在香港Web3嘉年华的闭幕式中，万向区块链董事长、HashKeyGroup董事长肖风发表了压轴演讲《Web3应用的三代币模式》，结论是「Web3创业项目应该选择STO」。
这个结论的背景是HashKey拿到了香港唯二的交易牌照，Web3公司可以在这里进行STO。
那么STO是什么？能否代表「代币化的未来」？未来的机遇在哪里？本文尽量用最少的文字讲清楚。
1.STO是什么？
STO，即证券型代币发行，简单来说就是把证券给代币化。
lCO也是把证券给代币化，但启动lCO没有任何门槛，几乎等同于「首次空气币发行」，所以2017年流行了一段时间之后，到2018年名声就臭了。于是一些Web3公司开始探索新的发币方式。
ZachXBT：Lazarus Group盗取的2.9 亿美元资金已在链上汇集:金色财经报道，加密侦探ZachXBT发现，被朝鲜犯罪集团Lazarus Group盗取的2.9 亿美元黑客资金已在链上汇集，其中包括来自 Harmony Protocol 黑客攻击、Atomic Wallet 漏洞利用、CoinsPaid 黑客攻击和 Alphapo 热钱包黑客攻击的资金。
分析显示，Coinspaid 黑客攻击的资金与 Harmony 漏洞之间存在联系，涉及超过 54 ETH 的转账。此外，一个以 0b11 结尾的加密钱包从包含从 Harmony 盗取的资金的钱包中收到了超过 3900 USDT。ZachXBT补充称，此类漏洞的资金通常最终会流入Tron的场外交易平台。[2023/8/2 16:12:26]
比如换汤不换药的lEO，给发币增加了一道审核——让交易所拿自己的信誉来担保，这个黑色幽默决定了后来约等于「首次空气币发行」。
Improbable旗下军事元宇宙子公司Defense & National Security已被NOIA Capital收购:金色财经报道，元宇宙公司Improbable旗下军事元宇宙子公司Defense & National Security已被NOIA Capital收购，出售金额未公开，本次收购交易中还将包括Improbable Defense的英国国防部合同、以及约 70 名工程师和建模师。据悉Improbable Defense & National Security是Improbable公司业务中唯一没有盈利的部分，Companies House提供的数据显示其2021年亏损总额达到约1.49亿英镑。不过，这笔收购交易还需要监管机构批准确认，预计会在三到六个月内做出最终决定。（uktech）[2023/6/7 21:20:23]
与此同时，STO这个概念也被提出来，就是在马耳他这种加密友好国家里发币，但也仅限于在马耳他合法。
US3R Network发布Web3动态数据基础设施:4月11日消息，US3R Network 近日宣布推出其用于 Web3 的链下数据基础设施。Web3 和 dApps 领域正在快速增长，但目前 dApps 主要用于金融和金融科技，数据存储限于静态文件，与 Web2 数据库相比，链上存储动态数据昂贵且缓慢，难以开发数据量大的社交和用户生成数据 (UGC) 场景。[2023/4/12 13:57:45]
要知道马耳他的人口才4万多，还不到天通苑小区常住人口的十分之一……所以这种STO就是项目方花钱给ICO买了个PR的素材。
2.香港的STO和马耳他的STO有什么不同？
马耳他的STO与香港的STO都是「合规的lCO」，不过马耳他与香港有着本质的不同——香港是世界级金融城市、亚洲金融中心、全球最自由的经济体……
也就是说，在香港合规发币，你就能合规地向全球市场销售。
而且抛开市场不谈，就STO本身的要求而言，它们也有着天壤之别——马耳他的STO花小钱就能买到，但在香港启动STO的流程和标准就跟在香港发行证券差不多，所以含金量截然不同。
3.香港的STO是否会迎来爆发式扩张？
香港支持STO，是港府和大陆加密资本的合作——港府需要新资本的涌入来弥补过去几年流失的资本，大陆加密资本需要合规和背书，而STO就是双方合作的最大公约数。
预期拉满，未来能否如愿迎来爆发式增长？这完全取决于准入门槛。
如果上币以及投资的门槛比较低，那么吸引力甚至能超过lCO。如果你知道多年前仅靠内地散户支撑的地方金融资产交易平台的话，那么市场容量远远大于内地的地级市的香港就更可想而知了。
不过这个假设不成立，至少就目前来看，香港的监管原则是「相同风险，相同方法」，即使放宽也不会差太远。
4.所以我们应该期待STO的什么？
由于香港可预期的监管政策，证券型Token不必抱有期待，因为够资格发行证券型Token的Web3公司直接上市就行了，那个市场容量更大。
NFT直接对标数据资产市场即可，所以可以判断它有市场，但不大。
功能型Token倒是值得期待，它的定位是生态积分，是免费赠送的而非融资工具。HashKey会先打个样——发行平台币HSK。
不过最值得期待的不是上述三种代币，而是STO服务商……
STO需要专门设计代币经济学、法律结构以及代币铸造等，才能在受监管的交易平台上挂牌交易，这就需要专业的STO服务商以及相关配套服务。
这就像在淘金热中卖铲子，不管淘金能不能成功，卖铲子总是一个稳妥且真的能赚到钱的生意。
不管STO能不能完成它的叙事——继华尔街模式、硅谷模式之后开创出属于Web3的共享资本模式，但至少会有一波资金愿意为政策红利来充值。
来源：panewslab
原文：《「代币化的未来」的STO的机遇，是在淘金热中卖铲子》
作者：北辰
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。