复盘比特币期货ETF上线 更重要的现货ETF还有哪些阻碍_以太坊:ETH

吴说作者|吴卓铖

本期编辑|ColinWu

ProShares比特币策略ETF于10月19日正式上市交易,首日交易金额即超过了10亿美元,这是有史以来发行日交易金额第二高的ETF。继BITO之后的Valkyrie比特币策略ETF首日交易金额就低很多,仅有约7800万美元,后续比特币ETF将逐渐失去先发优势。

万卉复盘Yam事件:反馈周期将是未来线上治理的关键参数:8月13日消息,Primitive Ventures创始合伙人万卉在微博复盘Yam事件,她提到反馈周期将是未来线上治理的关键参数,此外,项目方不应通过软性贿赂影响博弈结构。万卉还表示,在沟通过程中没有把复杂的信息做到社区可以消化的转述(这个确实很难,但是未来的社区治理要吸取经验教训),并且合约写死的时间线过于紧凑,导致出事没有足够的协调时间,这个当年在312的时候MAKER拍卖也发生过,当时也是时间太紧张导致流拍。这个反馈周期是未来线上治理一个很关键的参数,不能太短,也不能太长。

在号召投票的时候,不应该通过“软性贿赂”来影响博弈结果。譬如为了获取足够的票仓,来进行投票奖励。这个会影响理性的判断,特别是对于信息有限的社区成员,可能会带来负外部性。[2020/8/13]

来源:https://twitter.com/EricBalchunas/status/1450460291750371336

主力数据复盘:主力高位做空获利近20%:AICoin昨日曾报道,OKEx BTC季度合约、火币BTC季度合约和BitMEX XBT等在9900美元附近均有较大额委托卖单成交,并伴随持仓增长,可判断为主力开空。

主力开空后不久,市场经历了两轮下跌。第一轮下跌在9日15:20前后,由币安BTC现货主力主动卖出1251BTC,滑点高达109美元,测试到市场深度不足,主力做空信念增强。

第二轮下跌在今晨8时,BitMEX XBT永续合约主力主动卖出1.19亿张,轻松完成一轮一千多美元收益的掠杀。 可见,此轮主力做空获利超过20%。[2020/5/10]

第二日,BITO交易金额继续创下新高,达到12.94亿,两日涨幅共5.87%。截止11月3日收盘,BITO价格为40.4美元,自19日开盘以来下跌了3.67%。同时期,比特币现货跌幅为2.13%,略小于BITO跌幅。不过,由于BITO跟踪的是近月比特币期货,而随着近月到期日临近,期货价格会逐渐收敛至现价,因此这段时间收益率略低于比特币现货是可以理解的。比较BITO和GBTC的溢价走势会发现,至少在价格跟踪方面BITO的效果更明显。

主力数据复盘:主力此轮拉盘始于9500美元:AICoin PRO版K线主力数据指标显示:

昨晚21:00-21:30间,火币BTC现货共有20笔,共计1999.87BTC主动买入大单成交,买入均价9485.79美元。

昨晚22:00-22:30间,OKEx BTC现货共计有9笔,挂单量4563.12BTC的大额委托买单出现,最终成交2232.75BTC,买入均价9507.3美元。

今晨01:15-05:00,Bitstamp BTC现货共计有2笔,挂买量为850.58BTC的大额委托买单出现,最终成交798BTC,买入均价9736.05美元。

可见,此轮主力拉升始于火币、OKEx等有大量国内用户平台,价格在9500美元附近,此位置正是市场普遍认为的压力位。Bitstamp凌晨跟上。?[2020/5/8]

复盘:两条趋势线突破均有主力买入成交确认:AICoin PRO版K线主力成交数据显示:23日20:35~23日21:35,比特币价格运行至4月19~23日四小时周期的下降趋势线(7305-7189)以及4月7日~23日四小时周期的下降趋势线(7475-7189)附近,并分别于20:35和21:35完成突破。

20:35第一条趋势线突破,突破前后,有4笔,共计950万美元主力买入成交;21:35第二条趋势线突破,突破前后,有7笔,共计1003万美元的主力买入成交。主力大单的迅速跟进确认了两条下降趋势线的突破。

随后,不断有大买单跟进说明了趋势还在持续,直到22:25分出现一笔500万美元的大卖单,趋势告一段落。[2020/4/24]

来源:TradingView

截止到11月1日,GBTC的表现远胜现货,后者在这波加密市场的下跌中实现了2.66%的正收益。GBTC是以比特币为投资标的信托,理论上应该密切跟踪比特币的价格,因此出现大幅折扣或溢价的现象会产生不小的套利空间。显然,对于身处传统金融市场而想要投资加密资产的投资者而言,期货ETF是更优质的加密资产替代品,这在一定程度上会抢占GBTC的市场份额。

正因如此,在BITO上市后第二天,灰度便立即向SEC提交了将信托转换为ETF的文件。不同的是,灰度申请的是现货比特币ETF而非期货,理由是基于期货的ETF存在一些缺点,即前文提到过的期货溢价风险,越临近当期合约的到期日,期货溢价越小,而当滚动到下一份近月期货后,溢价又会大幅增加,因此这给跟踪效果产生了干扰。不过,目前SEC主席GaryGensler表示他更倾向于仅通过比特币期货的ETF。因此,加密资产现货ETF的通过仍然存在很大的阻力。

事实上,这种阻力或许不仅来自监管部门,更来自ETF自身。据统计,如果将信托基金、上市公司、政府、数字货币项目所持有的比特币相加,截至2020年底华尔街已经持有当时比特币供应量的47.9%。如果在这基础上再开放现货ETF的通过,那么巨鲸对于比特币的持有量还会继续飙升。持仓逐步趋于中心化究竟对于加密世界本身是福是祸,恐怕还未可知。

另外,期货ETF的发展反而一定程度上会阻碍现货ETF的通过,虽然期货ETF存在滚动成本,但现货ETF同样要多收一份管理费用,后者在成本上未必占优。对于普通投资人而言,他们并不在乎自己买的ETF是否持有比特币,他们关心的是这个ETF能不能给自己带来与比特币升值相同幅度的收益。因此期货ETF规模的扩大将会满足大量普通投资人的需求,这反而减小了人们对现货ETF的需求。2021年第一季度,永续合约成交量达到14.32万亿美元,这14.32万亿并没有真正持有加密资产,但却未投资人带来的相同的投资效果。因此,与其通过成立现货ETF来提高币价,倒不如将合约资金赶向现货对币价的贡献更大。当然,这不可能实现。同理,现货ETF对于期货ETF投资人也没有太大的诱惑力。

目前BITO热度稍有褪去,但截止11月3日收盘,每日交易金额始终能维持在2亿美元以上,随着后续比特币期货ETF的陆续上市,规模会进一步扩大,这恐怕会降低散户对现货ETF的需求量。

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