原文作者：CapitalismLab
美债暴跌会导致USDC/USDT爆雷么？由于最近市场悲观情绪蔓延，加上联储加息导致美债价格下跌，已经有不少朋友开始询问这个问题了。恰好我略有些债券方面的经验，正好写下这条Thread说明白这个事：??
该问题源在于有人怀疑美债价格下跌后，那么自然Circle手里美债的账面价值会下降，导致可能无法进行全额兑付，听上去好像是那么一回事。考虑到大家对债券的价格、利息没那么熟悉，所以我先给大家举个例子补充下债券的基础知识。
腾讯新闻《潜望》：Binance曾对接香港监管部门:7月5日消息，据腾讯新闻《潜望》报道，过去这几个月中，大多数华人背景的加密头部公司都有找人来香港对接监管部门，其中包括神鱼的Cobo以及CZ的Binance等。腾讯新闻《潜望》报道中还表示，在香港递交加密货币交易平台申请牌照之前需要的成本至少在1亿港币左右，这其中除了管理人员的成本外，绝大部分成本都属于系统技术上。但这只是一张在港申请交易平台牌照的入门券。[2023/7/5 22:18:37]
举个例子，假设你于20年购买一张面值$100的十年期美债，每年按1%付息，但是由于加息，?22年市场只愿意按4%的利率购买8?年期的美债，但是美国财政部不会给已发行的普通债券主动多付利息，所以只能是你的债券定价下降扩大差价来达到这一目标100*?1.01?^?8?=x*?1.04?^?8,x=$?79?，暴跌21%?！??
原腾讯新闻负责人王诗沐将负责幻核等创新业务:金色财经消息，腾讯内部发文任命何毅进担任腾讯新闻业务负责人，兼任腾讯网总编辑，向公司副总裁曾宇汇报。原腾讯新闻负责人王诗沐将调任PCG“社交平台与应用线”，负责幻核等创新业务。
据悉，幻核是腾讯旗下的NFT交易软件，于2021年8月2日正式上线。（凤凰网）[2022/5/23 3:35:38]
「为了便于理解，上述计算实际被简化了」。现在以$79买入这张债券的人，?8年后可以获得$100的本金加上每年$1的利息，综合利率就是4%?「再强调一遍，计算被简化了」，这就是加息引起债券价格下跌的基本原理。??
澎湃新闻发行首款原创动画视频数字藏品:金色财经报道，2022年4月2日世界自闭症关注日之际，澎湃新闻发行的首款数字藏品——原创动画视频《一个自闭症孩子对母亲爱的告白》，上架仅54秒便告售罄。该作品在视觉中国“元视觉”艺术网发售，限量5000份，每份售价19.9元，发售所得收益将全部捐赠给中华社会救助基金会，由其定向捐助给专业的自闭症关护和救治机构。[2022/4/2 14:01:04]
听上去是不是很恐怖？但是不要慌，让我们将假设的剩余时间降低到1个月，看看会怎么样100*?1.01?^=x*?1.04?^x=$99.8?，只会下跌0.2%?！另外记住，债券到期是可以拿回面值本金的，所以只要买的债券期限够短，风险就非常低了。??
让我们看看Circle最新的报告，储备几乎都是美债和现金，其中美债显示平均加权期限为27.8天，加上Circle自己有一定的资本金，加上目前USDC的规模相对美债整体规模而言较小，相信即使面对100%的短期赎回也是可以承受的。??
相比较之下，USDT的储备就比较复杂了，不过依然是美债占主体，平均到期时间也小于45日，应对风险的能力也比较强。??
总结，USDC/USDT储备持有的都是短期美债，价格受加息影响小，因此美债价格下跌影响相对可控。??
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