原文作者：DeFiCheetah,加密?KOL
原文编译：Felix,PANews
核心观点：CurveFinance?近期除了?crvUSD?最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或将促使?Curve?可以超越?uniswap?的交易量，因为?TNG?通过优化了?Gas?费，提供比?UniV3更好的执行价格，从机器人和聚合器中可以捕获大量的交易量。
本文将分为两部分：
新版?TNG?如何通过优化?Gas?费，潜在促进?Curve?在波动性资产交易中超越?Uniswap
CurveV2机制的回顾以及与?UniV3的?CLMM比较
Uniswap?支持者在之前与?Curve?的辩论中的主要论点之一是，UniV3在波动性资产上的交易量非常庞大，证明?CurveV2是一个彻底的失败。
有了?TNG，这个论点就站不住脚了。
TNG?更新的意义基于一点：CurveV2Tricrypto?池提供的报价更好，但不包括?Gas。
数据：约7000万枚BUSD在Paxos财政部烧毁:金色财经报道，据WhaleAlert数据，69,112,239 枚BUSD(69,105,328美元)在Paxos财政部烧毁。[2023/1/26 11:31:08]
在?Uniswap?的?17.7?万笔交易中，每笔交易被罚没的中位数价值为?6.22?美元。
方法：提取?2022?年?6?月?22?日以太坊主网上，分别在?CurveTricrypto?和?UniswapV3上?ETH/USDT?交易对的每笔交易数据，根据交易执行前区块中的报价，模拟对方交易所的所有这些交易。
如果将提高?UniV3交易执行的因素考虑在内，Tricrypto?池提供的报价比?UniV3便宜?5.81?美元。那为什么?Uniswap?在交易量上仍占优势？答案是：Gas?费。
元宇宙区块链网络Lamina 1宣布测试网已上线:1月18日消息，元宇宙区块链网络Lamina1首席技术官Will Carter宣布测试网已上线。第一阶段测试网对公众全部开放，可以测试基于Avalanche代码库的Lamina 1区块链平台的基本功能。Lamina 1计划以2-3周的常规节奏发布新功能，同时激励社区通过每周挑战来测试每个版本。
据悉，去年6月份科幻作家NealStephenson与加密先驱Peter Vessenes合作推出元宇宙区块链网络“Lamina 1”，二人分别担任Lamina1的首席执行官和董事长。去年12月份Lamina 1宣布在启动Lamina 1生态系统基金（L1EF），以允许初创公司从天使投资者处筹集资金。其中该平台提供滚动资金，允许感兴趣的投资者通过季度订阅为项目提供资金，订阅费最低为每个季度2500美元，期限至少为四个季度。[2023/1/18 11:18:10]
Willy Woo：Baron Capital和马斯克接触或将PayPal支付纳入推特:金色财经报道，加密KOL Willy Woo在社交媒体披露，根据消息源透露投资公司Baron Capital和马斯克最新交谈内容，马斯克称如果他的PayPal计划被执行，PayPal将会成为世界上最有价值的金融机构，而在今日马斯克披露的“推特2.0”计划中，支付功能为空白，但可能这项功能与他未披露和未执行的PayPal计划有关，也是推特可能成为世界上最有价值公司的关键。[2022/11/27 21:05:06]
CurveTricrypto?的?Gas?成本约为?250-30?万?Gwei，而?UniV3的成本为?125-17.5?万?Gwei。这里展示了边际影响对价格执行的影响有多大：每笔交易中，Curve?给出的报价比?Uniswap?节省?5-7?美元，但?Curve?上的每笔交易?Gas?费至少比?UniV3贵?10?美元。
Ark Invest分析师：BTC正接近“世纪底部”:金色财经报道，“木头姐”Cathie Wood 旗下 ARK Investment Management分析师 Yassine Elmandjra 在社交媒体上分析称，由于不利的宏观环境（比如经济衰退、美联储继续加息等），比特币等风险资产可能会继续遭受损失。
Yassine Elmandjra 分析了两个指标，一个是未实现净亏损（NUPL），该指标下降17%表明比特币可能会再次遭受修正，根据 Elmandjra 的说法，NUPL 在之前的市场周期底部曾跌至约 25%；另一个是 200 周均线，比特币在本次熊市中首次在短期和长期成本基础上跌破 200 周均线，表明加密货币之王可能正在接近另一个“世代底部”。[2022/7/5 1:50:49]
来看看?CurveV2与?UniswapV3在低?Gas?环境中的表现：在?Arbitrum?上，Tricrypto?池捕获的理想和实际交易量均大于?80%?。由于?Arbitrum?上的?Gas?费低，CurveTricrypto?提供比?UniV3更好的执行价格，因此占据了大部分交易量。
但是在以太坊主网上，Tricrypto?池所捕获的理想交易量和实际交易量之间存在巨大差异。根据上述提到的?Curve?报价更优，但?Gas?费贵的原因，Curve?几乎无法超越?Uniswap。
为什么?Curve?Tricrypto比Uniswap花费更多的?Gas？
原因?1?：Tricrypto?涉及的数学更复杂。为了首先保证正常运行，Tricrypto?使用了复杂的数学公式，在将这些公式重构为其最高效的形式上，花费的的时间/精力很少。
原因?2?：在?Tricrypto?上，与智能合约交互时所触发的流动性再平衡算法，是由交易者通过执行流动性操作来实现平衡。而在?UniV3上，是?LPs?主动重新平衡流动性。
因此，即使在?silo和无?Gas?中进行比较，CurveV2也无法提供比?UniswapV3更好的执行，后者的?Gas?效率更高，并且?Uniswap?的整体执行价格更好。
然而，有了?TNG，情况完全变了。
Curvecap.lens比较了?TNG?前后的性能。旧版?Tricrypto?最近的一笔交易花费了?27.9?万?gwei，但新版减少到?18.3?万?Gwei，便宜了约?34%?。
简而言之，TNG?和?Uni?V3的?Gas?费现在在同一起跑线上。
这对?crvUSD?很重要。在?TNG?之前，由于?Gas?费导致“逐步清算”的资金损耗在试运行中非常严重。因此，TNG?是成功推出?crvUSD?的先决条件。
简而言之，由于?TNG?优化了?CurveTricrypto?池的?Gas?费用，使其与?UniV3相当，加上?Tricrypto?的算法本质上确保了更高的资本效率和更低的交易滑点，Curve?可以从机器人中捕获更多的交易量和聚合器。Trirypto?将威胁?Uniswap61%?的交易量和?40.5%?的?LP?费用。
在此回顾一下?CurveV2Tricrypto?池用于波动性资产交易的机制。作为?CLMM，于?2021?年?6?月?9?日推出，但与?UniV3不同的是，Tricrypto?采用了内部预言机?repegging?机制，当价格范围偏离内部预言时，会重新集中流动性。
价格范围是流动性最集中的地方，内部预言机是货币对价格的指数移动平均线。随着价格范围和内部预言机之间的差距扩大，市场波动性更高，Tricrypto?池会相应提高动态费用。
动态费用是为了补偿?LP?产生的较高的无常损失，就像传统做市商在波动时期增加买卖价差一样。在市场波动较大时，Tricrypto?会频繁地进行再平衡，交易量增加以产生更多交易费用，从而抵消再平衡带来的一些无常损失。当现货价格接近价格范围时，联合曲线的资本效率非常高，并且随着价格偏离价格范围，联合曲线会表现得像?X*Y=K?一样。如果现货价格在没有收取足够费用的情况下飞快地偏离价格范围，则该池会提供比?Uni?V2稍差的执行，直到收取足够的费用。
CurveV2表达式如下，其中有两个重要参数：放大系数和?Gamma。A?表示现货价格接近价格范围时流动性的集中程度，Gamma?表示现货价格偏离价格范围时有多少流动性。
为了模拟?A?和?Gamma?如何影响?CurveV2AMM?的联合曲线，可以查看以下公式：
对于在?CurveFinance?上设置V2池的项目，还有其他?8?个参数，这些参数可以确保再平衡不会过于频繁地发生，从而节省计算成本。这显示了高度的自定义，允许项目通过调整参数来管理他们的?Poo?l2，而不是主动管理?LP?头寸并不时锁定无常损失。
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