原文标题：《V3LP损失约1亿美元，向Uniswap发出预警的帖子到底说了什么？》
原文作者：Alex
本来，我只是做了个关于Uniswap的Dune仪表盘，却在?DeFi?圈内引起了轰动。令人不安的是，它揭露了那些自认为发明了「金融永动机」的人的真面目。这是一个关于图表、Cookie数据、傲慢、社交证明和DeFi未来的故事。
上个月，我对UniswapV3?ETH/USDC?池子的「有订单流」进行了分析。ETH/USDC上的UniswapV3LP损失估计1亿美元。
「有订单流」引起了人们的注意。不过要澄清一点：当你做LP时，你是在一个交易对的表现如何；这个押注与你的交易池是否有「有订单流」无关。
在扣除其原始LP持币的费用后，结论如图一所示：
Uniswap V3上的主动流动性管理协议Gamma已上线Arbitrum:12月28日消息，Uniswap V3上的主动流动性管理和做市协议Gamma已上线Arbitrum。Gamma在上线Arbitrum的同时，将发布新的流动性管理和做市策略，以及一系列适用于不同风险承受能力的结构化LP产品。[2022/12/28 22:11:59]
图一
概括而言，AMM中的LP在费用>非永久性损失时获利，在费用<非永久性损失时亏损。图表显示，今年LP费用比IL低1亿美元左右。
图一数据的进一步解读
图一衡量UniV3上ETH/USDC池子的每笔交易的「边界」，即使用未来价格的交易的未实现账面损益额。
美国女演员Mila Kunis支持的动漫节目将发布NFT，并允许持有者对剧情走向进行投票:3月14日消息，由美国知名女演员Mila Kunis的Sixth Wall制作公司支持的动画摔跤节目“The Gimmicks”宣布将于3月18日在其网站上销售NFT。据悉，这些NFT将在Solana区块链上免费铸造，允许持有者在该动画节目每集结束时对节目的情节方向进行投票。
据悉，该节目是与Web 3动画工作室Toonstar合作创作的，由Dave Ihlenfeld和David Wright编写，他们之前曾参与过热门动画片《盖酷家庭》和《辛普森一家》的创作。此前，Mila Kunis曾推出动画网络系列剧“Stoner Cats”，且V神为其中一只猫进行了配音。（CoinDesk）[2022/3/14 13:56:12]
例如，5分钟标记=交易发生5分钟后未实现的盈亏。
DeFi借贷协议Union Protocol筹资300万美元:金色财经报道，DeFi借贷协议Union Protocol已筹集了300万美元的资金。该项目正在建立一个全球的、无需许可的信用网络，使任何人或智能合约能够访问以太坊以积累信用。[2020/12/19 15:44:19]
这是我之前工作的HFT高频做市商在传统金融中常用的一种度量方法。它衡量多个时间范围内执行交易的性价比。「边界」预示着我们实现的盈亏，要想准确找到每个LP和交易方式会很繁琐。
5分钟后LP未实现盈亏：?-2100万美元
1小时后LP未实现盈亏：5600万美元
1天后LP未实现盈亏：-?9700万美元
7天后LP未实现盈亏：-?9200万美元
Harvest Finance：GRAIN/FARM Uniswap LP质押奖励已开启:Harvest Finance今日发推称，GRAIN/FARM Uniswap LP质押奖励已经开启。请在GRAIN/FARM Uniswap资金池添加GRAIN 和FARM。[2020/12/8 14:32:48]
@0xShitTrader对这张图表的解释是，由于损失巨大，散户不应参与CPAMM上提供的被动流动性。
我个人对这种观点持中立态度。ETH/USDC的LP「边界」近期下降严重。
Uniswap团队对图一的反驳和与分析师的对峙
动态 | 以色列法院判定Union Bank禁止任何数字货币客户开设账户不合理:据Bitcoin.com消息，以色列特拉维夫法院法官利莫?比比(Limor Bibi)裁定，以色列第六大银行Union Bank全面禁止为任何使用数字货币的客户开设账户的政策是不合理的。法官表示，在数字货币领域，对不同类型活动、活动范围和不同类型的客户不进行区分就实行全面禁止的政策是不合理的。但法官同时也称，如果有来自匿名交易所的法币，违反该银行反(AML)和KYC(了解客户)法律要求，银行仍有权拒绝客户存入法币的要求。2018年5月消息，以色列当地一家数字货币挖矿公司Israminers Ltd起诉以色列联合银行Union Bank单方面决定不接受比特币交易所的资金，并将到账的资金退回以阻止Israminers 购买采矿的设备，并将在30天内关闭其账户。[2019/3/18]
Uniswap风险和研究部门的@teo_leibowitz、@xin__wan和@AustinAdams10发来了一条措辞严厉的帖子，称我在凭图表指控Uniswap，并在分析中忽略了「cookie」数据，声称我的分析在各个方面都是错误的。
Uniswap的团队声称，我在分析中没有计算费用，UniswapETH/USDC池子自成立以来实际盈利1.5亿美元。差异如此巨大。
@0xShitTrader发现Uniswap在其查询中存在一个错误，导致抛出所有LP买入，超过所有LP交易的一半。
在修正错误后，他们的分析与原始图表完全相同，显示了1天内LP损失近1亿美元。
这个问题立即被提交至他们的团队。已经过去5天多了，他们还没有撤回声明，要求我解释真相。对我来说，分享DeFi世界真实的现状很重要。Uniswap团队认为在ETH/USDC池子中提供被动流动性获得1.5亿美元利润是合理的，这一事实让我感到震惊。
Uniswap团队的倾向很明显。他们认为传统金融市场那一套根本不适用于他们。他们认为他们发明了「金融永动机」，一种无需alpha生成的「印钞机」。这种来自Uniswap的错误信息和缺乏真相的情况，像病一样在DeFi社区的KOL中传播，这些人信任Uniswap品牌，但他们自己没有深入研究数据。
DeFi世界的现状
在ETH/USDC池子中，资金被过度分配以提供流动性。这并非我个人对AMM或Uniswap团队的攻击，而是现实状况。DeFi正处于一场生存危机中，作为一个社区，我们需要诚实地面对我们所取得的成就。
AMM是稳定币交易和提升长尾资产流动性的绝佳工具。对抗CeFi技术是我们作为一个社区仍在努力解决的问题。寻找收益率的链上资金太多了，这导致几乎每个机会都产生负风险溢价，Uniswap池子无法承受。
ETH上有超过700亿美元的稳定币在寻找用例。这类资本没有足够的用例，尤其是在无风险收益率超过4%的大环境中。
大多数人还没有意识到DeFi是一个对自己的身份感到困惑的青春期青少年。我们被资本追逐，大多数DeFi社区都认为这是理所当然的。DeFi正与时间赛跑，试图说服资本留下来。创新、创造力和真正的生产性用例是生态系统生存所必需的。我们不能坐享其成，因为DeFi还远未达到可持续发展的终点。
我的一个好朋友最近和我谈到了精确性和准确性之间的区别，我认为这是DeFi存在问题的根源。精确是击中目标的能力。准确度是确保你瞄准了正确的目标。
DeFi实际上想解决什么问题？
在上一个周期中，世界需要一种增长叙事来注入历史性的流动性。作为一个社区，我们需要放弃上一个周期的「金融炼金术」和「金融永动机」的承诺，专注DeFi真正能够解决的长期可持续创新来源。
我希望这能给加密领域的builder敲响警钟。我们中的许多人都非常幸运地积累了资本，并在熊市中将项目建立起来。让我们确保我们的目标是正确的，因为我们有责任让世界变得更美好。
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