资金来自退休账户，11%来自高净值个人。[2018/11/5]
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与传统世界利率相比，加密货币市场利率较低，促使企业家重新夺回资产链叙事。
有哪些流行的RWA项目？
部分RWA项目比 MakerDAO 更早为人所知、做事更早，早在 2020 年就尝试将房地产、太阳能发电厂等实物资产代币化，但规模一直较小，基本都是数千万美元。根据Makerburn数据，MakerDao的RWA规模已超过24亿美元，创造了超过9000万美元的收入。
数据来源：https: //makerburn.com/#/rundown
老牌DeFi品牌MakerDAO（MKR）发行的链上美债，以及其发行的稳定币DAI，都是目前RWA的常见用例之一。
MakerDAO 今年多次上调 DSR（DAI 存款利率），先是从 1% 上调至 3.49%，最近直接上调至 8%，远高于美债收益率。在高存款利率的推动下，MakerDAO 的存款规模大幅增加。
除了 MakerDAO 之外，RWA 赛道上还有很多玩家，例如 Maple Finance、Opentrade、Ondo Finance 和 RWA Finance 等。
其中，RWA Finance是一个创新投资平台，提供以现实世界黄金资产为支持的DeFi投资协议。用户可以存入 USDT、享受每周投资回报、赎回到期 USDT 本金。与以往的 DeFi 交易主要由项目方补贴或其他用户投资融资且 APY 难以维持不同，RWA Finance 的所有收益均来自稳定且更可持续的现实世界资产。RWA Finance打破了加密货币游戏的庞氏局，现实世界的资产可以通过区块链技术进行数字化和代币化。这为投资者和用户提供了更加透明、便捷、高效的参与资产投资和交易的方式。投资者不再受传统金融市场开放时间和地域的限制，可以随时随地进行资产交易，为全球资本流动提供了新的可能性。
此外，Goldfinch也是RWA赛道上的热门项目之一，已完成融资3700万美元。Goldfinch主要向债务基金和金融科技公司提供贷款，为借款人提供USDC信用额度，并支持将其转换为借款人的法定货币。Goldfinch的模式与传统金融银行非常相似，但审计师、贷方和信用分析师都是去中心化的，其审计借款人的审计师必须质押治理代币GFI。Goldfinch可以提供的收益率非常高，由于抵押贷款门槛较低，Goldfinch借款人需支付10-12%的利率。
RWA未来前景
BCG（波士顿咨询公司）的一份研究报告表明，预计到 2030 年，代币化资产市场规模将达到 16 万亿美元。考虑到任何可代币化的东西都可以表示为链上的 RWA，从理论上来讲，RWA 的价值目前仍然是被低估的，RWA 未来的发展潜力其实是巨大的，需要的也只是时间而已。
长期来看，RWA 打通传统金融和加密金融的故事，确实带来了很大的想象空间。但加密市场经常有新的叙事，有时只是短暂的热情，或许下一个趋势正在酝酿。
当下机构对RWA的追捧，“炒作机会”与“风险”并存。RWA作为一种金融创新，我们需关注其发展，同时留意相关的风险因素，做好风险防范。
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