来源|Nasdaq
编译|白泽研究院
去中心化金融(DeFi)在2020年迅速腾飞，成为加密货币行业的一个雄心勃勃的领域，有望彻底改变传统金融服务。但这并没有完全发生，虽然许多用户已经参与到DeFi中进行交易、借贷和投资，但这些活动现在在传统银行系统中也可以轻松实现。?
尽管DeFi尚未实现其崇高目标，但这些基于区块链的金融协议为精明的投资者、渴望资本的初创公司、交易员、风险投资公司打开了一个充满可能性的世界。在鼎盛时期，锁仓在DeFi协议中的资产总价值超过2450亿美元——这还仅建立在DeFi没有实现与传统金融市场重合的更多用例。其中之一便是外汇交易。?
但这种情况可能即将改变。?
外汇：一个价值6万亿美元的市场，但效率极其低下
DeFi 概念板块今日平均跌幅为1.55%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为1.55%。47个币种中13个上涨，34个下跌，其中领涨币种为：HOT(+13.39%)、LBA(+11.68%)、HDAO(+9.20%)。领跌币种为：SWFTC(-8.23%)、CRV(-7.10%)、KCASH(-6.71%)。[2021/3/22 19:06:13]
外汇市场是世界上最古老、流动性最强的资本市场之一，它的运作规模与DeFi完全不同——尤其是现在后者已经从牛市的高峰回落。而外汇的每日交易量超过6万亿美元，是债券市场的10倍，甚至超过了股票市场。
虽然外汇市场在传统上一直是由央行、商业银行以及其他机构投资者主导，但在线交易平台的增长使得散户交易者的参与成为可能。尽管如此，外汇仍然被许多人视为封闭的“商店”，这可能是由于主要金融机构施加的过度影响。
隐私DeFi协议Manta Network即将推出测试网:隐私DeFi协议Manta Network在推特发布视频截图并表示，“DeFi离隐私又近了一步。我们对即将推出的测试网感到兴奋。这是我们自带代币模型的隐私交易的一瞥。更多即将到来，敬请关注。”[2021/3/15 18:45:47]
尽管外汇市场上有着近乎无穷无尽的流动性海洋，但它的效率却严重低下——这导致一些人猜测DeFi是否可以作为一种解决方案。就目前而言，外汇市场高度集中，少数强大的参与者控制着大部分交易活动。这种由银行、跨国公司、对冲基金等机构组成的类似寡头垄断的结构意味着价格很容易被操纵，供需的适度变化会对价格走势产生重大影响。
与DeFi不同，外汇市场依赖于许多中介机构发挥作用，所有这些中介机构都需要用户在一定程度的信任。用户还必须根据市场的变幻莫测来应对不可预测的手续费用。
当前DeFi借贷总量为12.05亿美元:金色财经报道，据DeBank数据显示，当前DeFi借贷总量约为12.05亿美元。其中，Compound平台约9.68亿美元，占总体份额80.35%，Maker平台约1.86亿美元，占总体份额15.46%，Aave平台约2931万美元，占总体份额2.43%。注：DeFi其实质是基于一套开放的账户体系，保证全球任何人都可以无门槛使用的一系列金融服务。这些金融服务主要由一些开源的智能合约来提供，整个服务的代码和账目都可以在区块链上进行公开审计。[2020/7/13]
此外，外汇市场因严重缺乏透明度而受阻，这个高度分散的市场每周5天、每天24小时运行，跨越多个时区，但没有可以产生价格发现的中心。尽管该行业最近出台了提高外汇透明度的法规，但它们主要是为了确保经纪商有足够的资本来弥补他们的损失，以及加强报告。
动态 | DEX周报：DeFi项目锁仓价值9.59亿美元，过去一周环比增加6.92%:据DAppTotal DeFi专题页面数据显示：截至目前，已统计的34个DeFi项目共计锁仓资金达9.59亿美元，其中Maker锁仓3.59亿美元，占比37.47%，排名第一位；EOSREX锁仓2.2亿美元，占比23%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware锁仓1.12亿美元，占比11.75%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比27.78%。截至目前，ETH锁仓总量达397万，占ETH市场总流通量的3.64%，EOS锁仓总量达7,382万个，占EOS市场总流通量的7.06%。整体而言，过去一周：1、受Maker抬高存款利率影响，ETH锁仓量再新增7万个；2、合成资产发行平台Synthetix锁仓价值减少12.54%；3、DeFi项目锁仓价值较上周环比增加6.92%。[2020/1/13]
在某些方面，外汇也像“狂野西部”，参与者不断地相互交换法定货币，对冲利率风险，并投机于地缘事件。
DeFi可以帮助外汇交易吗？
尽管DeFi自2020年的繁荣时期以来有些停滞不前，但它仍然希望最终会大规模流行起来。而最近发生的事件并没有完全损害它的情况。毕竟，FTX的崩溃以及随后在2022年第四季度席卷中心化交易所的混乱局面几乎没有给DeFi留下任何伤痕，这凸显了它的弹性和去中心化的优势。
DeFi代表了从中心化金融系统到智能合约支持的点对点(P2P)金融的巨大转变，它已经发展成为一个由集成协议和金融工具组成的庞大网络。与外汇一样，DeFi领域也被称为“狂野西部”，这是由于其基本上不受监管以及该领域发生的无数黑客攻击事件的结果。?
但DeFi是否能够以有意义的方式解决外汇的低效率问题？毕竟，DeFi协议旨在促进无需中介的实时交易——这正是许多人认为外汇交易所需要的。
更重要的是，许多DeFi协议提供了可能对外汇交易者有用的功能，例如自动做市商和快速贷款发行。通过区块链提供所有交易的公共记录，它可以实现更准确的定价，并减少外汇交易中不透明的现象和欺诈的机会。
?与此同时，Circle和Uniswap最近的研究表明，由于区块链交易“近乎即时、低成本且无国界”?，DeFi协议可以将跨境汇款的成本削减多达80%。
一些项目已经将外汇引入DeFi。例如Pendulum，旨在通过创建提供可组合的法定货币交易的可互操作区块链来实现“优化外汇应用的生态系统”。外汇是这家总部位于柏林的Web3公司的交易业务之一，它将外汇市场与DeFi借贷协议和自动做市商结合在了一起。
Pendulum已经获得了Polkadot网络历史上最快的平行链众筹贷款，有志成为“法定货币和DeFi之间缺失的一环”，将外汇交易带到链上，为交易者和流动性提供者释放机会。
上述Uniswap?协议已经在Circle的美元稳定币USDC和欧元稳定币EUROC的交易中促进了链上外汇交易。事实上，截至2023年1月12日，EUROC/USDC交易对已累计处理了超过1.24亿美元。与此同时，该交易对的每日交易量已达到?860万美元。然而，可以肯定的是，与传统外汇市场相比，这只是沧海一粟——但DeFi已经表现出了潜力。
Handle.fi?是另一种目前正在运行的DeFi外汇协议，使用户能够利用杠杆交易欧元、日元、英镑等法定货币的稳定币，用户还可以推测外汇走势，借还稳定币。Handle.fi于2021年推出，建立在Arbitrum之上，Arbitrum是DeFi的“发源地”以太坊的Layer-2扩展解决方案。?
总的来说，现在说DeFi将成为传统外汇交易可行的替代方案可能还为时过早。但是，随着这些项目构建了有效的协议做到了这一点，DeFi协议最终可能成为全球金融体系的重要组成部分——包括在外汇交易领域——并非毫无疑问。
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