作为比特币投资者，你需要在投资前后做很多决定：
打算投资多少钱？
怎么买？
打算持有多长时间？
你的目标是什么？
你计划活跃交易还是把资金放在冷钱包里？
诸如此类，不胜枚举…
在这篇文章中，我们想具体谈一谈这个问题，到底是分散投资组合好，还是把资金配置集中起来，全部投入到比特币上。
敬请注意，此文仅供教学性的讨论和参考，不构成财务建议。
交易vs.长持
对于一些交易者来说，比特币的吸引力主要来自于其波动性。这类交易者甚至都不持有比特币，而是通过期权或永续合约等衍生品寻求风险敞口。更老练的交易者可能会利用市场的低效率承担一定风险进行套利。
观点：Michwill建立crvUSD/fFRAX流动性池旨在延长Fraxlend利率提升周期:8月1日消息，推特用户DeFi_Cheetah发表关于Curve创始人Michwill建立crvUSD/fFRAX的原因分析：因为Fraxlend采用了时间加权变动利率，会根据时间调整利率，最高可达10000%，利用率越高提升周期越短。Michwill建立crvUSD/fFRAX流动性池，旨在降低利用率，延长利率提升周期。
而对于fFRAX持有者可以获得FRAX贷款退出流动性，对Michwill抱有信心者还可提供LP获得高额奖励。对于crvUSD持有者，最坏情况为他们将最终持有CRV的账面负债即fFRAX，这些人同样是对Curve生态系统坚定的支持者。[2023/8/1 16:11:23]
然而，重要的是要明白，在市场上交易是一种有意识的选择，会带来额外的风险。链上分析师WillyWoo在最近的一个播客节目中很好地解释了这一点，他说，”HODLing“基本上是一个零到一的游戏。如果你相信长期增长，那么从逻辑上讲，你也希望你的投资价值能够升值。然而，交易是一个零和游戏，这意味着在市场上获得的钱和失去的钱总是一样多。赢家赚到的钱总是和输家输掉的钱一样多。如果你不是一个顶级的交易员，你可能会凭借运气赢，但你也很可能出现亏损。
观点：比特币和黄金类似，其价值均基于社区信任:经济史学家Barry Eichengreen近期在参加Ripple的播客节目时表示，许多投资者现在纷纷逃往避险资产，比如黄金和白银。他们认为，如果美元失去购买力或出现大幅贬值，这些资产将保持价值。Eichengreen表示，黄金和比特币在某种程度上类似，因为它们都是有价值的，都是基于社区对这些资产的信任。但他认为，黄金没有任何内在价值，且黄金和比特币均没有任何工业用途。他还强调，没有美元的话，比特币经常无法进入市场。（U.Today）[2020/7/29]
那么在我们本文的讨论中，我们将假设更安全的选择，从长期持有的角度来思考分散投资。
从“纸手”到“钻石手”
长期持有听起来非常简单：买入，持有，坚决不卖。然而，其中的心理学却并不简单。这个来自Twitter的复杂模型是说明HODLing复杂性的最好方法之一。
观点：正在靠近三角形上沿 注意主力成交情况:过去6天，比特币在8400~9400美元间做三角型震荡，当前价格非常接近三角形上沿线，请密切留意上碰该线时主力成交情况。
AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去48小时，BitMEX XBT永续合约主力买成交2.12亿张，买均价8910.6美元；卖成交1.82亿张，卖均价8906美元。成交差2996.26万张。[2020/5/6]
要想在价格波动、指标转为看跌的时候，依然心平气和的HODL，你需要知道自己为什么要投资比特币。这就是一个筛选的过程，我们通常会看到所谓的“纸手”和“钻石手”的区分。
声音 | 观点：Libra诞生带来的影响相当于让比特币瞬间取得了三年的发展成果:美国加密货币指数基金提供商Bitwise Investments最新分析指出，Libra的诞生让以比特币为代表的数字货币市场受到了更广泛的关注，尽管这也带来了更多的监管层面压力，但是该事件对于比特币影响力的增强提供了极大的帮助，相当于让比特币的发展进程加速了三年以上。可以说，Libra把比特币以及加密货币从“金融科技的边缘地带”推向了中心地带。越来越多的人开始关注到加密货币，而这对行业的发展显然是一个大大的利好。[2019/8/3]
那些为了赚快钱而投资比特币的人，会主动寻求在顶部卖出，并且更有可能在波动加剧的时期退出市场。
在当前的牛市行情中，许多这样的交易员会预期2021年年底发生某种重大趋势逆转。有些人甚至可能会提前开始去风险。这种策略并不一定意味着这些投资者不是HODLers，相反，它应该被看作是一种重新平衡的行为，有可能当市场转为牛市时，资本会重新配置到比特币上。
我们应该注意到，这并不是一个万无一失的策略。与2017年的牛市相比，现在的宏观条件已经大不相同，整个加密社区都有一些预期，认为这波牛市可能会持续到2022年，或许我们再也看不到90%的杀跌。
强势的HODLers看的是更长的时间段，虽然去风险的程度较低，但这些HODLers一般不会卖出。每当价格暴跌时，他们就会冲进市场买入跌停板，他们对卖出局部顶部不感兴趣。
长线HODLER不会像一般投机者那样看价格。相反，他们看的是采用率、更宏大的叙事以及技术分析，他们更感兴趣的是可以在链上跟踪的更深层次的基本面。
这是MuradMahmudov绘制的一张图表，它清晰展现了如何从采用率的角度看价格。
要成为一个强大的HODLer，你需要有一个愿景驱动的信念。
要想获得灵感，你不妨听一下MuradMahmudov的播客，他在播客中大力推崇比特币，指出即使在西方世界，要想财富保值也需要投资者在股票、债券、小盘股、大宗商品、外汇、衍生品中分散投资是非常荒谬的，艺术品和房地产作为价值存储是非常偶然的。他预计数万亿美金最终会流向比特币，只因为它是世界历史上最好的价值存储。
正如我们从Mahmudov那里了解到的那样，一个网络要想成为一个好的价值储藏所
它需要高度安全，最好是没有单点故障。
需要有一个可信的或固定的货币政策。
网络/资产需要具有很强的流动性，并有适当的基础设施。
网络需要有很强的适应性，得益于社区的支持和倡导，并发挥简单的博弈论作用。
所有的长期投资者，如果想持有比特币10年以上，都会通过以上因素追踪比特币的进展。
小贴士：在这个背景下，不妨多了解一下林迪效应。
什么是林迪效应？
林迪效应是指一件东西越老，它在未来存在的时间可能越长。
参考：《反脆弱：从不确定性中获益》。
资产分配
是把1%还是99%的资本投入到比特币中，完全取决于你自己。最终取决于你的信念有多强。
如果你相信比特币将继续吸收全球财富，最终发挥通用价值存储的作用，那么根据你的确定性，分散投资可能没有意义。现代投资组合理论则不然，但有些投资者认为当前的宏观条件明显有利于比特币，持有黄金、债券甚至股票根本就是低效的。
当然，全部投入比特币并不意味着你要卖掉所有家当，流落街头，直到比特币“让你发财”。相反，全部投入意味着长期投入比特币，要明白比特币更像是一个储蓄账户，而不是“卖出获利”，在未来，你卖出比特币的唯一理由是当你需要它来支付一些东西，或者你想购买一些东西，比如一栋房子。
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