作者?|?@wassielawyer
编译：GaryMa吴说区块链
吴说获作者授权发布
针对当前FTX资金断裂并寻求币安收购这一事宜，加密律师@wassielawyer从FTX可选应对方案、以及后续FTX潜在的清算可能性等角度阐述其观点，吴说编译整理如下：
我十分惊讶，在众多可选方案中，FTX竟然选择了被币安收购。SBF可以有很多选择：
●?寻求紧急债务融资；
●?寻求新的资金投资
●?清算资产
●?争取时间
前三种方案可以通过寻找破产保护来促成，而SBF却选择了被币安收购，要知道币安是这次挤兑的始作俑者。
Celsius Network CEO：如果新买家交易量足够，比特币今年将创下新高:金色财经报道，区块链平台Celsius Network的联合创始人兼首席执行官Alex Mashinsky 表示，如果满足一个条件，比特币今年可能会创下历史新高。
Alex Mashinsky 在 接受采访时称，如果新买家向市场注入足够的交易量，比特币可能会突破关键阻力区，并在 2021 年创下历史新高。比特币的采用在全球范围内呈指数级增长，这是领先加密货币价格的看涨信号。（Dailyhodl）[2021/9/11 23:17:41]
我们从中可以得出的结论是，FTX确实将客户资金借给了第三方，很可能是Alameda。这意味着，正如我之前推测的那样，FTX正在采用部分准备金模式，在这种模式下，它没有准备好应对CZ在FTX上引发的挤兑。为了应对这些挤兑，FTX需要解除在Alameda的贷款。Alameda本身没有足够的流动性将资金返还给FTX，因此，该公司不得不清算其所能清算的任何流动资产，并返还其所能返还的任何资产，以便FTX能够继续努力满足提款要求。但这还不够，因为客户的信心没有恢复，没有存款，只有提款。因此，需要某种外部第三方资金来满足现金流出。SBF没有向任何其他方寻求融资，也没有通过限制提款或寻求暂停来争取更多时间，而是向币安屈膝。这是否意味着FTX陷入了如此深的困境，以至于我们谈论的不是紧急周转，而是全面的救援融资？
CryptoQuant CEO：如果购买力持续来源于稳定币，将对牛市不利:CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju发推称，如果购买力持续来源于稳定币，将对牛市不利。如果是这样，那么一旦该交易所的稳定币储备耗尽，一切就结束了。[2021/3/15 18:44:13]
救援融资将是非常昂贵的，这意味着SBF不相信FTX能够满足这些融资成本。SBF还认为，通过第11章这样的程序争取时间不会有任何好处。
结论是什么？FTX的资产负债表上一定有一个巨大的漏洞，无法由其他资本来填补，这迫使SBF不得不屈膝。但现在呢？CZ只是在收购FTX，这意味着Alameda可能欠FTX的债务仍然存在。因此，客户将得到补偿，但FTX肯定会向Alameda追讨未付款项。那么，我们现在看到的是可能Alameda破产的情况吗？
声音 | Libra协会COO：如果协会成员真的支持Libra的普惠金融目标，请公开表态:在美国和欧洲的监管审查加强之际，Libra的一位高级官员呼吁协会其他20多名成员为该项目辩护。Libra协会常务董事兼首席运营官Bertrand Perez在8月26日的一封电子邮件中表示：“现在是我们单独或集体发言的时候了，在2019年底前创造一些动力。” Perez还表示：”如果协会成员真的致力于Libra项目的普惠金融目标，请在下次被问到这个问题时公开说出来。”（bloomberglaw）[2019/8/28]
目前币安和FTX有一个握手协议，币安将帮助FTX渡过流动性紧缩的难关。已经签署了LOI，但请注意，这不具有约束力，因为还要经过尽职调查。在尽职调查过程中，币安及其法律顾问将对FTX和Alameda的行为有更好的了解。我认为在这一点上相当清楚，FTX在其资产负债表上有一个漏洞，因为它把钱借给了Alameda，可能是用于产生收益，或者是在6月崩盘后为了拯救Alameda。如果答案是前者，对我们所有人来说都要好得多，因为这只意味着Alameda的流动性非常差，随着时间的推移，它可以清算其资产来偿还FTX；但如果是后者，那么币安可能不太愿意做这笔交易，因为他们看到他们为填补FTX漏洞而投入的资金最终回来的可能性会小很多。
声音 | 王信：如果数字货币发挥货币职能 更需要约束和打击:“第五届金融科技外滩峰会”上，中国人民银行货币金银局局长王信表示，现在民间的数字货币，其实不应称之为货币，因为它们没有发挥多少货币的职能。随着科技的发展和形势的变化，不排除未来有可能民间数字货币会在一定程度上发挥货币的职能。从历史看，各种形态的货币竞争一直存在，但历史上一个非常明显的趋势是，货币发行从分散到集中、由民间主体发行到有国家信用支撑的中央银行发行，这适应了经济稳定发展的需要。中央银行要牢牢把握货币发行权，避免法定货币的地位受到挑战，如果一些数字货币越来越多地发挥货币的职能，更需要进行约束和打击。[2018/7/9]
那Alameda的坏账到底有多坏呢？也有一些猜测说，FTX在股票上亏了钱？如果能进一步澄清这一点，我将不胜感激，但所有的证据都表明，目前Alameda对FTX有巨大的负债。该交易的进一步复杂化是反垄断和监管问题。许多监管机构将对最大的CEX收购可能是其最大的竞争对手这事有所异议。币安被一些人视为"中国公司"，这绝对不是什么好事。可以预期会有进一步的连锁反应。听起来，SBF可能在6月事情败露时，就已经开始向竞争对手提供融资，"为了行业的利益"。因此，我们很可能有一个有趣的多米诺骨牌效应。无论FTX是否被收购，如果Alameda对FTX有很大的欠款，FTX将寻求从Alameda那里收回款项。反过来，Alameda也会试图解除其所有的投资，包括对那些陷入困境的公司的任何潜在救助融资。
因此，如果你是一个不良贷款平台或交易所，并在6月去乞求SBF的帮助，并成功了，Alameda是否有办法现在撤回它提供给你的任何融资？如果是这样，新一轮的传染已经开始了。
现在我想相信CZ会为了我们的行业努力完成这项收购，但如果它没有发挥出来，接下来会怎样？
如果收购失败，我相当肯定FTX的下一步是进入破产保护程序，这将给它一些时间来确定其方向，并有可能对公司进行重组。
我们最好能避免这种情况，因为这意味着任何在FTX上有资金的人都将在几个月内无法提款，而财务顾问和律师则每月获得数百万的报酬。然后，FTX可能会利用这段时间寻找新的投资者或买家。
如果Voyager公司在自己的破产保护申请中披露的信息是正确的，那么业界至少应该有一些兴趣来拯救FTX，以防止其清盘，这将避免一个可怕的结果。
最可怕的情况是，窟窿大得离谱，清算是FTX和Alameda唯一可能的结果。如果这种情况发生，储户能收回的资金将寥寥无几。
如果FTX和Alameda清算的恶梦发生，我建议我们都开始下海干活以养活自己，同时等待诉讼的结果。
https://twitter.com/wassielawyer/status/1590025892994371584
https://twitter.com/wassielawyer/status/1590217698428194816
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