原文作者：以太坊基金会研究员JustinDrake和Bankless编辑LucasCampbell。
编译：DeFi之道
合并前夕，似乎是解决围绕以太坊许多误解的好时机。
以太坊从工作量证明到权益证明的过渡已经计划了7年多。
这是一个漫长的旅程，但今天它已在眼前。
以太坊的使命是成为价值互联网的结算层，这是一个宏大的目标。这些年来，随着人们对这一新兴技术的了解，支持者和反对者都有很多怀疑和热议的声音。
其中一些是不错的，也有一些是错误的。
鉴于这个历史性事件，我们想趁此机会消除我们所看到的一些不好的观点。
以下是以太坊基金会研究员?JustinDrake提出的15个最糟糕的以太坊观点。
1.合并永远不会发生
合并永远不会发生是一个明显可证伪的说法--它很可能会被证明是错误的！我们将在几个小时内知道它是否会发生。
如果你想看到一个简单的倒计时，请随时在谷歌上搜索"合并"，或者在Ultrasound.money上搜索更多信息。
提示：它将会发生。
2.以太坊的目标永远不会实现
从创世区块，到EIP1559，再到合并，"以太坊的目标永远不会实现"的说法由来已久。
人们不断地认为以太坊无法完成其路线图。然而，以太坊已经一次又一次地证明，尽管获得了数千亿美元的资金，但它可以，而且确实在不断发展。
人们还将以太坊与它的技术栈混为一谈：共识层、执行层和数据可用性层。在现实中，以太坊努力成为大于其各部分的总和，其中一些部分可能是不完整的。其使命是解决价值互联网，而早期迹象表明，以太坊是成功的。
路线图中的最后一个大功能是rollup的高带宽数据可用性，也被称为"分片"。
分片研究已经完成，一旦合并完成，开发人员就可以专注于实现它，从proto-danksharding开始。
合并使以太坊网络功耗降低99.9%以上:10月29日消息，迄今为止，合并使以太坊网络功耗降低99.9%以上，并持续保持低能耗。据悉，在合并升级之前，2022 年，以太坊的能源消耗在每年46.31 TWh-93.98 TWh之间。
此前消息，9月15日，以太坊从从PoW迁移到PoS共识机制，以太坊网络的总能耗立即急剧下降。[2022/10/29 11:55:44]
而除了一小批约100名共识研究人员和开发人员之外，以太坊现在还享有数百名应用级的工程师，他们致力于通过optimistic和zkrollups将以太坊的执行能力推到极限。
这不是最闪亮的时间线，但以太坊会实现的。
3.以太坊正试图同时成为一切
多年来，有很多应用--从DAO，到ICO，到DeFi，到NFT--都建立在以太坊之上。
对此，人们就有了这样的说法：以太坊正在不断地根据当前的元来改变它的叙事。
但这些都是严格意义上建立在以太坊之上的应用。这不是以太坊本身的实际情况，它本身只是一个数字价值的结算层。
这就好比说互联网试图做太多的事情一样。互联网是世界上的数字通信层，它上面有各种应用，包括视频流、社交媒体、电子邮件、电子商务等等。
以太坊只是在互联网上进行经济交易结算--仅此而已。
4.以太坊不可能既是货币又是智能合约平台
批评者常常认为，以太坊同时试图成为结算层和货币。而且，如果以太坊想要成功，那么它不可能两者兼得。
相反，它需要专注于其中一件事。如果你想成为健全的货币，那就做健全的货币。如果你想成为一个结算层，那就做一个结算层。
但实际上，这恰恰相反。
如果你想在其中一个方面取得成功，你需要在两个方面都取得成功。
其原因相当简单。为了让数十亿人信任以太坊作为世界经济活动的安全结算层，你需要数万亿美元的经济安全。
为什么呢？
若攻击者要想发动51%的网络攻击，那么他需要质押1370万枚ETH，相当于大约210亿美元。一个大的民族国家可以完成这样的攻击，并动摇对以太坊作为全球结算层的信心。因此，我们需要数万亿美元的经济安全，以便没有任何民族国家可以控制以太坊。
不管是什么共识机制，只有通过让结算层的原始货币积累货币溢价，才能实现三战级别的经济安全量。
Opyn：支持以太坊合并，并不计划Opyn Web应用程序中分叉:9月13日，据Opyn官方公告，Opyn将支持以太坊合并，并表示，没有计划在Web应用程序中支持任何分叉。目前，Opyn仅适用于正在迁移到PoS的规范链。如果出现规范的PoW ETH分叉，Squeeth接口将不支持分叉的PoW Squeeth、vault NFTs或Crab Vault接受代币。
此外，Opyn官方还表示，如果合并成功，Squeeth协议将通过从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的过渡并继续正常运作，无需用户任何操作。[2022/9/13 13:25:37]
货币和结算不是二元的--如果你想成为全球结算层，你需要一个以万亿为单位估值的本位货币。
5.ETH的供应量是无限的
与比特币不同，以太坊的货币政策并没有硬性规定供应上限。
此外，由于存在永久的尾部发行，造成了ETH的供应量将趋于无限的误解。
但随着2021年6月推出的EIP-1559，情况已经改变。
在EIP-1559之前，尾部ETH的发行有可能将ETH的供应量推到无限大。但在EIP-1559之后，以前支付给矿工的基础gas费用现在被燃烧了。
这个新的燃烧率抵消了ETH的发行，并且在长期内将产生一个燃烧和发行完全抵消的平衡供应。
随着供应量的增长，以太坊的发行量呈亚线性增长，而燃烧率则呈线性增长。这个简单的模型保证了供应平衡，防止了供应量失控增长到无限大。
有趣的是，也有一种观点认为，在EIP-1559之前，流动性ETH的供应不会增长到无限大。
这是因为所有ETH中的一部分每年都会丢失，比如说由于丢失私钥。PeterTodd有一篇文章强调，即使取消比特币2100万枚的上限，改用尾部发行来资助长期的比特币安全，比特币仍然会有一个上限。
在其他方面不变的情况下，以太坊也是如此！
6.ETH的供应是不可预知的
反对ETH的另一个常见论点是供应不可预测。具体来说，它的货币政策多年来通过社会层而不是通过程序性改变。
这是事实，也是一个被承认的观点。整个Crypto的目标是无偏见的货币政策。取消人类，让机器人来支配它。幸运的是，这就是以太坊上几小时内发生的事情。
来自社会层的货币政策将被淘汰，而市场驱动的、程序化的货币政策将被纳入。
对冲基金经理Brian Kelly：以太坊合并的风险比想象的要大:金色财经消息，日前，对冲基金经理和兼CNBC撰稿人Brian Kelly在CNBC的节目“Fast Money”上分享了他对加密市场价格走势的看法，以及以太坊的Merge升级可能如何影响ETH价格。
Brian Kelly表示，“比特币与纳斯达克的关联度非常高，约为60%，在过去的30天里，以太坊与纳斯达克的关联度约为70%“，他认为“以太坊在某种程度上可以被视为科技股”。在被问及关于以太坊合并时，他表示，合并过程中会出现很多突发状况，类似于技术故障之类，他认为以太坊合并的风险比人们想象的要更大。（Cryptoglobe）[2022/9/4 13:08:15]
随着合并的到来，ETH的未来供应取决于两个市场主导的力量，而不是像2ETH/block或21MBTC这样的任意魔法数字。
这两种市场力量是：1）质押的资金成本和2）对区块空间的需求。
未来的ETH供应可以在Ultrasound.money上用两个简单的滑块来建模，一个捕获发行，另一个捕获燃烧。
你可以自己建立模型！
7.以太坊是一个由质押者管理的财阀
常见的误解是，验证者通过治理权来管理以太坊。说白了，以太坊验证者没有链上治理权。
让我们更深入地探讨这个问题。共识有两层：机器层和社会层。
机器层负责日常的共识；它由计算机驱动，以秒为单位运行。社会层则负责制定机器层的规则；它由人类驱动，以数周、数月和数年的时间尺度运作。
最终是人类决定机器运行的软件：他们对机器的共识有首要的控制权。
在每个区块链系统中，包括比特币和以太坊，社会层优先于机器层。这意味着，可以通过社会层的共识对机器层进行修改。正是社会层用SegWit和Taproot等功能升级了比特币。
以太坊上没有链上财阀。ETH持有者和验证者没有控制权。不存在以ETH计价的投票来改变共识规则。
像比特币一样，社会层设定了共识规则。
8.富人更富
与此类似，对PoS最大的误解之一是它是一个让富人变得更富的计划。但事实并非如此。
在PoS中，每个人都可以得到相同的APR。不管你是用100万美元的ETH还是100美元的ETH作质押，这对每个人来说都是一个公平的竞争环境。
ETH合并可能会影响基于稳定币与DeFi应用:金色财经报道，在 8月27日题为“DeFi 的稳定币之战”的报告中，DappRadar强调以太坊即将合并是加密行业中最受期待的事件之一，但DappRadar与其他利益相关者对此表示担忧，因为它可能在升级过程中对ETH区块链网络上的几个去中心化应用程序产生不利影响或不稳定。
灰度也在推特上表示，ETH 合并可能会影响以太坊区块链上的原生代币。灰度数据显示，像USDT稳定币占以太坊总市值的28%。此外，根据加密市场数据提供商 Coinmetrics的数据，各种基于以太坊的DeFi智能合约的锁定价值约为 400 亿美元。?[2022/8/30 12:56:39]
此外，进入的门槛也很低--特别是与工作量证明相比。你可以尝试在本周的Twitter上搜索#stakefromhome这个标签。
在PoW下，你必须花费数百万美元才能在硬件和能源上达到规模经济，才能拥有一个具有远程竞争力的系统。
你的规模越大，用工作量证明挖矿的成本就越低。
相比之下，像RocketPool和Lido这样的质押协议允许任何人获得与运行价值1亿美元的验证器的人相同的收益。这对每个人来说都变得非常容易获得。
PoS是一个更民主的系统。
9.通缩是不好的
从长远来看，通缩对以太坊经济是不利的--它激励了囤币和不消费行为。
这种担忧来源于传统的经济学家思维。这是一个普遍的观点，甚至在以太坊圈子里的一些人也持有这种观点，当然这也是针对比特币的通缩经济学的。
但重要的是要区分两种不同的货币：抵押货币和债务货币。
例如：黄金是抵押货币，而法币是债务货币。
这是两种不同类型的货币，每种类型的货币都以不同的属性而兴盛。
债务货币是你借来并花掉的钱。例子包括DAI、RAI、USDT和USDC。你希望债务货币是通胀的，因为随着时间的推移，偿还债务越来越容易。此外，价格通胀创造了一种激励，让人们花掉它而不是囤积它，推动高速经济的发展。如果债务货币是通缩的，你会增加违约的风险，减少消费。
另一方面，像ETH这样的抵押货币是你借款的硬通货。抵押货币给你带来了杠杆作用。你希望抵押货币是通缩的，以减少清算的风险，并随着时间的推移增加你的购买力。
矿业公司Griid Infrastructure将与Adit EdTech合并在纽交所上市:11月30日消息，拥有并经营比特币采矿设施的 Griid Infrastructure 将通过与 Adit EdTech Acquisition Corp 合并在纽约证券交易所上市。根据周二的公告，两家公司的合并企业价值为33亿美元。新成立的实体将以 \"GRIID基础设施公司 \"的名义运作，在纽约证券交易所上市，股票代码为 \"GRDI\"。（coindesk）[2021/11/30 12:41:32]
ETH和BTC都被优化为一种抵押货币。对于ETH来说，它是质押和DeFi的抵押品，支持数十亿美元的质押负债和贷款。
请注意，以太坊作为一个网络从这两种类型的货币运作中受益。高速交易资金通过交易费为以太坊产生了数十亿美元的现金流。
而当ETH--以太坊上唯一原生抵押品--被用作锁在信标链上和DeFi中时，ETH速度降低，ETH货币溢价增加。
10.ETH价格越高，必然意味着gas费越贵
这是一个常见的误解。人们认为，由于费用是以ETH支付的，如果ETH价格上涨，那么费用也必将上涨。
现实情况是，存在两个不同的市场在起作用：ETH市场和gas市场。
我们可能会遇到这样的情况：1个ETH值100万美元，但天然气价格很低，转账只需要0.01美元。现在只有ETH和gas市场的完全分叉是可能的，但这实际上是我们前进的方向！
诚然，ETH价格和gas价格之间存在一定的关联性--尤其是在较小的时间尺度上。如果ETH的价格上涨，这意味着以太坊这个网络有更好的安全性和更高的经济带宽。
这使得以太坊区块空间更加有用，增加了对区块空间的需求，并提高了gas的价格。
根据经验，在牛市中，人们愿意多花钱，而在熊市中，人们更愿意花的少些。也就是说，从根本上说，没有什么能迫使这些短期和中期的关联性决定ETH和gas市场的长期趋势。
ETH价格可以上升--甚至达到每ETH100万美元--而交易费用却定向下降，甚至降到每笔交易0.01美元。
还要注意的是，这种批评还没有考虑到Layer-2区块链的出现，这些区块链正致力于通过将交易移出主网来扩展以太坊。
11.ETH是一种证券
这是一种可证伪的说法。
证券法是在各管辖区的基础上运作的。我可以去每个司法管辖区询问ETH在该司法管辖区是否是证券。
世界上大约有200个司法管辖区，没有一个宣布ETH是证券。
当人们说"ETH是一种证券"时，他们实际上往往是指"ETH在美国是一种证券"。
但这直接违背了SEC的非正式指导，即ETH不是证券。此外，CFTC已经正式出面，多次表示ETH是一种商品。
同样，CME已经上市了ETH期货?--要知道，他们只能上市商品。
此外，这也违背了证券的7年诉讼时效?--现在距离ETH诞生已经超过7年了，而监管机构还没有提出执法行动。
在美国，可以明显感受到ETH不是一种证券。然而，这种说法的重新出现，主要是在美国证券交易委员会主席GaryGensler对加密货币的仇视，以及他执意将大多数加密货币资产作为证券进行监管的背景下。??♂?
那么，如果一个司法管辖区确实将其宣布为证券呢？
嗯……以太坊网络不会真的在乎。它将继续生产区块并正常运行。
相反，合规性会发生在以太坊之外，一些中心化交易所会将ETH退市。
然而，即使发生了这种情况，获得ETH仍然是相对容易的。例如，人们可以购买不同的代币，然后从中心化交易所提走，并在Uniswap上将其转换成ETH。
12.可扩展性会减少燃烧量
这里的论点是，如果以太坊扩大规模，那么每笔交易的费用将下降，导致ETH的总燃烧量降低。
这是一个常见的观点，甚至在以太坊生态系统中也是如此。但对此有一个简单的反驳。交易费用可能会在个人基础上下降，但这并没有解释以太坊现在处理更多付费交易的事实。
总的来说，总燃烧量可能会随着可扩展性而减少或增加--两者都有可能。
这里的另一个重要概念是诱导需求。也就是说，一个系统改进得越多，该系统的使用量就越大。
诱导需求的一个现实世界例子是交通。如果你有一条二车道的高速公路，而且交通量大，那么城市可以决定增加第三条车道。但在第三条车道建成后不久，交通量又会增加，因为有了新增加的车道，更多的人会将决定通过高速公路通勤。
简而言之：活动能力越高，发生的活动就越多。
在看以太坊的历史数据时也是如此。事实上，自创世以来，以太坊网络的规模已经扩大了～50倍，而每年的总交易费用已经扩大到数十亿美元。让我们具体来解读一下。
在创世时，区块gas限制被设定为300万gas。截至发稿时，每个区块平均消耗的gas为1500万gas。这已经扩展了5倍了。
但在可扩展性方面还有另一个更微妙的10倍：智能合约gas优化。
在智能合约的早期，开发者在以太坊上部署了极度缺乏gas效率的合约。而多年来，开发人员在编写高效的智能合约代码方面变得越来越好，越来越有效率。
减少合约的gas消耗被称为"gas高尔夫"。这有点像打高尔夫，一杆是1个gwei的成本，而开发者正试图获得尽可能低的分数。
你可以通过比较UniswapV2和UniswapV3的gas效率看到这一点。在V2和V3之间，每单位交易量使用的gas有一个数量级的改进。
当你把gas限制的增加和智能合约的gas优化结合起来时，你会得到那个大概的50倍。
现在……尽管这种可扩展性增加了，总的交易费用下降了吗？
没有--它只上升了7年多。开始时，每天的交易费用约为10美元。现在以太坊每天处理数百万美元的交易费收入。可以看看下面的图表！
可扩展性并不妨碍燃烧。
作为一个粗略的启发式方法，以太坊为世界提供的价值越多，来自交易费的收入就越大。
13.ETH只是一个科技股
有人会说，以太坊就像一家科技公司，因此ETH应该像科技股一样基于现金流进行估值。这种说法是部分正确的，真实情况比它看起来更微妙，也更好。
当看到以太坊的现金流和利润率时，以太坊的市盈率为～32，与谷歌或苹果相当。
但这只是故事的一个部分。它忽略了ETH作为低速抵押货币的用途，因此也忽略了ETH累积货币溢价的潜力。你可以用ETH作为DeFi的抵押品，也可以通过抵押品来保证网络的安全。但你不能用苹果的股票做这两件事！
随着越来越多的ETH供应通过这些机制变得缺乏流动性，ETH的货币溢价将在"基本"现金流估值之上累积。如果随着时间的推移，大多数ETH被用作抵押品，那么大部分ETH市值将是货币溢价。
如果所有ETH的X%被用作抵押品，那么"公平"的乘法货币溢价系数将是1/。例如，如果所有ETH的90%是抵押货币，只有100%-90%=10%是流动的，与现金流估值有关，那么"公平的"货币溢价系数是1/10%=10倍。
14.以太坊的叙事总是在变化
多年来，随着建立在以太坊之上的各类应用的崛起，以太坊的叙事也在不断变化。ICOs、DeFi、NFTs，甚至DAO--所有这些都是以太坊的新兴故事。
但人们不应将以太坊与构建在其之上的应用程序混淆。早期的互联网叙事伴随着互联网应用而发展。
然而，如今人们都很清楚，互联网的核心目的只是简单地成为一个通信协议。
同样，我们可以预期以太坊最终会因其本身而受到赞赏：即一个仅仅是价值互联网的结算层。
15.UdiWertheimer：UltraSoundMoney是令人厌恶的
UltraSoundMoney是令人厌恶的，是偷来的meme。
一些比特币持有者认为"UltraSoundMoney"meme是从比特币的"soundmoney"meme中偷来的。其他人则认为"UltraSoundMoney"是令人厌恶的--会使他们联想到孕妇，而蝙蝠的符号让他们想起了COVID。
关于"UltraSoundMoney"是偷来的这一点，鉴于比特币的"soundmoney"meme是逐字复制自goldbugs，这一点尤其具有讽刺意味。100%的偷窃，没有任何创新。Soundmoneymeme已经有几个世纪的历史了，而人们忘记了这段meme的历史。
另一方面，ultrasoundmoney是soundmoney的新颖衍生品。
Meme是文化信息的病性片段。
它们复制、变异和进化，在人类文化中传播。而这正是"ultrasoundmoney"的由来--它是一种强大的记忆突变，现在已经传播给了成千上万的信徒。
关于讨人厌的话题，我们无法反驳。
厌恶是主观的。
但是，如果我们深入研究健全货币的词源，"soundmoney"meme本身就是令人反感。soundmoney的概念起源于纯金币的"叮当声"，以测试其真实性。所以，即使是soundmoneymeme的起源也是相当可笑的。
Soundmoney的反对者可以很容易地把它讥讽为“dingdingmoney”或“lalamoney”。。
如果黄金的纯度测试是基于味道或气味，黄金也可以被称为"tastemoney"或"smellmoney"--这就是"soundmoney"这个词第一次被创造出来时令人反感的原因。
不管怎么说，这只是一个mem而已！
最后，HappyMergeDay?
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